連邦準備制度の官吏は、現時点で金利を引き下げ続ける可能性があると述べ、投資家は12月17日から18日の会議でそのようにすることを期待していますが、その後どれだけ金利を引き下げるかは依然として未解決の問題です。
近く発表される連邦準備制度の会議の議事録は、トランプ政権が直面する金融状況を形作る議論の始まりを示すと予想されています。
この議事録は、連邦準備制度が11月6日から7日にかけての金利政策会議において、官吏が予想を上回る経済成長と予想を上回るインフレを示すデータに対処しようとした状況を詳細に説明します。10月の非農業雇用の増加が鈍化したにもかかわらず、政策決定者はアメリカ経済が依然として予想を超えて進行していると考えています。
美連邦準備制度理事会のパウエル議長は11月7日に基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4.50%-4.75%の範囲にした後の記者会見で、「アメリカ経済のパフォーマンスは実際に注目に値し、成長は堅調で、労働市場も強い、インフレは低下している」と述べました。
パウエルは、連邦準備制度が金融政策をそれほど制約的でなくし、最終的に経済活動を刺激も抑制もせずに進める計画について、「私たちはより中立な立場に向かって進んでいます……データが私たちをどこに導くかを見ることができるだけです……（12月の利下げ）の可能性を排除しているわけではありませんが、確定的でもありません」と述べました。
会議以来の公開コメントは、連邦準備制度官吏の間に広範な意見の相違があることを示しています：一部の官吏は金利が中立レベルに近づいている可能性があると考え、したがって連邦準備制度が利下げを一時停止するに近いと見ています；他の官吏は利下げサイクルがより長くなる可能性があると予測しています。
パウエルは金利政策会議から1週間後に、経済が「私たちが急いで金利を引き下げる必要があるという信号を発していない」と述べ、連邦準備制度が「慎重に」借入コストをさらに引き下げるかどうかを決定できると語りました。彼のコメントは、来月の金利引き下げに対する市場の期待を着実に減少させました。
トランプ効果
連邦準備制度の理事であるクックのような官吏が、依然として現れると考えられるインフレの緩和や生産性の向上に注目している一方で、他の人々はインフレリスクが依然として重要であると考えています。
連邦準備制度の理事であるボーマンは先週フロリダ州のイベントで、「2023年初頭以来、インフレを抑制する上でかなりの進展を遂げましたが、最近の数ヶ月間は進展が停滞しているようです」と述べ、さらに連邦準備制度が「現在考えているよりも中立的な政策立場に近づいている可能性がある」と付け加えました。
もしそうなら、連邦準備制度全体の利下げ回数が減少する可能性があり、共和党のトランプ前大統領が減税、移民制限、輸入関税の引き上げを公約にして11月5日の大統領選挙に勝利して以来、多くの投資家や経済学者はこの可能性が本当に存在することをより明確に認識しています。
これらの政策の影響、特に悪化する可能性のあるインフレと賃金圧力は、連邦準備制度が利下げの幅とスピードについてさらに慎重な態度を取る原因にもなる可能性があります。投資家は現在、連邦準備制度の基準金利が来年には約3.9%にしか下がらず、それ以上下がることはないと予測しており、これは政策決定者の9月の予測レベルよりも1ポイント高くなっています。
記事の転載元：金十データ