3人の連邦準備制度理事会の官僚は月曜日に、連邦準備制度理事会が来年も利下げを続けると予想していますが、今月後半に次の利下げを行うことを約束しているわけではないと明言しました。

「ハト派」の理事ウォラー：12月の利下げに傾いている

連邦準備制度理事会の理事ウォラー（クリストファー・ウォラー）は、今月後半に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）会議で再び利下げを支持すると傾いていると述べましたが、その前に発表されるデータが金利を安定させることが合理的であることを示す可能性があります。

「現在、私は12月の会議で政策金利を引き下げることを支持する傾向にありますが、この決定はそれ以前に受け取ったデータが予期せず上昇し、私のインフレ経路の予測を変更するかどうかにかかっています。」とウォラーはワシントンで開催されたアメリカ経済研究所の連邦準備制度理事会の枠組みレビュー会議で準備された発言の中で述べました。

ウォラーは、最近のデータがインフレが2%の目標を超えて停滞する可能性についての懸念を引き起こしたが、「現在の水準を維持するか、上昇するべき」だという「兆候はない」と付け加えました。

ウォラーはスピーチの中で、「政策には依然として明確な制約があるという強力な証拠があると信じており、再度の利下げは私たちがブレーキをそれほど強く踏んでいないことを意味するだけです。さらに利下げを支持する別の要因は、労働市場がついに均衡に達したように見えることです。私たちはこの均衡を維持するために尽力すべきです。」と述べました。

ウォラーは、連邦準備制度理事会が来年1月に開始する次回の枠組みレビューについて簡潔にコメントしました。

彼は現在の柔軟な平均インフレ目標戦略を遅れた見解と呼び、この戦略はインフレ率を連邦準備制度理事会の2%の目標を若干上回るように導くことを目的としており、インフレ率が過度に低かった期間を補うことを目指しています。

ウォラーは「この枠組みを設計する際に、低インフレの問題が続くと考えました。しかし、1年も経たずにインフレ率が上昇するにつれて、全体の枠組みは崩壊しました。」と述べました。

彼は「経済状況にかかわらず、金融政策の戦略は堅実であるべきだ」と述べ、柔軟な平均インフレ目標は一般の人々にとって十分に直感的または明確ではないと批判しました。

ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁：時間が経つにつれて、さらなる利下げが必要になる可能性があります。

明確に12月の利下げを支持するウォラーに対し、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は月曜日のスピーチで12月の利下げを支持するかどうかは明らかにしませんでした。しかし、彼は現在、インフレと雇用のリスクがより均衡に変化しているため、官僚たちはさらなる利下げを行う必要があるかもしれないと述べました。彼は、逐次会議で決定を行うと付け加えました。

ウィリアムズは月曜日にニューヨークのクイーンズ商工会議所のイベントに向けて準備した発言の中で、「時間が経つにつれて、より中立的な政策設定に向かって継続することが適切であると予想しています。政策の道筋はデータに依存します。過去5年間で何を学んだとしても、展望は依然として非常に不確実です。」と述べました。

ウィリアムズは、経済状況は良好で労働市場は安定していると述べました。現在、労働者の需要が冷却し、労働者の供給が増加しており、労働市場が今後インフレ圧力を増加させる可能性は低いです。

彼はまた、インフレ率が連邦準備制度理事会の2%の目標を上回っているにもかかわらず、インフレ率が目標に達する可能性がある理由があると述べ、食品、エネルギー、住宅を除く商品とサービスのインフレ率の鈍化の状況を挙げました。

「ハト派」の投票委員博斯ティック：12月の金利決定に対して「オープン」な態度を維持

2024年FOMC投票委員、アトランタ連邦準備銀行の博斯ティックは月曜日に、今月どのように利下げが必要かはまだ決めていないが、今後数ヶ月間は引き続き利下げを行うべきだと考えていると述べました。

博斯ティックは月曜日に発表した記事で、「委員会の最大雇用と物価安定という二重の任務が直面しているリスクは変化し、ほぼ均衡の状態にあるため、私たちは同様に金融政策を経済活動を刺激も抑制もしない立場に転換することを始めるべきだ」と書いています。

博斯ティックは、インフレが連邦準備制度理事会の2%の目標に向かって持続可能な道のりにあると考えており、データに乱高下があるにもかかわらず、労働市場が急速に悪化している兆候はないと述べましたが、政策決定者はインフレと雇用が直面しているリスクに対して警戒を怠らない必要があると述べました。

記者との個別通話で、彼は「12月17日から18日に官僚がワシントンに集まる際に利下げを支持するかどうかについてオープンな態度を持っています。」と述べました。

博斯ティックは、インフレ率が連邦準備制度理事会の2%の目標に達する可能性があるため、最近の利下げを支持すると述べました。彼はまた、職の空きが減少していることが制約的な金融政策が労働市場を冷却するのに役立っていることを証明していると述べました。それにもかかわらず、彼は労働市場が安定していることを強調しました。

博斯ティックは、「これらのトレンドは強い信号を発しておらず、労働市場が急速に悪化しているわけでも極度に緊張しているわけでもないことを示しています。逆に、これらのデータは金利の上昇に直面して、労働市場が全体的に秩序を持って冷却していることを示しており、私たちのビジネスの連絡先からもその見解を聞いています。」と述べました。

博斯ティックは、インフレが引き続き減少すると考える理由をいくつか挙げました。具体的には、家賃が軟化することで最終的に住宅インフレが減少し、住宅インフレは過去1年の全体的な価格圧力の重要な要因であると述べています。博斯ティックは、「物価の安定には上昇リスクが確かに存在する」と言いましたが、「最近の乱高下は物価の安定に対する進展が完全に停滞している兆候だとは思わない」と付け加えました。

トランプ大統領が課す可能性のある関税が彼の経済見通しにどのような影響を与えるかと質問された際、博斯ティックは、どのような財政政策が発表されるかが明確になるまで、彼のスタッフに待つように求めるだろうと述べました。

博斯ティックは、「過去6〜7年で見られる現象の1つは、多くの提案が提起され、時間とともにこれらの提案が多く変化したことです。」と述べました。

連邦準備制度理事会の官僚は、金利を5.25%から5.5%のピークに引き上げた後、9月に利下げを開始しました。これにより、2022年中頃の7.2%のピークからインフレ圧力が和らぎました。しかし、最近のデータがサービス業のインフレが引き続き高いことを示した後、12月の先物契約の投資家は利下げサイクルが一時停止する可能性があると考えています。食品とエネルギーを除いた個人消費支出価格指数は、10月までの12ヶ月間で2.8%上昇しました。

アメリカの官僚はその政策を「制約的」と称しましたが、最近の四半期に米国のGDPは前年比で2.8%増加しました。個人支出と企業の設備投資は依然として強いです。

連邦準備制度理事会のパウエル議長は、労働市場の疲弊のリスクに注目してきましたが、ストライキや嵐の影響により、データを明確に解釈することが難しいです。米国労働統計局は金曜日に11月の非農業雇用報告を発表します。

次回のFOMC会議は12月17日から18日にワシントンで開催されます。

記事は転送されました：金十データ