記事の転載元：マンキンブロックチェーン

早くも2023年末には、主要な投資研究機関のWeb3メインストリームトラック予測で「AI+」がキーワードの一つとなりました。今、一年が経過し、「AI+」はどうなったのでしょうか？

最近、a16zとVanEckはそれぞれ2025年のWeb3予測を発表しました。これらの報告は同じ話題を指摘しています：AIエージェント、AI+の最新の発展方向です。その中でもAIエージェント投資が代表的であり、2024年下半期に素晴らしい成果を上げています——発表から1日で市価が8000万ドルに達したAi16zとその背後のDAOS.FUNがAI投資の新風潮「AI暗号基金」を引き起こしました。

これにより、マンキン弁護士の好奇心が刺激されました。長年にわたり、マンキン弁護士は暗号投資者に暗号基金を通じて参加するよう勧めてきましたが、AI暗号基金の出現が暗号投資者によりインテリジェントな投資経路をもたらすことができるのかは疑問です。

この記事では、マンキン弁護士がこのトピックに焦点を当て、AI暗号基金という新しい投資の風向きを探求します。

AI暗号基金とは何ですか？

AI暗号基金は、その名の通り、核心論理は人工知能（AI）を用いて従来の人的管理による新しい投資決定方式に置き換えることにあります。これにより、データ分析から決定の実行まで、人為的介入なしで全プロセスの自動化が実現できます。従来の暗号基金がファンドマネージャーの経験と直感に依存するのとは異なり、AI暗号基金はアルゴリズムモデルとオンチェーンデータに依存し、リアルタイム計算と実行を通じて効率的で正確な投資戦略を実現します。

AI暗号基金が実現できるのは、Web3の高い透明性と民主性のおかげです：

まず、ブロックチェーンは基盤インフラとして、AI機械学習モデルに豊富でリアルなリアルタイムデータを提供します。これは、オンチェーンの取引履歴や資産価格の変動から市場の感情までの規則を抽出し、これらのデータがAIの投資戦略を最適化するのに役立ちます。

次に、分散型自治組織（DAO）構造がAI暗号基金に許可不要の運営環境を提供します。AI暗号基金の運用は、スマートコントラクトを通じて民主的なガバナンスと実行を実現し、さらなる人為的介入による主観性、操作リスク、中央集権的問題を減少させます。

基盤インフラの特性のおかげで、従来の暗号基金と比較してAI暗号基金の利点がより際立っています：

·データ処理能力。AIは膨大なオンチェーンとオフチェーンのデータを高速で分析し、トレンドを正確に特定して意思決定を行うことができます。この処理速度とデータ規模は、人間の限界をはるかに超えています。

·市場の感情をキャッチ。ソーシャルメディア、ニュース、業界の動向を分析することで、AIは市場の変化の信号を事前に感知し、ファンドがトレンドが発生する前により正確な選択を行うのを助けます。

·自治性と透明性。DAOとスマートコントラクトに依存し、すべての操作記録がチェーン上に記録され、AIはファンドの投資と管理の透明性を促進し、信頼度を高めます。

·リスク管理能力。AIはリアルタイムで監視を行うだけでなく、市場の変化に応じて迅速に資産配分を調整することができるため、AI暗号基金は市場の変動に対してより有利です。

より多くの資本がWeb3に参加するにつれて、投資家の効率的、堅牢、透明なニーズがAI暗号基金の誕生を後押ししました。概念は確かに良いですが、実現が重要です。では、この分野にはどのような代表的なプロジェクトがあるのでしょうか？

どのようなAI暗号基金がありますか？

現在、AI暗号基金分野の探求はすでに実を結んでいます。マンキン弁護士が冒頭で言及したDAOS.FUNを除いても、すでに試験/運用を開始しているAI暗号基金がいくつかあります。

1.Ai16zとDAOS.FUN

現象的なAI暗号基金であるAi16zは、2024年下半期に登場し、業界全体の注目を集め、AI暗号投資のトレンドを成功裏に引き起こしました。Ai16zの背後にある分散型自治組織（DAO）——DAOS.FUNは、基金のコア技術サポーターであり、スマートコントラクトを通じてガバナンスの透明性と決定の自動化を実現しました。Ai16zは先進的なAIアルゴリズムとチェーン上のデータ分析能力に依存し、戦略の策定から実行までの全プロセスを自動化しています。

2.Yahctzeeファンド

著名な暗号人物アーサー・ヘイズが支持するYahctzeeファンドは、もう一つの注目すべき自律型AI駆動基金です。これは、チェーン上のガバナンス構造と高性能AIアルゴリズムを通じて、投資決定において卓越した柔軟性と適応性を示しています。Yahctzeeファンドの目標は、単に利益を最適化するだけでなく、長期的な資産配分の最適化パスを探索し、より持続可能な投資モデルを構築することです。

3.Sekoia Virtuals

Sekoia Virtualsは、Canonical Venturesのマネージングパートナーであるアナンド・イヤーが立ち上げた実験的なAIファンドで、Virtualsエコシステムの支援に特化しています。現在、このプロジェクトの市場への影響力は大きくありませんが、Web3の小規模コミュニティ投資管理を主打ちし、その差別化された優位性を際立たせ、AI暗号基金の発展におけるより多くの垂直分野と方向を広げています。

