ビットコイン（BTC）は、11月22日に心理的な壁である100,000ドルにほぼ達した後、7.6％下落しました。
これは、ドナルド・トランプが米国大統領選挙に勝利して以来の最大の下落であり、その結果、時価総額で最も大きな暗号通貨が約66,000ドルから記録的な高値に急騰しました。
それでも、下落は異常ではありません。ブルマーケットでは、ビットコインは通常20％または30％も下落することがありますが、これは過熱した市場でレバレッジを排出する傾向があるいわゆる修正です。
ビットコインの価格が100,000ドルに達しなかった大きな理由の一部は、利益確定が行われた量です。グラスノードのデータによると、11月21日に記録的なドル価値105億ドルの利益確定が行われ、ビットコインでこれまでに見られた最大の日となりました。
行動の根本には、165日以上ビットコインを保有していると定義される長期ホルダー（LTH）がいます。これらの投資家は、BTC価格が低迷しているときに購入し、欲望や陶酔の時代に売却する傾向があるため、「スマートマネー」と見なされています。
2024年9月から11月にかけて、これらの投資家は549,119 BTC、つまり保有の約3.85％を売却しました。彼らの売却は10月に始まり、以降加速しており、MicroStrategy（MSTR）や米国のスポット上場上場投資信託（ETF）からの購入を上回るものとなりました。
この売却圧力はどれくらい続くのでしょうか？
2017年、2021年、2024年初頭の過去のブルマーケットのパターンから目立つのは、各サイクルごとにパーセンテージの下落が小さくなるということです。
2017年の下落率は25.3％、2021年には13.4％に達し、今年初めには6.51％でした。現在は3.85％です。この下落率が続くと、さらに1.19％の下落、すなわち163,031 BTCが見込まれ、コホートの供給は1354万BTCに達します。
長期投資家の供給は常に高い安値と高い高値を形成しているため、これはトレンドとも一致します。
