2024年のアメリカ大選投票が終了し、暗号業界に歓迎されているトランプ陣営が勝利を発表しました。今回の選挙は、暗号業界の集団的な「チームビルディング」とも言え、Web3のトッププロジェクトや企業の強力な支持から、個人投資家がさまざまな予測プラットフォームで大々的に賭けを行ったことまで、トランプと彼のチームが暗号業界に受け入れられたことを示しています。
しかし、彼の第一任期を振り返ると、マンキュー弁護士は彼と暗号業界の関係が現在とは正反対だったことを発見しました。対立から支持へ、なぜこんなにも大きな変化があったのでしょうか？理由は単純です。敵の敵は味方、ましてやこの味方が暗号業界に有益な政策を多数提案しているのです。
しかし、約束は素晴らしいものですが、実行されなければ意味がありません。それでは、我々のこの暗号大統領が提案した重要な政策を振り返り、これらの政策が進展しているかどうかを確認してみましょう。
ビットコイン強国の構築
2024年6月のテネシー州ナッシュビルでのビットコイン会議で、トランプは世界の暗号通貨業界に衝撃を与えました：彼は当選した場合、アメリカを世界的なビットコインの絶対的リーダーにするために一連の政策を推進すると約束しました。この計画は国家戦略ビットコイン準備の設立とビットコインマイニング強国の構築という2つの方向から展開され、アメリカが世界のデジタル経済における技術的な優位性を確立することを目指しています。
トランプは、連邦執行機関が押収したビットコインを準備の初期資産として利用し、立法を通じて年次調達目標を設定し、国家のビットコイン保有量を段階的に拡大する計画です。この取り組みは、ビットコインを「投機資産」から「主権準備資産」へと引き上げ、世界的な政策連鎖反応を引き起こす可能性があります。他国が模倣することを促進します。同時に、アメリカがビットコインを直接保有するという信号は、その合法性と流動性を大幅に高め、デジタル資産の国際化を強力に支持することになります。
同時に、トランプは政策支援と技術革新を通じてアメリカをビットコインマイニング強国にする目標を提案しました。彼はマイニング企業のエネルギー税を削減し、再生可能エネルギーを使用する企業に税優遇と特別補助金を提供し、その運営コストを低減する計画です。同時に、アメリカは高効率マイニングハードウェアの研究開発を資金提供し、海外供給チェーンへの依存を減らします。これらの措置を通じて、トランプはビットコインマイニングとグリーンエネルギー革命を結びつけ、世界のマイニング業界の持続可能な発展基準を確立したいと考えています。
この一連の政策の潜在的な影響は深遠かつ複雑です。国家ビットコイン準備の確立は、ビットコインの世界金融システムにおける地位を大幅に強化し、計算能力の割合の向上はアメリカがビットコインネットワークにおける主導的地位をさらに強化します。同時に、グリーンマイニング技術の革新は、業界が環境批判に対処するのを助け、世界のマイニング業界に環境基準を設定します。しかし、計算能力の集中化はビットコインの非中央集権的属性に対する懸念を引き起こす可能性があり、これは今後の政策実行において注視すべき問題です。
現在、これらの計画はすでに初期の兆しを見せています。8月、アメリカの上院議員シンシア・ルーミスは国会に(ビットコイン戦略準備法案)を提出し、毎年20万枚のビットコインを購入し、5年以内に100万枚に達することを提案しました。11月、ペンシルバニア州下院は(ペンシルバニアビットコイン戦略準備法案)を提出し、州財務省が約70億ドルの州資金の10%をビットコインに配分できるようにしました。さらに、テキサス州はマイニング企業向けのエネルギー補助金プログラムのパイロットを実施し、複数の企業と協力して風力と太陽光を利用したマイニングを行っています。同時に、トランプチームは連邦立法を推進し、(ビットコインエネルギーと技術革新法案)を通じてグリーンマイニング技術の発展に法的保障と財政支援を提供しようとしています。
ステーブルコインのさらなる発展を支持する
トランプは当選後、ステーブルコインの発展を支援するためにより緩和された政策を定めると約束し、ステーブルコインを現在の局所的な利用からより広範な決済および清算の分野へと推進することを目指しています。また、コンプライアンスの向上を通じて、伝統的金融と暗号通貨の深い統合を加速させると述べています。彼はさらに、連邦準備制度が発行する中央銀行デジタル通貨（CBDC）の推進を行わないと述べ、CBDCが民間の暗号通貨の革新精神に脅威を与え、金融システムに対する政府の管理権を拡大する可能性があると考えています。
