12月8日から、暗号市場は3日連続で下落しており、全体の時価総額は12月8日のピークの3.7兆ドルから12月10日の3.45兆ドルに下落している。持続的な上昇トレンドの中で、これらの日々の下落を引き起こした要因は何か？
ニュース面
グーグルの量子チップの進展：北京時間12月10日午前、グーグルは最新の量子チップ「ウィロー」を発表し、重大な成果を達成したと主張している。このチップが暗号通貨の安全性に脅威を与える可能性があることを懸念する声がある。ビットコインなどの暗号通貨のマイニングは、複雑な数学的問題を計算して取引を確認し、ブロックチェーンに記録することによって行われており、マイニング能力の需要はネットワーク内の「マイナー」の数や能力レベルに関連している。グーグルの量子チップ「ウィロー」は計算能力が非常に高く、現在最速のコンピュータでも完了するのに少なくとも10の25乗年を要する「標準ベンチマーク計算」を5分未満で完了した。このチップがマイニングに応用されれば、マイニング効率が大幅に向上し、従来のマイニング機器はコストと効率の面で競争が難しくなる。一方、暗号通貨の安全性は、楕円曲線暗号やRSA暗号などの数学的問題に依存しており、これらのアルゴリズムは現在の計算能力では合理的な時間内に破られないという仮定に基づいている。しかし、量子コンピュータはショアアルゴリズムなどの量子アルゴリズムを実行でき、大数分解に基づく暗号技術を解読するために特化されている。量子チップ技術が十分に成熟した段階に達すると、その強力な計算能力は既存の暗号通貨の暗号体系を破壊し、ユーザーの秘密鍵が漏洩する可能性がある。これらの要因は投資家の信頼に影響を与え、市場の下落を引き起こす。
シトロンリサーチがマイクロストラテジーの株をショート：マイクロストラテジーなどの大型機関によるビットコインの大量購入は、ある程度ビットコイン価格の上昇を促進しましたが、市場の注目と懸念も引き起こしました。著名な機関シトロンリサーチはマイクロストラテジーが「過熱」していると指摘し、ショートを行い、マイクロストラテジーの株は1日で20%下落しました。マイクロストラテジーの株は影のビットコインとも呼ばれており、機関によるマイクロストラテジー株のショート行為は、ある程度暗号市場の感情にも影響を与えています。
マイクロソフトは一時的にビットコインに投資しない：マイクロソフトの主要株主は、現地時間12月10日に同社のビットコイン投資提案に反対した。マイクロソフトの取締役会は、以前に株主に対して国家公共政策研究センター（National Center for Public Policy Research）の提案、つまり同社の総資産の1%をビットコインに投資してインフレに対抗することを拒否するよう促していた。
市場面
長期投資家たちが利確している：
最近、一部のKOLや機関が持続的に売却している。例えば、12月4日には、美图が以前に蓄積したビットコインとイーサリアムを売却し、約1.8億ドルを現金化したとの報道があった。これらの長期保有者は、前の市場上昇過程で豊富な利益を蓄積しており、市場に調整の兆候が現れると、利確を選択し、大量の売り注文が発生して市場の動揺をさらに悪化させ、価格が大幅に下落した。
市場の感情が過熱し、最近2日間の取引量が減少している：Coinglassのデータによれば、契約と現物の取引量は12月8日、9日に最近のピークに達したが、10日、11日の2日間、暗号通貨市場全体の取引量にある程度の減少が見られた。
同様に、8日と9日の2日間、市場の感情は熱気を帯び、ロングポジションの契約は歴史的な高値に達したが、市場全体が下落する中で、9日から10日の24時間内に、強制清算の量はこの牛市の新高値である171.2億ドルに達し、そのうちロングポジションの強制清算が155億ドル、ショートポジションの強制清算が16.2億ドルであった。これも市場の感情が過熱していることを示しており、ロングポジションの人が多すぎて市場が調整に入り、一部のレバレッジを清算することで、今後の上昇がより健康で持続的になる可能性がある。
マクロ経済の観点
米国CPIデータが発表される：米国は現地時間12月11日午前8時30分に11月のCPIデータを発表します。データの発表前に、暗号市場の動揺は正常な現象です。なぜなら、CPIはインフレを測る重要な指標であり、米国はインフレ状況に基づいて12月の利下げ幅を決定します。そして、利下げの幅や資金供給の量は、人々のリスク資産に対する好みに影響を与えます。
米ドルの強さ：最近、米ドルが強くなり、12月9日、10日の米ドル指数はそれぞれ106.11と106.1926で、前の取引日より0.09%と0.08%上昇した。米ドルの強さは一般的に米国経済が相対的に強いシグナルと見なされ、同時に世界経済に一定の不確実性が存在することを示唆する可能性もある。このような状況下で、投資家のリスク選好は一般的に低下する。
同時、米ドルの強さは米ドル資産の魅力を高め、米国債などの無リスク資産の利回りが上昇し、投資家はより高い収益と資産の安全性を追求するために、資金を暗号通貨などのリスク資産から米ドル資産に移すことで、暗号通貨の価格に下方圧力をかける。
