著者：Frank、PANews

千呼万喚の末に姿を現しました。11月29日、分散型デリバティブ取引所HyperliquidはネイティブトークンHYPEの創世イベントを発表しました。トークンが上場された後、HYPEの価格は急上昇し、11月29日のオープニング価格2ドルから、12月1日には最高9.8ドルに達し、3日間で約5倍に上昇しました。

今年の他の大規模エアドロッププロジェクトと比較して、HYPEの市場パフォーマンスは本当に驚異的です。今回のエアドロップでは、Hyperliquidは3.1億枚のトークンを配布しました。オープニング価格2ドルで計算しても、エアドロップの規模は6.2億ドルに達しました。今年のエアドロップの中では、間違いなく最大のプロジェクトの一つと言えます。

奇妙なことに、Hyperliquidがエアドロップを発表する前期には、ソーシャルメディア上で中国語のKOLが議論することはほとんどありませんでした。事後に「成果を示す」中国語のブロガーもあまりいませんでした。どうやら、毛をむしり取ることに専念しているKOLたちは、この本当に大きなチャンスを逃してしまったようです。

エアドロップは9.4万のアドレスに送信され、最高で約1000万ドルに達しました。

ASXN Dataのデータによると、Hyperliquidの実際のエアドロップ数量は約2.74億枚のトークンです（一部のユーザーはGenesis Eventの条件に署名していないため、受け取りの機会を逃しました）。合計9.4万のアドレスがエアドロップを受け取り、平均して各アドレスは2915枚のHYPEを受け取りました。12月1日には9.8ドルで計算すると、約2.85万ドルに相当します。この観点から見ると、Hyperliquidは確かに今年の最大のエアドロップの一つです。

しかし、2915枚の平均値の背後には二八の法則があり、平均値はエアドロップの大口保有者によって引き上げられています。エアドロップの中央値はわずか64.53枚です。全体の割合から見ると、約38.7%のユーザーが10から100枚のトークンを受け取っており、17.9%のユーザーは10枚未満を受け取っています。したがって、約56.6%のユーザーが受け取ったトークン数は100枚を超えません。一方で、1000枚未満のアカウントの割合は83.9%です。このことから、多くの人々は平均の2915枚に達していないことがわかりますが、それでも数百ドルであれば、HyperliquidのエアドロップでiPhoneを手に入れることができます。

単一のアドレスで、最高の単一アドレスが受け取った数量は97万枚で、9.8ドルの価格で計算すると、このアドレスのエアドロップの規模は956万ドルに達します。これは2024年のエアドロッププロジェクトで最も価値のある単一アドレスになるべきです（Starknetの最大単一アドレスは36万ドル、Jupiterの最大単一アドレスは13万ドルです）。

エアドロップ後2日で1万人の新ユーザーを獲得

ソーシャルメディアでの宣伝はあまり行われていないものの、豪華なエアドロップの結果、Hyperliquidには多くの新しいユーザーがもたらされました。歴史的データによれば、エアドロップが発表される前、Hyperliquidの1日の新規ユーザーは基本的に500人以下で、多くの場合150人程度でしたが、11月29日と30日の2日間で新規ユーザーが10993人に達し、過去1ヶ月の新規ユーザー数を上回りました。11月30日には、総取引件数が344万件を突破し、エアドロップ前に比べて10倍以上の増加となりました。

しかし、ユーザーの活発度の急増は取引量の変化をもたらしていないようで、11月29日から11月30日までの2日間の総取引量は約180億ドルと190億ドルで、明確な増加は見られませんでした。しかし、他のプロジェクトのエアドロップ後にユーザー数が急減するのと比較して、Hyperliquidのパフォーマンスは確かに特異です。

Hyperliquidの成長のトレンドはすでに形成されています。defillamaのデータによれば、Hyperliquid Perpはすべてのデリバティブプロトコルの中で2位にランクインしており、Jupiter Perpetualに次いでいます。11月17日には、Hyperliquidが一時的にJupiterを抜いて1位になったこともありました。今年の7月には、HyperliquidはGMXやDYDXの後で4位にランクインしていました。分散型デリバティブ取引所の新興企業として、Hyperliquidの台頭はすでに始まっています。

Hyperliquidのエコシステムトークンが集団暴騰しています。

12月1日までに、HYPEの時価総額は最高で33億ドルを超え、全トークン中約44位にランクインし、OKBとほぼ同等です。ARBの時価総額は現在約40億ドルで、HYPEの価格がさらに上昇すれば、ARBを直接超える可能性もあります。

エアドロップを受け取った人にとって、HYPEの大幅な上昇は間違いなく最高の強心剤です。ソーシャルメディア上では、多くのKOLがHyperliquidは多くの資金を調達し、複雑なルールとユーザーバトルを設計したエアドロップと比較して、まさに年度の良心だと述べています。一部のユーザーも、HYPEは現在単独のコインであり、Hyperliquid上でのみ取引できると述べています。

HYPEの人気に伴い、Hyperliquidは新たな掘り起こし地となったようです。HYPEの他にも、Hyperliquid上の他のトークンもこの熱波に伴い急速に上昇しました。11月29日から12月1日にかけて、Hyperliquid上のネイティブ取引通貨であるPURR、JEFF、HFUNなどが大幅に上昇しました。特にJEFF（Hyperliquidの創設者JeffをテーマにしたMEMEコイン）は、3日間で最高約10倍の上昇を記録しました。OMNIX、OMNIX、OMNIXもここ数日で倍増しています。

この強力な上昇トレンドがどれくらい維持されるかは、まだ未知数です。

現在までに、Hyperliquidのオンチェーン入出金はArbitrumを通じてブリッジする必要があります。Arbitrumチェーン上の60%以上のUSDCトークンはHyperliquidアドレスが保有しています。これは双方が互いに成就するプロセスのようで、HyperliquidはArbitrumに十分なアクティブアドレスと資金をもたらし、ArbitrumはHyperliquidがメインネットに上場する前に安定した廉価なインフラを提供しています。

現在までに、Hyperliquidはまだいかなる投資も受け入れていません。Hyperliquid財団は創世イベントの発表でトークン配分について「プライベート投資家、中央集権型取引所、またはマーケットメーカーに対する配分は行わない」と述べています。以前、PANewsはHyperliquidの発展理念などについて深く研究しました。（関連記事：時価総額が1億ドルを超える主要MEMEコイン、デリバティブ取引を主打ちするL1ブロックチェーンHyperliquidは新たなMEMEの掘り起こし地となるのか？）

Hyperliquidの公式資料によると、現在Hyperliquid EVMはテストネットに上場していますが、他のL1との統合はまだ完了していません。短期的には、他のL1のようにクロスチェーンブリッジを使用して資産を移動することはできないようです。また、L1としてのHyperliquidのエコシステムも完全ではなく、ブラウザからDEXまで全てHyperliquidの自営モデルです。このようなルートは良い面も悪い面もあるようで、良い点はすべての技術革新と発展の焦点が分散型デリバティブ取引所の性能向上に集中しており、分散型のBinanceを構築するためのサービスに役立っていることです。悪い点は、エコシステムを拡大してブランドの影響力を広げることが非常に困難である可能性があることです。

Hyperliquidの公式ソーシャルメディアの運営を見る限り、発表以外の内容はほとんど発信されていません。これは一種の執着ある素朴さですが、熱心に売り込みやプロモーションを行う暗号分野の中では、確かに特異な存在です。

しかし、最近のHyperliquidの熱気は、どんなマーケティングの手法も、上昇幅の前ではほとんど意味がないことを再確認させています。