トランプのステーブルコイン政策は3つの方向から展開される予定です：
まず、彼はステーブルコイン発行機関のためにより明確な規制フレームワークを策定し、現行の法律の曖昧さや制約を減らすことを提案しました。
次に、彼はステーブルコイン発行者が連邦準備制度の決済システムに直接接続できるようにする計画を立て、決済時間を短縮し、取引コストを削減します。
最後に、彼はステーブルコイン技術を通じて国際貿易決済を最適化し、ドルの国際的地位に新たな道を開くことを特に提案しました。
ここ2年、国際的に他の地域でもステーブルコインの発展が積極的に進められています。欧州連合は2023年にMiCA規則を通過させ、ステーブルコイン発行に厳しい資本要件と透明性基準を設定しました。これはユーザーの資金安全を保障する一方で、業界のコンプライアンスのハードルを上げました。一方、香港は越境決済と貿易決済を最適化するために公式なステーブルコインの導入を模索しています。この公式の裏付けのあるステーブルコインは、アジア市場において重要な決済手段となる可能性があります。
対照的に、トランプの政策路線は柔軟性と市場指向により重点を置き、民間のステーブルコインを支持してCBDCモデルの代替を図り、民間暗号通貨の決済や越境決済における主導的地位をさらに維持します。彼は連邦準備制度によるCBDCの発行に反対する立場を取り、民間のステーブルコインの発展にスペースを残し、市場の力が金融デジタル化の中で引き続き主役を果たすことを可能にしました。
現在、この政策は初期の兆しを示しています。今年8月、アメリカ財務省は複数のステーブルコイン発行者と共同で「支払いステーブルコイン規制基準プログラム」を発起し、5年以内に国際的なステーブルコイン支払いフレームワークを策定する予定です。また、連邦準備制度は複数のフィンテック企業とテストを行い、ステーブルコインが越境決済で取引摩擦をどのように低減できるかを探求しています。しかし、一部の伝統的銀行はステーブルコインの急速な発展に疑念を抱いており、これが既存の決済ネットワークに対する競争圧力をもたらす可能性があると考えています。
現任SEC議長の解雇
2024年の大統領選挙期間中、トランプは現任の証券取引委員会（SEC）議長ゲイリー・ゲンスラーへの不満を何度も公然と表明し、当選した場合、就任初日にゲンスラーを解雇すると約束しました。彼は、ゲンスラーが暗号業界に対する規制政策が厳しすぎると批判し、そのような執行姿勢がアメリカの暗号技術革新の潜在能力を抑圧し、国家のグローバル競争力を損なっていると述べました。
長年にわたり、ゲイリー・ゲンスラーが率いるSECは多くの暗号通貨取引所やプロジェクトに対して厳しい法的措置を講じ、暗号資産を証券として分類し、厳格な規制を実施してきました。この政策は投資家を保護することを試みていましたが、同時に暗号業界の大きな不満を引き起こし、過度な規制が革新の主要な障害になっていると考えられています。トランプがこの約束を実現し、ゲンスラーを解雇し、暗号業界により友好的なリーダーを任命すれば、政策の大きな転換がもたらされ、業界の信頼を向上させ、より多くの資本がアメリカ市場に流入し、暗号企業にとってより有利な経営環境を提供し、業界の迅速な発展を促進することができるでしょう。
ただし、この計画は法律的および政治的な挑戦に直面しています。現行法に基づき、SECは独立機関であり、その議長は明確な法的根拠がない限り、大統領によって直接解任されることはありません。たとえば、職務怠慢や違法行為がある場合です。ただし、多くの独立機関のリーダーが新しい大統領の就任時に自主的に辞任するという歴史的な前例もあります。
また、トランプは11月10日のツイートで、彼が次のSEC議長を直接任命するために上院の確認手続きを回避する（休会任命）の可能性を示唆しました。彼は、重要なポジションの空きを「直ちに」埋めるために、潜在的な上院多数党リーダーと協力すると述べました。アメリカ合衆国憲法によれば、休会任命は大統領が上院が休会中に一時的な任命を行うことを許可し、次回の上院会議が終了するまで有効です。
SAB121の廃止
