記事転載元：Puffer Finance

著者：Roland Roventa

トランプの勝利はDeFiの復興の波を引き起こし、Ethereum（世界のDeFiの総ロック量の63%）はこの勢いを利用して突破を期待できます。アメリカ大統領選の結果が発表されて以来、Ethereumのエコシステムのパフォーマンスは予想を超えています。

しかし、Ethereumの基盤Rollupに基づくスケーリングの道は、拡張にとって重要であるにもかかわらず、顕著な課題に直面しています：断片化。現在のRollupエコシステムはウィナー・テイク・オールの状態にあり、流動性、ユーザーの注意、ユーザーグループが相互に孤立したL2チェーンに分散しています。DeFiの再興の潜在能力を最大限に引き出すためには、Ethereumはこれらの分裂的なダイナミクスを解決する必要があります。Ethereumは現在の分裂問題を解決し、より統一されたオープンなネットワークを構築する必要があります。

ギャップを埋める：Ethereumの断片化と流動性の課題を解決する

Puffer Financeの革新的なソリューション – UniFiは、Ethereumの断片化の課題に直接取り組みます。市場がPufferを単なる流動的な重質押しトークン（LRT）ではなく、革新的なインフラストラクチャソリューションとして認識すれば、そのパフォーマンスは予想を超えると信じています。

Pufferの過去：Pufferは当初、分散型の質押しソリューションを提供することに重点を置いた先進的なLRTプロトコルでした。

Pufferの現在：Pufferは現在、Ethereum中心の統一ソリューションに進化しています。Pufferは最初のネイティブ流動的重質押しプロトコルから、包括的なEthereum統合拡張エコシステムへと発展しました。これには、以下の3つのコアコンポーネントが含まれます：

1.分散型流動的再質押プロトコル（LRT）

Pufferの旗艦製品で、削減防止機能を備え、高収益と安全性を提供し、Ethereumエコシステムにおける分散型重質押しをサポートします。

2.UniFi基盤Rollupスタック

L2ベースのシリアル化ソリューションで、L2> L2およびL2> L1間のシームレスな相互作用を実現し、高効率のクロスチェーン操作の原子性をサポートします。

3.UniFi事前確認AVS

業界で初めての事前確認AVSは、L1とL2の取引にほぼ瞬時の取引最終性を提供し、Ethereumネットワークの速度と信頼性を大幅に向上させます。

UniFiの基盤Rollupスタックを通じて、Puffer FinanceはEthereumの断片化を正のエコシステムに変換します。

Puffer UniFi Based Roll-up Stack – これは何ですか？どのように機能しますか？

基盤Rollupsとは何か？

基盤Rollupsは高度な拡張手法であり、Ethereumの共有ソーターと直接統合されており、他のL2で一般的に使用される中央集権的なソーター（楽観的またはゼロ知識証明L2など）に依存する必要はありません。その核心的な考え方は、2023年3月にJustin Drakeによって発表された研究論文で初めて提唱されました：

「基盤Rollup、つまりL1の順序によるRollupは、その順序が基礎L1によって駆動されることを意味します。具体的には、基盤Rollupは次のL1提案者がL1の検索者および構築者と協力して、許可なく次のRollupブロックを次のL1ブロックに含めることができることを指します。」 - Justin Drake

技術的なバックグラウンドがない人にとって、上記の説明は複雑に感じられるかもしれません。簡単に言えば、基盤チェーンに基づく集約は、L1で直接取引を検証し、Ethereumの既存のメカニズムの効率を最大限に引き出します。それに対して、他の一般的な集約ソリューション（楽観的やZKなど）は、通常、L2で取引を検証してからL1に提出します。

基盤の順序（Ethereum L1バリデーターを利用した順序）によって、以下の利点が得られます：

●Ethereumネットワークの活発性と分散化特性を継承：信頼性を確保し、単一障害点の影響を受けません。

●インフラが簡素化される：独立したソーターを運用する必要がありません。

●より速い実行速度：事前確認を通じて取引の最終性をより速く実現（後で詳しく説明します）。

●L1との経済的利益が一致：非侵害的MEV（最大抽出可能価値）を通じて既存のバリデーターに新しい収入機会を創出しました。

●運営コストの削減：取引の順序はL1によって管理されるため。

基盤Rollups > 楽観的Rollups

tl’dr:

特性

基盤Rollups

楽観的Rollups

順序メカニズム

Ethereumによって分散化されたL1バリデーターによる管理

集中型ソーター

確認時間

事前確認メカニズムを備え、ほぼ瞬時の確認（100ミリ秒以内）

長い、詐欺証明の遅延による

セキュリティモデル

EthereumのL1の安全性と分散化を引き継ぐ

仮定有効性；詐欺証明に依存

相互運用性

L1とRollupの間の同期的な組み合わせ

限られたもので、通常は検証によって非同期

可組み合わせ性

L1とRollup間の流動性の統一

Rollup間の流動性の分散

ユーザー体験

シームレスな体験、事前確認を利用して速度を向上させる

遅い、詐欺証明検証の影響を受ける

基盤の取引順序プロセスを最適化することで、コストを削減し、速度を向上させることができ、同時にEthereumネットワークの固有の安全性と分散化の特性を保持します。