4.Cod3xとBigTonyXBT

Cod3xは次世代AIエージェントインフラの構築に特化した組織であり、そのフラッグシッププロジェクトであるBigTonyXBTは、Baseチェーンに基づく自治型トレーダーです。BigTonyXBTはDeFi分野に特化し、AIによる自動取引と資産管理機能を通じて、AI暗号基金が金融投資における完全なエコシステムを段階的に構築しています。

これらのプロジェクトは、技術の実現からエコシステムの配置まで、それぞれの重点があり、暗号基金のモデル革新を全面的に推進しました。しかし、AI暗号基金がその巨大な潜在能力を示す一方で、グローバルに徐々に明確になりつつある規制環境の中でコンプライアンスを実現できるかどうかも重要な問題です——コンプライアンスの有無が、それらがWeb3エコシステムに持続可能な成長の原動力を本当に注入できるかどうかを決定します。

AI暗号基金のコンプライアンス探求

AI暗号基金の出現は、暗号投資分野に革新をもたらしましたが、この新興モデルが規制に準拠しているかどうかは、未解決の問題です。これは主にAI暗号基金の特殊性に起因します：

まず、法的主体の問題があります。従来のファンドは設立時に司法管轄区の承認を受け、明確な法的アイデンティティを持つ必要があります。しかし、現在見られるほとんどのAI暗号基金はDAOに基づいて運営されており、DAOはほとんどの国で明確に法的主体として認められていません。これは、AI暗号基金が資産の保管、契約の締結、または法的紛争に関与する場合、現行の法律フレームワークが有効なサポートを提供できないことを意味します。一部の司法管轄区では、ライセンスを取得していないファンドの運営は違法な集め資金と見なされる可能性があり、これによりAI暗号基金は越境運営の際により大きな法的リスクに直面することになります。

次に、ライセンスと規制の問題があります。現行の金融市場のルールは、ファンドマネージャーに関連ライセンスを取得し、規制義務を履行することを要求しています。例えば、投資者にリスクを開示し、定期的にファンドのパフォーマンスを報告することなどです。しかし、AI暗号基金は明確な管理者が存在せず、投資戦略と実行はAIアルゴリズムによって行われるため、「ファンドマネージャー」の身分をどのように定義するか自体がコンプライアンスの難題です。加えて、この「無ライセンス運営」のモデルは、特にファンド設立と管理に厳格な規制がある地域、例えばアメリカやヨーロッパでは、規制回避と見なされる可能性があり、AI暗号基金のコンプライアンス化にとって大きな障害となります。

第三に、ガバナンスの透明性とアルゴリズムのコンプライアンスの問題があります。DAO構造はAI暗号基金にチェーン上の透明なガバナンスの技術サポートを提供しますが、この透明性は主に技術とコミュニティに対してであり、規制機関に対してではありません。従来のファンドは規制機関に対してその投資戦略やガバナンス構造を開示する必要がありますが、AI暗号基金のアルゴリズムは複雑で解釈が難しく、規制機関がこのような「ブラックボックス式」の運用方法を受け入れることができるかは疑問です。特に、アルゴリズムの透明性と可説明性に明確な要求がある地域、例えばヨーロッパでは、AI暗号基金はより大きなコンプライアンスのプレッシャーに直面する可能性があります。

さらに、AI暗号基金は通常、グローバル市場にサービスを提供しますが、各国の暗号資産およびAI技術に対する規制の態度は一貫していません。例えば、米国証券取引委員会は未登録証券と見なすかもしれませんが、中国ではすべての暗号関連活動を明確に禁止しており、AI暗号基金は政策の底線に触れることで事業を展開できない可能性があります。この地域的な規制の不一致は、AI暗号基金が事業を拡大する際に、より多くのコンプライアンスの課題に直面することを意味します。

それに加えて、AIに関する議論では、データプライバシーと越境問題が常に避けられない規制の核心的なテーマです。現在、世界の多くの国や地域がAI関連の規制法案を次々に設立し始めています。例えば、中国の工業情報省は、業界基準の改訂を担当する人工知能標準化技術委員会を設立することを決定しました。ヨーロッパでは、AI法案（EU AI Act）が徐々に進行中で、AIアプリケーションのリスク分類や厳格な透明性とデータ使用の要件を策定することを目指しています。米国ホワイトハウスが発表したAI権利の青写真（Blueprint for an AI Bill of Rights）は、原則的な指導ではありますが、アルゴリズムの透明性、ユーザーのプライバシー保護、データの悪用防止の基本原則を明確に示しています。これらの規制ルールが徐々に確立されることで、AI暗号基金のコンプライアンスに対してより厳しい要件が課されることでしょう。

マンキン弁護士のまとめ

AI暗号基金の出現は、暗号投資分野に全く新しい想像の余地をもたらしました。マンキン弁護士は、AI暗号基金が単なる技術革新ではなく、従来の金融論理への挑戦であると考えています。しかし、DAOの法的地位、AIアルゴリズムの可説明性、そしてグローバルな規制環境の多様性にかかわらず、コンプライアンスは常にAI暗号基金が主流に進めるかどうかを決定する鍵です。

現在、従来の規制フレームワークと新技術の間には明らかな空白が存在しますが、開発者と投資家の双方は、現行の法律フレームワークに積極的に適応し、不確実性の中で将来の規制ルールに備えるべきです。

マンキン弁護士は、規制の中で革新を追求し、ルールの中で価値を創造することで、AI暗号基金が業界全体に持続可能な成長の原動力を注入できると信じています。

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