トランプは選挙中に、当選した場合、2022年にSECが発表した会計通知SAB 121を廃止すると明言しました。この通知の要求は過度に厳しいと広く見なされており、特に暗号資産のホスティングプラットフォームや取引所にとっては、ほぼ重い財務的負担となっています。SAB 121の規定によれば、企業は顧客が保有する暗号資産を負債として扱い、貸借対照表に等しい資産を同時に示さなければなりません。これは企業が顧客の暗号資産を保護する責任を反映するためのものです。この規定は透明性を高めるためのものでしたが、実際には企業の負債表を大幅に膨れ上がらせ、資本運用の余地を直接制限し、企業の発展と拡張能力に影響を与えました。
トランプは、この政策が企業に不必要なコストを負わせるだけでなく、アメリカ企業の暗号分野での競争力を厳しく制約していると述べました。もしSAB 121が廃止されれば、企業の財務的な圧力は大幅に緩和され、特にホスティングプラットフォームや取引所は、技術開発やビジネス拡大により柔軟な資本を使用できるようになり、業界全体の発展を促進するでしょう。
以前、共和党内の議員たちはSAB 121の改革に対して具体的な行動を提案していました。今年9月、下院金融サービス委員会の議長パトリック・マッケンリーと上院議員シンシア・ルーミスの主導の下、42人の共和党議員がSEC議長ゲイリー・ゲンスラーに宛ててSAB 121の廃止を求める共同書簡を送信しました。これまでに国会の両院はSAB 121を覆す法案を通過させましたが、この法案は2024年5月にバイデン大統領により拒否され、改革プロセスは停滞しています。
現時点で、SECはこれらの議員の要求に正式な応答をしておらず、SAB 121は依然として有効です。しかし、国会内部の持続的な圧力は暗号通貨会計規則改革への強い意欲を示しており、今後さらなる立法または政策調整が行われる可能性があります。
「窒息行動2.0」を終わらせる
トランプは選挙中に、当選した場合、「窒息行動2.0」と呼ばれる規制行動を直ちに終了すると明言し、銀行システムが暗号企業に公平なサービス環境を提供できるようにすることを保証しました。彼は、この隠れた政策が透明な立法プロセスを経ておらず、暗号通貨企業が従来の銀行システムにアクセスする能力を制限していることが、アメリカの暗号業界の発展を妨げる主要な原因の一つであると考えています。
「窒息行動2.0」は暗号業界から広く規制機関の隠れた圧力として見なされ、その核心的手段は銀行に圧力をかけ、暗号通貨企業へのサービスを減少または中断させることです。この方法は、多くの暗号企業を資金難に陥れただけでなく、アメリカのグローバルな暗号経済における競争力にも直接的な影響を与えました。したがって、トランプが「窒息行動2.0」を終了すると約束することは、暗号業界により公平な金融環境を創出するだけでなく、アメリカの金融システムに対する市場の信頼を回復することにもつながるでしょう。
現在、確定的な廃止計画はありませんが、トランプの表明は暗号業界の広範な支持を得ています。多くの業界関係者は、この政策が実現すれば暗号企業の生存環境が大幅に改善され、特に銀行チャネルや資金の流動性において業界への不公平な扱いを排除することができると考えています。
マンキュー弁護士の要約
トランプの勝利は、間違いなくアメリカおよび世界の暗号業界に活力を与えました。国家戦略ビットコイン準備の構築、ステーブルコインの発展の支持、SECのSAB 121政策の廃止など、これらの約束は業界の痛点に直接触れ、アメリカの暗号業界の規制環境を根本的に変えようとしています。しかし、これらの政策の約束は興奮を呼び起こすものですが、その実施の道筋と実行可能性は依然として未知数です。結局、これらの政策が順調に進むかどうかは、アメリカの複雑な立法および行政システムに依存しています。
しかし、これらの提案は世界の暗号業界の規制に一定の参考を提供しています。たとえば、革新とリスクのバランス、ステーブルコインや越境決済の道筋についてです。グローバル経済の統合の背景の中で、アメリカの政策選択は他の国々に外部効果をもたらすことは避けられません。特に、ステーブルコインの発展とCBDCの対立は、未来の国際金融競争の重要な領域になる可能性があります。各国は国際決済と金融主権の間のバランスを再考する必要があるかもしれません。
中国にとって、これらの変化は挑戦でもあり、機会でもあります。私たちは国際的な暗号政策の動向、特にアメリカの政策が業界ルールの策定における潜在的な主導的役割に注目し続ける必要があります。同時に、国際的な規制パスを模索して、暗号業界がコンプライアンスと革新の間でバランスを見つけられるように促進する必要があります。未来において、企業や法的サービス機関は、よりオープンな視野でグローバルな暗号経済の変革に直面し、中国企業が新興市場を獲得するための支持を提供する必要があります。
