巨額の資金でビットコインを購入し、安定性が疑問視されています。
米国のビジネスインテリジェンス会社マイクロストラテジー（MicroStrategy）は、過去2ヶ月で約175億ドルをビットコイン購入に投じ、マーケットに衝撃を与えました。データによれば、同社はゼロクーポン転換社債の発行や新株の増発などを通じて迅速に資金を集め、全てをビットコインに変換しました。これにより、現在市場で最も活発な「ビットコインのクジラ」の一つとなりました。しかし、この戦略には多くの経済学者とアナリストから警告が寄せられ、「ポンジスキーム」と断言する者もいます。ビットコインの価格が停滞または下落すれば、全体の構造は崩壊のリスクに直面します。
マイクロストラテジーは、その執行会長マイケル・セイラーの指導の下、ビットコインの保有を何度も増やし、投資家の間で同社の将来に対する意見が分かれています。一方では、セイラーが長期的な視野を持ち、ビットコインを「デジタルゴールド」と見なして会社と株主に長期的な価値を創造しようとしていると考えていますが、もう一方では、このようにレバレッジをかけてビットコインを購入する行為は本質的にリスクが高く、健全な企業財務戦略ではないと批判されています。
アナリストは「ビットコインの上昇に賭ける」高リスクの賭けだと非難しています。
経済学者のジャコブ・キングは、ソーシャルメディアプラットフォームXでマイクロストラテジーのやり方を「ポンジスキームのようだ」と厳しく非難しました。キングは、同社が債券発行と資本増強で資金を集め、それを全てビットコインに変換し、ビットコインの価格が上昇すると、株価、企業の時価総額、資金調達能力がさらに向上し、「ポジティブフィードバックループ」が形成されることを指摘しました。しかし、このループの前提はビットコインの価格が永遠に上昇することです。ビットコインの価格が停滞または急落すると、マイクロストラテジーが負う債務は巨大な負担となり、資産価値が縮小し、債務返済能力が疑問視され、ビットコインを強制的に売却することになり、悪循環を引き起こす可能性があります。
画像出典：ジャコブ・キング。キングは、マイクロストラテジーが債券発行と資本増強で資金を集め、それを全てビットコインに変換するやり方は「ポンジスキーム」のようだと指摘しています。
ビットコイン懐疑論者でアメリカの著名な経済学者ピーター・シフもマイクロストラテジーの戦略を厳しく批判しています。彼は、ビットコインには不動産などの収益を生む特性がなく、賃料などのキャッシュフローがないため、利息や元本を返済することができないと強調しています。借り入れ資金でビットコインを購入する行為は、空中に階段を作るようなもので、終わりのない価値上昇の仮定に支えられています。市場が反転すれば、企業が直面するのは耐え難い損失圧力です。
セイラーと強気の支持者：私たちはデジタルゴールドの先駆者です。
批判に直面し、マイクロストラテジーとセイラー陣営は依然としてこの戦略の正当性を信じています。セイラーは「ビットコインを購入することは100年前にマンハッタンの不動産を購入することに似ている。たとえ価格がすでに上昇していても、長期的には優れた投資だ」と何度も例えています。支持者である『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキは、セイラーを「天才」と称賛し、ビットコインで得た富が株主と会社に利益をもたらすと考えています。
しかし、経済学者や懐疑論者は異を唱えています。彼らはマイクロストラテジーがビットコインの避けられない周期的な変動に耐えられるかどうかを疑問視し、投資者には一時的な高リターンや華やかな物語に惑わされないよう警告しています。特に最近、ビットコインは約10万ドルの新高値を記録しましたが、来年の規制や市場の状況が変われば、価格の動向は依然として予測が難しいです。
予言者は常に孤独なのか？マイクロストラテジーは長期にわたり疑問視されています。
マイクロストラテジーは大量のビットコインを保有しているため、株価のパフォーマンスは一時的に強かったが、ナスダック100指数に組み込まれることに成功し、その陣営のスター企業となりました。しかし、批評家は、最終的な評価には時間が必要だと考えています。市場が好調なときには、レバレッジをかけたビットコイン購入戦略が利益を得る可能性がありますが、市場が冷え込むと、企業は債務と利息を補填するためにビットコインを低価格で手放すことを余儀なくされ、企業資本が急速に消耗し、株主に巨額の損失をもたらす可能性があります。
全体的に、マイクロストラテジーが175億ドルをビットコインに投資するという行為は注目を集め、重大な議論を引き起こしています。この伝統的な分析ソフトウェア会社は、今やビットコイン市場の巨大なレバレッジプレイヤーとなり、今後の暗号通貨市場が不確実な状況の中で、この戦略が「ポンジの疑念」を振り払って、世界の暗号投資の舞台に立つことができるのか？投資家、業界の観察者、経済学者は引き続き注視しています。
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『マイクロストラテジーが175億ドルでビットコインを購入！経済学者が痛烈に批判：根本的にはポンジスキームだ』という記事は、最初に『暗号都市』に掲載されました。