Pufferは基盤です

Puffer UniFiはEthereumに基づいた基盤Rollupであり、その技術スタックを介してアプリケーションチェーンの作成を実現します。

それは、同期的な組み合わせを実現することでEthereumの流動性の断片化の問題を解決します。UniFiでの取引は他の基盤Rollupと直接相互作用でき、ブリッジなしで統一された流動性とアプリケーション層を作成します。開発者は独自のアプリケーションチェーンを簡単に立ち上げ、取引手数料を取得し、共有された流動性を利用できます。

UniFiの目標は、原子性をEthereumチェーンにもたらすことです – チェーン上の相互作用の可能性を再定義します。原子性を通じて、UniFiはLayer 1とLayer 2が単一のEthereumブロック内でスムーズで統合された相互作用を実現できるようにします。たとえば、ユーザーまたはプロトコルはL1に資産を入金し、複雑な操作（交換や流動性マイニングなど）を実行し、その後同じ12秒のEthereumブロック内で資産をL1に引き戻すことができます。これにより、迅速であり、ブロックチェーンの相互運用性の大きな突破口となります。

PufferはL1と競争するのではなく、L1と協力してその機能を統合的に拡張します。

どのように機能するのか？

Justin Drakeとの共同研究の影響を受け、Puffer UniFiはその処理スタックに信頼実行環境（TEEs）を採用しました。リアルタイム証明を実現するために、PufferはTEEsを一時的な補助ツールとして計画しています。リアルタイム証明の実現は、相互運用性を大幅に向上させます。ゼロ知識証明（ZK証明）技術が十分な速度に達すると、証明者は信頼できるハードウェアに依存するのではなく、完全にゼロ知識に基づくソリューションに移行できるようになります。

Puffer UniFiのアーキテクチャ解析

アーキテクチャの概要 - PufferのUniFi事前確認AVSは、ユーザーにL2実行確認サービスを提供します。ユーザーがUniFiを介して相互作用する際、サブ秒レベルの取引速度を体験できます。UniFiの一般的なRollupでは、ネイティブ収益トークンは燃料（Gas）トークンとして使用されます。

コンセンサス層、データ可用性層、決済層はすべて基盤層（Layer 1、つまりEthereum）によって処理されます。一方、Rollupは実行層の機能に焦点を当てています。

これがPufferアプリケーションチェーンの独自性です。

なぜこれは重要なのか？

Pufferは、基盤Rollupsを利用して独自のアプリケーションチェーンを構築しており、EVMプロトコルのシームレスな統合を実現しています。これにより、個々のバリデーターから大規模なdAppsまで、エコシステムのすべての人がより迅速で効率的かつ分散化されたEthereumの恩恵を受ける機会を提供します。Ethereumの断片化問題は長すぎる間存在しており、今こそこの状況を変える時です。

エコシステムの概要

成長は段階的に進行します：

第一段階：Pufferはユーザーと開発者に基盤Rollupsを紹介します。まだ独自のアプリケーションチェーンを実行する準備が整っていないプロトコルは、直接UniFiにデプロイできます。

第2段階：UniFiはSDKを導入し、任意のdApp開発者が簡素化された方法で迅速に独自のアプリケーションチェーンを構築・展開できるようにします。

UniFi事前確認AVS

UniFiは事前確認技術を通じてほぼ瞬時の実行確認を提供します。これは速度の向上だけでなく、新しいEthereumのスケーラビリティソリューションです。事前確認技術はEthereumの断片化の問題を解決し、非常に迅速な取引確認を提供します。

どのように実現するのか？Ethereumの12秒のブロック時間は迅速な取引の最終性を制限しており、事前確認はユーザー体験を向上させるために不可欠です。この問題を解決するために、Pufferは専有の事前確認AVS技術を開発し、ほぼ瞬時（約100ミリ秒）の取引確認保証を提供し、取引が次のブロックに含まれることを保証します。この革新は、基盤Rollupエコシステムの速度と信頼性を大幅に向上させました。

どう動作するのか？

事前確認（preconfs）は実行事前確認（Execution）と含まれる事前確認（Inclusion）の2種類に分けられます。どちらもL1またはL2上でユーザーにより迅速な取引確認を提供するために使用できます：実行事前確認の利点は、ユーザーに最終的で保証された約束を提供することです。これには取引実行後の状態確認が含まれます。たとえば、取引実行の価格を確認することで、ユーザー体験を大幅に向上させることができます。

L1の実行事前確認を実現するのは一定の挑戦ですが、L2の実行事前確認はこの問題を効果的に解決しました。Puffer UniFi AVSはこの能力を利用して、より最適化されたユーザー体験を提供します。

事前確認の保証メカニズム：事前確認は提案者（バリデーターまたは権限のある提案者）からユーザーへの約束を表します。この約束を果たせない場合、削減（slashing）などの罰則を受けるべきです。EigenLayerのような再質押プロトコルは、事前確認に削減の保証を提供する上で重要な役割を果たしています。注目すべきは、Puffer UniFi事前確認AVSがEigenLayer上で動作する初の同様のサービスであることです。

