最近、ファンドの方で、以前出資したいくつかのビットコインエコシステムプロジェクトの評価額が1億ドル、3億ドルに達していることを知りました。尋ねなければ、誰もこのことを言わないので、本当に驚きです。。

しかし振り返ると、上半期のFOMOの時、みんなはビットコインエコシステムがイーサリアムのようにトレンドで未来だと感じていました。すべてのイーサリアムで実現されることは、ビットコインでも実現されると考えられていました。

実際、ビットコインエコシステムの最大の問題は、ビットコインの価格があまりにも急速に上昇していることです。このサイクルでは、基本的にBTC L2や関連トークンがビットコインを上回ることはありませんでした。そして、これらの未発行のプロジェクトの評価は、一般的に3億ドルを超えています。この波では、バイナンスを見限ることができるでしょう。

あなたは「年初のORDIとSATSはどうなったのか？」と尋ねるかもしれません。答えは、初めは流動性が低かったためです。銘文の自然な特性により、DEX上では価値発見される低流通の小型NFTとして類似しています。

市場の初期段階では、小規模な資金であっても、その価格に強い影響を与えます。しかし、単一のトークンの価格がますます高くなるにつれて、宇宙でもそれが上場すると、それはより大きな資金規模を必要とし、以降の価格上昇に追いつく必要があります。

しかし、この資金は現在主にイーサリアムとソラナにあります。彼らの上には、投機的な機関も多く、中長期的な投資家も多いです。

残念ながら、ビットコインの価格が高くなるにつれて、チェーン上の繁栄に対する期待はあまり良いことではないようです。なぜなら、それは人々がビットコインを他のコインに交換する意欲を低下させるからです。

現在、外界はビットコインをデジタルゴールドとしてパッケージ化していますが、イーサリアムをデジタルシルバーとしてパッケージ化する機関はほとんどありません。なぜなら、前者はその希少性の価値が語られ、後者はプログラミング通貨や未来の流通資産のように見えるからです。

したがって、この波の市場の物語を振り返ると、外界のビットコインに対する解釈と印象は、基本的に価値の保存方向であり、チェーン上のL2のユースケースの潜在能力についてはほとんど言及されていません。

簡単に言えば、この方向性の説明は、人々に根深い印象を与えます。それは、BTCを購入した後は必ず保存し、動かさない方が良いということです。動かすと終わりです。

Solvが行っているチェーン上のマイクロ戦略は、自己をファンド会社として位置づける一つの方法です。巨鯨や機関投資家に対して、チェーン上のMSTRの話をすることができるので、大口投資家にとっては、これがかなり魅力的です。

しかし、発行日が近づくにつれて、この話は価格が現れた瞬間に揺らぐ可能性があります。その時の生産比率は、非常に計算しやすくなりますから。

Bouncebitは、Binanceに従って完全にCeDefiを行いました。結局、当時投資したPayPalの創業者が非常に期待していたので、暴落は本当に残念です。したがって、彼らには、制御可能なチェーン上のバージョンを複製する希望があります。この道はおそらく実行可能ですが、他のエコシステムのL2はどうでしょうか？

すべての機関が車に縛り付けられています。

今年の秋、私は東京で、資金調達の背景が良いBTC L2チームの創業者たちと交流する機会を得ました。彼らは日本の大口投資家からビットコインの資金支援を受けたいと考えています。なぜなら、門頭溝が皆に補償をしていて、その時のビットコイン価格で約92億円の価値があるからです。

しかし、私は反対に尋ねました。華語圏のビットコインOGやマイナーたちはどうでしょうか？結果、皆の答えは一致していました。それは、見つけるのが難しいということです。見つけられるのは、babylonやsolvのような天才に奪われたか、追加条項の署名を求められたか、例えば、25％以上の追加のTVL年率の約束が必要だったりしました。

私はこれに驚きました。なぜなら、上半期にBTC L2を行っている人があまりいなかった時、この約束はそこまで高くありませんでした。今では異常に高くなってしまいました。

現在、市場には資金調達を受けたBTC L2またはサイドチェーンが約20社あります。これは、私が今年知っている範囲のもので、まだ開示されていないものや、資金提供者の支援を受けて活動をしているものも多くあります。

これほど多くのインフラストラクチャは大きな問題です。なぜなら隣のイーサリアムは、L1のインフラストラクチャと活発な資金が先に立ち上がり、その後にL2が続いているからです。しかし、ビットコインエコシステムはこの波で、L1と銘文が低迷しているようで、結果としてL2が隣のイーサリアムよりも多くなってしまいました。

現在、この波のビットコインエコシステムの構築を推進しているのは基本的にVCたちです。彼らはLPの資金を使ってこれらのプロジェクトに投資し、これらのプロジェクトは高額な技術を育成し、ビットコインを購入してテストを行います。すでにかなりのコストがかかっています。

山寨季の確立に伴い、多くの機関はもはや待ちきれないようです。この波の市場は、これらのプロジェクトにとって発行の大試練となり、タイミングは来年のQ1に集中しています。Q1を過ぎると、日常的な投資後の支援は権利擁護に変わるかもしれません。

結局、市場が来たら、誰も待ちたくなく、誰も車に縛り付けられたくないのです。

以上がこの件に関する私の見解と感想です。主観的な要素があるため、不快に思われないことを願っています。この内容があなたに役立つことを願っています。

AB KUAI DONG
2024年12月9日