FDV超90億ドル、コミュニティの評価が高く、Hyperliquidはなぜ成功したのか？

記事転載元：陳默 cmDeFi

著者：CM

@HyperliquidXが他のPerpsより成功している理由は、今日最も議論されているトピックです。私の体験から$HYPEについて、どうですか？

1. 技術メカニズムの視点

ここでの法門は実際にはVaultであり、このメカニズムはGMXやJupiterにも存在しますが、HyperliquidのVaultは進化版であり、Protocol Vaults（HLP）やUser Vaultsがあり、多様性の扉を開きます。

同時に多様なVaultの出現により、ロングテール資産の流動性の問題も解決されました。また、ロングテール資産の取引はPerps DEXにとってCEXに対する核心的な競争力であり、競合他社が常に解決策を模索している問題でもあります。

そして、一つのチェーンとしてのコンビナビリティがあり、ProtocolからChainへの移行プロセスを直接スキップし、決勝ラウンドに達しました。評価と想像力の両方で空間が広がりました。

2. 市場の視点

ここでいくつかのポイントを挙げましょう。実際、多くのプロジェクトが学ぶべきことです。

(1) 資金調達を行わず、大手に上場することを追求せず、わざわざ広告費をかけることなく、ボトムアップのアプローチでこの市場で好感を得ることがより容易です。

(2) エアドロップが惜しまない。

(3) PUAを行わない。初期には数段階でスコアが希薄化されたという議論がありましたが、全体的にはクリーンでスムーズです。また、タスクを何度も繰り返すこともなく、タスクを終えた後にNFTを作るような無限ループもありません。

(4) 「チェーン」を基盤に位置づけ、想像の空間と評価の空間を提供します。Hyperliquidは実際には一つのチェーンであり、その上で様々なDeFiやPerpsの組み合わせを構築できます。例えば、ステーブルコイン、貸付などです。このため、最初は皆がいくつかのPerps DEXの評価を$HYPEと比較していましたが、徐々に違和感を感じ、公チェーンと比較し始めました。このような上昇突破の代替的なギャップ感が再び市場の感情を刺激しました。

(5) 「チェーン上のBinance」として位置づけられ、話題性が豊富です。なぜなら、DEX、貸付、ステーブルコインなどのDeFiプロトコルは市場で基本的に一席を得ており、Perpsの分野だけが苦しんでいるからです。これもDeFiの最後のピースの期待を満たしています。

まとめ

市場は制御不可能なものであり、天時地利人和は非常に複製しづらいものです。技術メカニズムは確定的です。現在のところ、将来に大きな技術革新がない限り、VaultはPerpsにとってAMMがDEXに相当します。dYdXも最近Vaultを導入しました。将来的には、Vaultのさまざまな形態を巻き込む微小な革新が増える可能性があります。このメカニズムの成功がPerpsの地位を確立した可能性があり、以前は有望に見えていたが発展しなかった花瓶のような存在ではなくなるかもしれません。