Puffer UniFi：Ethereumの次の章を推進する触媒 – 統一化

UniFiの同期的な組み合わせは破壊的な革新です。Rollup間の相互作用は、L2ブリッジ（誰もが嫌うクロスチェーンブリッジ）を使用せずに、単一の統一されたチェーン上で操作するかのように行われ、コストを削減し、資産移転に関連する安全リスクを軽減します。UniFiのアプローチは流動性の統一を実現し、開発者とユーザーがチェーン間でシームレスに相互作用できるようにし、Ethereumの流動性とユーザー体験を前例のないものに向上させます。

開発者にとっての意義：UniFiは開発者に、統一された低摩擦の環境でアプリケーションを拡張できるユニークな機会を提供します。中央集権的なソートを排除することにより、UniFiは運営コストを大幅に削減し、開発者は製品本体に集中でき、孤立したL2の複雑さを気にする必要がありません。さらに、UniFiのアーキテクチャにより、基盤Rollupのデプロイはスマートコントラクトのデプロイとほぼ同じくらい簡単で、開発者の参入障壁を大幅に引き下げ、革新を促進します。

収入増加：Pufferの基盤Rollupsと事前確認がEthereumエコシステムの価値をどのように推進するか

すべての収入源は資金準備金の収益に変換され、$PUFFERトークンを通じてガバナンスが行われます。

Pufferのアップグレードされた収入モデル（注意：単なるLRTではありません）は、基盤Rollupsと事前確認技術を最大限に活用し、Ethereumエコシステム内で持続可能な価値を創造します。基盤Rollupsを通じて、Pufferは取引手数料を生成し、Ethereumバリデーターが取引の順序を管理するメカニズムを活用しています。UniFiはEthereumのL1とL2間だけでなく、L2間のシームレスな相互運用性もサポートし、流動性と可組み合わせ性の統一を実現します。取引手数料をEthereumバリデータネットワークに組み込むことで、Pufferは取引ベースの収入を獲得し、Ethereumのネイティブ経済の価値を強化します。

ユーザーは、事前確認チップを支払うことによって取引を優先処理できます。これは、Pufferに追加の収入源を提供し、取引手数料と共に多様な収益を形成します。これらの手数料とチップはPufferのエコシステムに再注入され、ネイティブトークンpufETHとunifiETHの価値をさらに豊かにし、トークン保有者に追加の利益を提供します。

Pufferのコア貢献者であるAmirが説明するように：

「もしすべてのユーザーがこれらの事前確認に追加料金を支払うことで、Ethereum上でより迅速で信頼性の高い取引を保証できるのであれば、AVSはEthereum上のユーザーのすべての取引に密接に結びつくことになります。これにより、非常に強力で効率的な収入型AVSが構築され、有機的な収益を安定的に出力できるようになります。」

vePufferについて

プロトコルが持続可能な長期的な価格成長を実現するための重要な要素の1つはトークンエコノミクスです。優れたプロトコルは、長期保有者に価値を創造することに重点を置いた精巧に設計されたトークンモデルを持っている必要があります。Mechanism Capitalでは、トークンエコノミクス設計に核心的に焦点を当て、革新を促進し、トークンの価値捕捉を最大化できるチームを支援しています。

Puffer Financeは、トークンエコノミクスの更新としてvePufferを導入しています。その目的は、トークン保有者に価値を伝達し、エコシステム全体でインセンティブメカニズムを整合させることです。そのために、以下の革新を導入しました：

分散型ガバナンス：

vePUFFERはコミュニティがPUFFERポイントの配分投票に参加できるようにし、Pufferの分散型目標に一致させます。

取引可能なポイント：

第2四半期のERC20 PUFFERポイントは取引をサポートし、ユーザーは取引を通じて早期の利益を得たり、追加購入を行うことで柔軟性とアービトラージの可能性を高めることができます。

柔軟な戦略：

取引可能なポイントにより、ユーザーは個々の戦略と市場の感情に基づいて保持、販売、または購入を決定でき、リスク管理能力が強化されます。

賄賂市場：

プロトコルはvePUFFER保有者にインセンティブを提供し、プールの投票数を増やすことでAPRと流動性を向上させることができます。

競争的なプロトコル：

賄賂メカニズムにより、プロトコルはAPRを向上させるための投票を引き付け、ユーザーの参加を促進し、一貫したインセンティブメカニズムを創出します。

コミュニティ駆動の報酬メカニズム：

vePUFFERモデルはガバナンス、投機、および多様な戦略をサポートし、ユーザーがエコシステムのインセンティブメカニズムを形作ることを可能にします。

なぜPufferのUniFiが独自の存在なのか：EthereumのRollupの状況を再構築する

UniFiを通じて、PufferはEthereumが断片化されたRollup環境から統一された正のエコシステムへと移行する機会を創出しました。このエコシステムは、前例のない方法で開発者、ユーザー、流動性を結集します。最終的な結果は？数十億のユーザーのニーズを満たす、より強力で弾力的なEthereumです。

免責事項：この記事の内容は投資アドバイスを構成するものではありません。

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