12月8日から、暗号市場は3日連続で下落しており、全体の時価総額は12月8日のピークの3.7兆ドルから12月10日の3.45兆ドルに下落している。持続的な上昇トレンドの中で、これらの日々の下落を引き起こした要因は何か？
ニュース面
グーグルの量子チップの進展：北京時間12月10日午前、グーグルは最新の量子チップ「ウィロー」を発表し、重大な成果を達成したと主張している。このチップが暗号通貨の安全性に脅威を与える可能性があることを懸念する声がある。ビットコインなどの暗号通貨のマイニングは、複雑な数学的問題を計算して取引を確認し、ブロックチェーンに記録することによって行われており、マイニング能力の需要はネットワーク内の「マイナー」の数や能力レベルに関連している。グーグルの量子チップ「ウィロー」は計算能力が非常に高く、現在最速のコンピュータでも完了するのに少なくとも10の25乗年を要する「標準ベンチマーク計算」を5分未満で完了した。このチップがマイニングに応用されれば、マイニング効率が大幅に向上し、従来のマイニング機器はコストと効率の面で競争が難しくなる。一方、暗号通貨の安全性は、楕円曲線暗号やRSA暗号などの数学的問題に依存しており、これらのアルゴリズムは現在の計算能力では合理的な時間内に破られないという仮定に基づいている。しかし、量子コンピュータはショアアルゴリズムなどの量子アルゴリズムを実行でき、大数分解に基づく暗号技術を解読するために特化されている。量子チップ技術が十分に成熟した段階に達すると、その強力な計算能力は既存の暗号通貨の暗号体系を破壊し、ユーザーの秘密鍵が漏洩する可能性がある。これらの要因は投資家の信頼に影響を与え、市場の下落を引き起こす。
シトロンリサーチがマイクロストラテジーの株をショート：マイクロストラテジーなどの大型機関によるビットコインの大量購入は、ある程度ビットコイン価格の上昇を促進しましたが、市場の注目と懸念も引き起こしました。著名な機関シトロンリサーチはマイクロストラテジーが「過熱」していると指摘し、ショートを行い、マイクロストラテジーの株は1日で20%下落しました。マイクロストラテジーの株は影のビットコインとも呼ばれており、機関によるマイクロストラテジー株のショート行為は、ある程度暗号市場の感情にも影響を与えています。
マイクロソフトは一時的にビットコインに投資しない：マイクロソフトの主要株主は、現地時間12月10日に同社のビットコイン投資提案に反対した。マイクロソフトの取締役会は、以前に株主に対して国家公共政策研究センター（National Center for Public Policy Research）の提案、つまり同社の総資産の1%をビットコインに投資してインフレに対抗することを拒否するよう促していた。
市場面
長期投資家たちが利確している：
最近、一部のKOLや機関が持続的に売却している。例えば、12月4日には、美图が以前に蓄積したビットコインとイーサリアムを売却し、約1.8億ドルを現金化したとの報道があった。これらの長期保有者は、前の市場上昇過程で豊富な利益を蓄積しており、市場に調整の兆候が現れると、利確を選択し、大量の売り注文が発生して市場の動揺をさらに悪化させ、価格が大幅に下落した。
市場の感情が過熱し、最近2日間の取引量が減少している：Coinglassのデータによれば、契約と現物の取引量は12月8日、9日に最近のピークに達したが、10日、11日の2日間、暗号通貨市場全体の取引量にある程度の減少が見られた。
同様に、8日と9日の2日間、市場の感情は熱気を帯び、ロングポジションの契約は歴史的な高値に達したが、市場全体が下落する中で、9日から10日の24時間内に、強制清算の量はこの牛市の新高値である171.2億ドルに達し、そのうちロングポジションの強制清算が155億ドル、ショートポジションの強制清算が16.2億ドルであった。これも市場の感情が過熱していることを示しており、ロングポジションの人が多すぎて市場が調整に入り、一部のレバレッジを清算することで、今後の上昇がより健康で持続的になる可能性がある。
マクロ経済の観点
米国CPIデータが発表される：米国は現地時間12月11日午前8時30分に11月のCPIデータを発表します。データの発表前に、暗号市場の動揺は正常な現象です。なぜなら、CPIはインフレを測る重要な指標であり、米国はインフレ状況に基づいて12月の利下げ幅を決定します。そして、利下げの幅や資金供給の量は、人々のリスク資産に対する好みに影響を与えます。
米ドルの強さ：最近、米ドルが強くなり、12月9日、10日の米ドル指数はそれぞれ106.11と106.1926で、前の取引日より0.09%と0.08%上昇した。米ドルの強さは一般的に米国経済が相対的に強いシグナルと見なされ、同時に世界経済に一定の不確実性が存在することを示唆する可能性もある。このような状況下で、投資家のリスク選好は一般的に低下する。
同時に、米ドルの強さは米ドル資産の魅力を高め、米国債などの無リスク資産の利回りが上昇し、投資家はより高い収益と資産の安全性を追求するために、資金を暗号通貨などのリスク資産から米ドル資産に移すことで、暗号通貨の価格に下方圧力をかける。
