デジタル資産管理会社Bitwiseのシニア投資ストラテジストJuan Leonは、イーサリアム（Ethereum）が2025年にいくつかの重要なトレンドから利益を得て主導権を取り戻すと考えており、その最大の推進要因は現実資産（RWA）のトークン化です。
Leonは火曜日に発表した記事の中で、2024年の暗号通貨市場の2大焦点が、ビットコインが現物上場投資信託（ETF）の導入と記録的な資金流入によって急騰し、Solanaがミームコインの投機によって個人投資家のお気に入りになることであると指摘しています。これにより、イーサリアムは大きく無視されてしまいました。今年、イーサリアムはこれまでおおよそ66%の良好なリターンを得ていますが、Solanaの106%やビットコインの130%と比較すると依然として劣っているようです。
Bitwiseが最近発表した2025年の暗号通貨予測レポートでは、同社は現実世界のいくつかの大きなトレンドが来年の暗号通貨産業を形作ると考えています。これには、ステーブルコインの継続的な台頭や、暗号通貨取引におけるAIエージェントの普及が含まれます。Leonは、最も大きくかつ過小評価されている機会がトークン化であると考えており、これは現実資産（国債や不動産などの伝統的な金融資産）をブロックチェーンに導入するプロセスです。現在、トークン化市場はイーサリアムによって主導されています。
Leonは、現実資産のトークン化がすでに進行中であり、トークン化された資産の規模が急速に成長していると指摘しています。彼は、ブラックロック（BlackRock）やUBSなどの企業が、政府証券、大宗商品、不動産、プライベートエクイティなどの現実資産をブロックチェーンに導入し始めていると述べています。たとえば、ブラックロックは5.78億ドルのトークン化された国債ファンドを保有しており、規模を拡大する計画を立てています。Bitwiseは、トークン化ファンドの資産が来年3倍に成長すると予測しており、イーサリアムがその背後の原動力になるでしょう。
Leonは次のように述べています。「イーサリアムは最も耐久性があり、安全で、最も分散化されたスマートコントラクトプラットフォームです。2015年の登場以来、分散型アプリケーション（DApp）、スマートコントラクト、トークン化の分野でリーダーシップを築いてきました。現在、イーサリアムはトークン化された資産市場で81%の市場シェアを持っており、その長期的に安定したパフォーマンスと巨大な分散型バリデーターネットワークは、資産管理機関が資産をブロックチェーンに移行する際の安全性と信頼性を確信させています。」
Leonは、世界の現実資産の総価値は約100兆ドルであり、その大部分をトークン化の軌道に移すには時間がかかり、数十年かかる可能性があると指摘しています。しかし、もし実現すれば、RWA関連資産からの手数料は毎年1,000億ドルを超える可能性があり、これはイーサリアムが年初から現在までに得た約24億ドルの総手数料収入の40倍以上に相当します。さらに、Leonは、暗号通貨に対してより友好的な新しい米国証券取引委員会（SEC）が、トークン化のプロセスを加速するために必要な規制の明確性を提供すると考えています。
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