仮想通貨界の波乱が再び起こり、テザー社とUSDTが頻繁に崩壊や逃亡の噂にさらされているが、実際には今年の第一四半期に45億ドルの純利益を上げているのはなぜなのか？
多くの人々は仮想通貨界を大規模な資金プールや詐欺と見なし、ビットコインをアメリカ政府による搾取の道具と考え、USDTをウォール街の金融トラップと称し、必ず崩壊すると確信している。しかし少し調べれば、ビットコインとアメリカ政府には何の関係もなく、USDTもそのように脆弱ではないことがわかる。今日、テザー社が発行したUSDTに本当に破綻リスクがあるのかを深く分析してみよう。
その一、いわゆるUSDTの乱発が崩壊を引き起こすという説には根拠がない。USDTはドルと1:1で連動するステーブルコインであり、その運営メカニズムは1ドルを預けることで1USDTを発行することにより、価格の安定を保証している。一部の人々は乱発リスクを懸念しているが、テザー社の公式ウェブサイトにある四半期の監査報告書（第三者監査機関BDOによって発行）を確認すれば、USDTの発行は規制を受けており、乱発の主張は成立しないことがわかる。
その二、資金を流用して高リスク資産を投機するというのは完全な噂である。テザー社の公式ウェブサイトには資金準備の明細が明確に列挙されており、大部分の資金は米国債、逆レポ協定、貨幣市場ファンドなどの低リスク資産に向けられている。このような堅実な配置は破綻の可能性を大幅に低下させる。
その三、収益性不足による崩壊論は大きな誤りである。USDTの収益モデルは多様で安定している：第一に、利息収益で、ユーザーが預けた資金は主に米国債などの低リスク資産の購入に使用され、年利回りは約4%-5%である；第二に、サービス料金で、ユーザーがUSDTを使用する際、各取引に0.1%の手数料がかかり、各ユーザーは150ドルのサービス料金を支払う必要がある；第三に、貸付業務で、テザー社は企業にUSDTの資金調達を提供し、利息を徴収する；第四に、市場回収利益で、市場のデリンク恐慌時に低価格で回収し、安定後に通常価格で売却して差益を得る。このような理由から、テザー社は第一四半期に45億ドルの純利益を得て、資金繋がりに問題はない。
その四、支出が過大であるという危機論は根拠が薄い。テザー社の主な支出は社員の給与とオフィスの費用であり、宣伝費は極めて少なく、YouTubeやGoogleなどのプラットフォームではUSDTの広告はほとんど見られず、運営コストが低下している。市場の変動による一部の取引所やプロジェクトの人員削減や給与削減とは異なり、テザー社は安定した利益を上げている。仮想通貨界で銀行と中央銀行の機能を持つ巨頭として、その資金繋がりは堅固で、破綻する可能性は極めて低い。
USDTの安定性は時間の試練に耐えられる。噂の背後には、仮想通貨界への誤解と恐怖が多く見られる。テザー社は堅実な資金管理と多様な収益モデルにより、常に強力な市場競争力を維持している。噂を信じる者は公に公開された監査報告書と市場データを多く読むべきであり、事実に基づいて判断すれば、誤解を受けることを避けることができる。
