過去2日間、トランプ家族のプロジェクトWLFI（World Liberty Fi）がAAVEを連続して増持しており、現在の保有額は約150万ドルです。このニュースに刺激されてか、AAVEは24時間で20%急騰し、記事執筆時点で385USDTと報告されています。


コイン価格の良好なパフォーマンスの背後に、AaveのTVL、プロトコル収入データは全て新高値に達しています。同時に、Aaveの開発者avaraのエンジニアVP Emiloが7ヶ月ぶりにAave V4のバージョンプレビューに関する長文を再度発表しました。製品、データ、コイン価格の複数の側面で、Aaveは新たな爆発的成長を迎え、Odailyはこの記事でこれらの側面の詳細を整理します。



基本面


Aave業務の概要


Aaveは2017年に設立され、その前身はETHLendで、核心業務は借貸プロトコルです。このプロトコルはユーザーの借貸利息から手数料を得て収益を上げており、現在Aave V3は11のチェーンに展開されています。


借貸プロトコルの他に、AaveはそのネイティブステーブルコインGHOを発表しましたが、現在の適用範囲は狭く、ここでは詳述しません。


プロトコルの核心データ


DefiLlamaのデータによると、AaveのTVL、コイン価格、プロトコルの総収入は過去数ヶ月で爆発的な成長を遂げています。


  • その中で、TVLは2021年10月の歴史的な最高値を突破し、220億ドルに達しました。

  • 今年の最低価格は約80USDTで、9月上旬に今年3月の高値140USDTを突破し、緩やかに上昇を始め、11月末に爆発的な成長を遂げました。

  • プロトコルの1日あたりの総収入は21年9月の次高点を超え、21年10月末の最高点に迫っています。また、週収入は歴史的な新高を記録し、今週の収入は2297万ドルに達し、Ethereumネットワーク上でMakerDAOを超えて5位にランクインし、Uniswapの40%（全チェーン収入はUniswapとほぼ一致）となっています。


（注：プロトコルの総収入はAaveに流れる全ての収入を指し、DefiLlamaでは「Fee」として、ユーザー収入は「Revenue」として記載され、Aaveでは約プロトコル総収入の20%です。）



最近の動向


Aaveの最近の動きは、業務範囲と協力の面でのプロモーションが主であり、Aave V3のLineaネットワークへの展開、PYUSD向けの預金インセンティブ、Balancerとの協力などが含まれています。


  • ネットワークの拡張：3日前、AaveはLineaでAave V3を展開する提案投票を開始しました。注目点は、Aave DAOが流動性マイニング、GHOの二次流動性インセンティブ、またはLineaエコシステムから提供されるすべてのエアドロップ報酬プランをAaveユーザーに再分配することを約束したことです。提案は今日22時までで、現在の支持率は100%です。

  • 資金インセンティブ：PYUSD向けに追加の年利4%の預金インセンティブを導入し、このインセンティブは6ヶ月間維持され、目標預金総額は7500万単位です。PYUSDの預金量がこの基準を超えた場合、インセンティブは均等に分配されます。

  • 対外協力：Balancerとの協力により流動性をAave市場に導入し、流動性提供者の収益を最適化します。PendleでstkGHOなどを導入します。


V4のプレビュー


今朝、Aaveの開発者avaraのエンジニアVP EmiloがAave V4のバージョンプレビューに関する長文を発表し、AaveがそれをリツイートしてV4のリリースが間もなくであると述べました。



V3の核心的な変更点は何ですか？


2022年、AaveはV3バージョンを発表し、その中で借貸プロトコルのビジネスにおける核心的な変更点が含まれています。


  • ポータルシステム：異なるネットワーク間でAave V3市場の間で資産がシームレスに流動できるようにします。たとえば、Ethereum上で元のAトークンを燃焼し、Polygon上で再鋳造して生成することができます。

  • 効率的モード（eMode）：借り手が担保から最大の借入能力を実現できるようにします（資産カテゴリーを分割し、借入トークンの種類に応じて異なる借入比率を得ることができます）。

  • 隔離モード：特定の債務上限を設定することで、新しく上場した資産がプロトコルに与える影響とリスクを制限します。


V4は何をしたいのですか？


Aaveコミュニティの提案によれば、V4はV3の成功した機能（eMode、隔離モードなど）を基に、資本効率を向上させ、GHOとの統合を強化します。その最終目標は、真に不変で許可のない金融レイヤーを作成することです。


統一流動性層


V4はAave V3のモノリシックで独立市場指向の設計から、より柔軟で完全にモジュール化された設計へと移行します。この設計概念は「ハブ・スポーク」アーキテクチャと呼ばれ、V3バージョンのポータルコンセプトのさらなる抽象化デザインです。


流動性層は供給と借入の上限、金利、資産、インセンティブを管理し、他のモジュールがそこから流動性を引き出すことを許可します。以前のバージョンと比較して、新しい流動性層はAave DAOが将来的に新しい借貸モジュールを追加し、古いモジュールを削除することを可能にし、流動性を移行する必要がありません。


このアーキテクチャではeModeが存在せず、LPを担保にしたり、RWA資産を借りるなど、以前はサポートされていなかった操作が実現可能です。


同時に、隔離モードも存在しなくなり、ロングテール資産は新しいハブとスポークに存在します。