美联储官員の現在または今後の利下げに関する発言は、投資家に対して12月17-18日の会議での利下げ期待を持たせていますが、その後の利下げ幅は未定です。まもなく発表される米連邦準備制度理事会の議事録は、トランプ政権が直面する金融の状況を形成する重要な議論を始めるでしょう。
この議事録は、11月6-7日の金利決定会議の詳細を詳述します。この時、官員たちは予想を上回る経済成長とインフレデータに直面していました。10月の非農業雇用の成長は鈍化しましたが、政策決定者はアメリカ経済が依然として予想を上回っていると感じています。米連邦準備制度理事会のパウエル議長は11月7日に25ベーシスポイントの利下げを行った後、アメリカ経済のパフォーマンスは目覚ましく、成長は強く、労働市場も良好でインフレは低下していると述べ、12月の利下げについては未定であると述べました。
会議後の公開コメントは、米連邦準備制度理事会の官員の意見の相違を浮き彫りにしました：一部は金利が中性に近く、利下げを一時停止するべきだと考えています；一部はより長い利下げサイクルを予想しています。パウエルは1週間後、経済に急いで利下げする必要はないと述べ、借入コストをさらに下げるかどうかを慎重に判断することができるとし、市場は12月の利下げ期待が低下しました。
トランプ効果も発酵しています。官員のクックはインフレの緩和と生産性の向上に焦点を当てていますが、ボーマンはインフレの進展が最近停滞しており、米連邦準備制度理事会はより中性の政策立場に近づいていると述べており、これは全体の利下げ回数が減少することを意味しています。トランプの選挙時の減税、移民制限、輸入関税の引き上げ政策は、インフレと賃金の圧力を悪化させる可能性があり、米連邦準備制度理事会が利下げに対してより慎重になることを促すでしょう。投資家は現在、米連邦準備制度理事会の基準金利が来年には約3.9%までしか下がらないと予想しており、これは9月の政策決定者の予測よりも1ポイント高いです。市場は今夜、これらの不確実な要因によって「巨大な衝撃」を迎える恐れがあり、各方面が注目しています。
