トランプの就任まで約1ヶ月。市場は彼の就任後にインフレが上昇することを一般的に予想しているため、今回の連邦準備制度の25ベーシスポイントの利下げ後、パウエルのタカ派発言により2025年の連邦準備制度の利下げ予想は2回の25ベーシスポイントに引き下げられ、以前の予想を大きく下回った。
さらには、連邦準備制度がインフレを2%に抑える目標を2027年に延期したことは、トランプ政権下でのインフレの不確実性が非常に大きいと連邦準備制度が考えていることを意味する。

アメリカでは高インフレ、高金利、高債務、高関税といった矛盾する要素が共存しており、これは大きな奇跡でもある。富裕層だけが預金の金利を享受しているようだ。市場はトランプと彼のチームがこれらの矛盾を即座に解決する経済的・政治的奇跡を生み出せると信じており、これも過去数ヶ月の暗号通貨や米国株式の大幅上昇の理由の一つである。現在、資本市場はこれを織り込んでいるが、これらの矛盾がそんなに早く解決するとは限らない。

高金利の状態が長期間続くと、経済に問題が生じるのではないか？アメリカにはあの数社の大型テクノロジー企業だけではない。これほど高い資金利では、一般市民の生活コストや企業の運営コストの圧力が大きい。

インフレが抑えられない以上、連邦準備制度のタカ派は高金利を維持するが、2025年に不測の事態が起こり、利下げを余儀なくされることはないのか？2008年のように。

現在のビットコインの牛市は、ETFやMSTRを代表とする上場企業の資金によって支えられている。しかし、今回の連邦準備制度の25ベーシスポイントの利下げにもかかわらず、金融環境は依然として引き締まっている。9月以来、長期債の利回りと住宅ローン金利は上昇を続け、ドル高はビットコインにマクロリスクをもたらす。ドル高は世界的な通貨供給量の縮小とも関連しており、これはビットコインや他の暗号資産にとって不利になることが多い。連邦準備制度の純流動性は引き続き減少している。

クリスマスが近づき、2024年度が終了し、トランプの就任が迫っている中、資本市場はすでにこれを織り込んでいる。過去にはこの時期の資本市場は比較的平穏であった。業界の大物アーサー・ヘイズは、暗号通貨市場が2025年1月20日トランプの就任式前後に痛ましい大暴落を経験し、その後買いに入るだろうと考えている。

今後しばらく、ビットコインは8万〜11万ドルの範囲で大きなボックス相場を維持する可能性が高い。これは、3月以降にビットコインが5万〜7万ドルのボックス状態を維持したのと似ている。新たな出来事（不測の事態、大規模な資金供給、戦略的準備資産の通過など）によってこのトレンドが変わるまで続く。アルトコインは依然として熊市場にあり、これは単なる反発に過ぎず、エコシステムがなく、新たな資金もなく、VCが次々と解禁して現金化する基本的な状況は変わっていない。加えて、主要プラットフォームが大量に新しいコインを上場させているため、アルトコインにはトレンド相場が期待できない。