ソラナは2023年1月にイーサの時価総額に対して97%の割引で取引されていました – 過去2年間で大幅に縮小された明確な市場の歪みです。
今日は70%の割引に縮まりました。
しかし、ソラナはオンチェーン活動や重要なネットワーク使用KPIの観点からイーサに挑戦し始めています。
これにより疑問が生じます: 市場はまだ歪んでいるのでしょうか？
この短い文章では、4つの重要なデータポイントを用いてこの重要な質問を相対的に分析します。さあ、深掘りしていきましょう。
1. ネットワーク手数料
データ: アルテミス, DeFiレポート, ガス料金のみ（MEVは含まれていません）。以下のL2を比較データに含めています: アービトラム, ベース, 最適化, ブラスト, セロ, リネア, マントル, スクロール, スタークネット, zkSync, イミュータブル, マンタ・パシフィック。
L2はEthereum L1のブロックスペースに新たな需要を生み出し、ETHという資産のネットワーク効果を高めます。したがって、ソラナの比較分析に含めています。
Q2にソラナは手数料で151百万ドルを達成しました: イーサの27% + トップL2。
過去90日間を振り返ると、この比率は49%に跳ね上がりました。
2. DEX取引量
データ: アルテミス, DeFiレポート
ソラナはQ2にDEX取引量で1080億ドルを達成しました: イーサの36% + トップL2。
過去90日間で、ソラナはDEX取引量で1530億ドルを達成しました: イーサの57% + トップL2。
3. ステーブルコイン取引量
データ: アルテミス, DeFiレポート
ソラナはQ2にステーブルコイン取引量で4.7兆ドルを達成しました: イーサの1.9倍 + トップL2。
過去90日間で、ソラナは取引量で9630億ドルを達成しました: イーサの30% + トップL2。
なぜ下落したのか？
この下落は主にボットやアルゴリズム取引がQ2で数字を押し上げていたためだと考えています。
さらに、アルテミスによると、ソラナのステーブルコイン取引量のわずか6%がピア・ツー・ピアの転送です。イーサのL1では、この数字は30%に近く、イーサがソラナよりも非投機的活動に多く使用されていることを示しています。
ステーブルコイン供給の観点では、ソラナは現在イーサの4.1% + トップL2のオンチェーンバリューを持っており、Q2末の3.5%から増加しています。
4. 総ロックバリュー (TVL)
データ: アルテミス, DeFiレポート
ソラナはQ2を42億ドルのTVLで終えました: イーサの6.3% + トップL2。
ソラナのTVLは現在82億ドルです: イーサの12% + トップL2。
要約すると、90日間のパフォーマンスに基づいて、ソラナは現在:
イーサの手数料の49%（Q2末から27%増加）
イーサのDEX取引量の57%（Q2末から36%増加）
イーサのステーブルコイン取引量の30%（Q2の190%から減少）
イーサのステーブルコイン供給の4.1%（Q2末から3.5%増加）
イーサのTVLの12%（Q2末から6%増加）
オンチェーンデータは、ソラナの評価がイーサに対して適正に再評価されていることを示唆しています。
そうは言っても、投資家は年末と2025年に向けての潜在的なカタリストを考慮しつつ、両ネットワーク間の質的な違いを考慮すべきです。
