GalaxyDigital研究責任者：アメリカの暗号市場と規制の状況はどこに向かうのか？

記事転載元：金色财经

著者：Galaxy Digital 全社研究責任者 アレックス・ソーン

翻訳：白水、金色财经

私はGalaxy Digitalのチームと公開市場と暗号通貨の交差点について議論し、規制当局も大きな変化を迎えるという興味深い視点が浮かび上がりました。

Galaxy Digitalの全社研究責任者アレックス・ソーンによる客座記事で、私たちの状況、現在進行中の変化、そして彼が考える私たちの進むべき方向を説明しています。皆さんにとって価値のある情報と見解であることを願っています。

以下はアレックスの客座記事です：

ビットコインはこれまでの選挙の最大の勝者です。11月5日以降、世界で最も古く、最大の暗号通貨であるビットコインは40％上昇しており、将来的にさらに上昇する可能性があります。

他の暗号資産も利益を得るでしょう。投資家はアメリカ証券取引委員会がデジタル資産に対する態度を転換することを期待しており、多くの人々がアメリカ証券取引委員会が暗号資産を証券として分類することの緩和や巻き戻しがどのように暗号市場や利害関係者を支えるかについて書いています。

あまり議論されていないのは、公開市場がアメリカのデジタル資産の新しい慣行からどのように利益を得るかです。2021年にCoinbaseが直接上場して以来、ビットコインマイナーといくつかの小規模なSPACだけが公開市場をうまく活用しています。現アメリカ証券取引委員会のチェアマン、ゲイリー・ゲンスラーは、2021年4月17日に就任し、Coinbaseの直接上場からわずか4日後に、以降公開市場は基本的に暗号企業に閉ざされていました。しかし、この状況は間もなく変わります。公開市場は暗号通貨の味を味わおうとしています。

過去数週間でこの転換の兆しが見られたかもしれません。日本の暗号通貨取引所CoinCheckは、アメリカのSPAC上場の承認を得たと発表しました。これはCoinbase以来、アメリカで公開市場の地位を得た最初の暗号通貨取引所になりますが、最後の取引所にはならないでしょう。SPACの株主であるサンダーブリッジIV（株式コード：THCP）は、12月5日（水）に合併に投票し、合併は12月10日頃に完了する見込みです。

現在、アメリカで投資可能な暗号通貨株には、Coinbase、ビットコインマイナー、バランスシートの保有者（MicroStrategyなど）、およびPayPalやロビンフッドなどの暗号通貨関連のフィンテック企業が含まれています。しかし、アメリカ証券取引委員会のリーダーシップと姿勢の変化の期待は、最終的に暗号企業に公開市場を意味のある方法で開放し、暗号株式市場の大規模な拡張を引き起こす可能性があります。

暗号株式分野の拡張、取引所、ブローカー、データ会社、インフラ提供者などは、リスク投資家と公開市場投資家の両方にとって福音です。私の統計によると、2018年以降、少なくとも300社のスタートアップが5000万ドル以上のリスク資金を調達し、50社以上が1億ドル以上の資金を調達しています。リスク投資家は、過去2年間に不振だったリスク資金環境の復活を助けるかもしれませんが、公開市場投資家はこの成長し続ける業界への投資の方法を増やすことができるでしょう。

公開市場へのアクセスの道を広げることは、アメリカの暗号通貨のスタートアップ環境を再活性化するでしょう。アメリカ証券取引委員会の現在の姿勢は、リスク投資家に複雑なトークンベースの取引に重点を置かせており、従来のビジネスには影響を与える可能性があります。特に取引所やブローカーのようにデジタル資産を直接扱ういくつかのスタートアップ企業は、ほとんどが海外に移転しています。しかし、規制環境の変化とオープンな公開市場は、アメリカのスタートアップ活動を復活させ、より多くの雇用機会と資本形成をもたらす可能性があります。

ビットコインと暗号通貨はアメリカで違法ではありませんが、過去4年間、銀行と市場規制当局はその成長を抑制しようと努力してきました。イギリス、ヨーロッパ、中東、香港、シンガポールなどの法域は、アメリカのこの制限的な姿勢を利用して明確な規制を策定し、企業をアメリカから引き離しましたが、この状況は間もなく変わります。

市場は、アメリカが暗号通貨に対する態度を大きく転換し、ステーブルコイン、トークン発行規則、税金、コンプライアンス報告などのさまざまな産業分野をサポートすることを予想しています。しかし、公開市場を忘れないでください。アメリカのデジタル資産にとっては新たな夜明けであり、公開市場はこのパーティーに真剣に参加するかもしれません。