加密貨幣衍生品取引所 BitMEX は昨日（21日）に投稿し、MicroStrategyの株価は33万BTC以上を保有していることで支えられているが、現在470ドルを超える株価はビットコインと比較しても依然として大きなプレミアムがあり、非常に不健康なポンジモデルであると述べた。同時に、著名な空売り機関であるCitron ResearchもMSTRの空売りを開始したことを発表した。（前情提要：ビットコインを買うよりもMicroStrategyに投資するほうが良い？MSTRがNASDAQ取引量1位に登頂する理由を3つ教えます） （背景補足：MicroStrategyは10%大幅上昇し、米国株取引量の王者に！さらに26億ドルの債券発行を発表し、ビットコインを増やす）ビットコイン価格の継続的な上昇の恩恵を受けて、ビットコインの保有量で圧倒的な地位を誇るMicroStrategy（MSTR）の株価は今年大幅に上昇し、ビットコインを上回る成績を収めている。ウォール街の大空売り機関Citron Research：MSTRの株価が急上昇する中、ウォール街の有名な空売り機関であるCitron Researchは昨晩Xで投稿し、ビットコインに対して楽観的であるが、現在のMicroStrategyの株価は基本的な成長から完全に乖離しているため、MSTRの空売りを選択したと述べた：今やビットコイン投資は以前よりもはるかに容易になった。現物ETFがあり、Coinbase取引所があり、Robinhoodもある。しかし、MicroStrategyのMSTR株は現在ビットコインの基本的な面から完全に乖離している。私たちはビットコインについて楽観的な見方を持っているが、MSTRの空売りを対策として採用した。これはどういうことか？約4年前、CitronはMicroStrategyがビットコインに投資する最適な方法であると最初に読者に伝え、700ドルの目標を設定した。今日まで進むと、$MSTRは5,000ドルを超えるまで急騰した（調整済み）。マイケル・セイラーに感謝！ — Citron Research (@CitronResearch) 2024年11月21日 BitMEX：MicroStrategyの株価プレミアムが深刻であることは偶然ではない。加密貨幣衍生品取引所BitMEXは昨日（21日）にソーシャルメディアXに投稿し、MicroStrategyの株価は33万BTC以上を保有していることで支えられているが、現在470ドルを超える株価はビットコインと比較しても依然として大きなプレミアムがあり、非常に不健康であると述べた：MicroStrategyの時価総額は1,000億ドルに迫っており、保有するビットコインの総価値と比較してプレミアムは256%に達している。このようなプレミアムは信じられないものであり、その理由としては、一部の金融機関がビットコイン現物ETFまたは実体ビットコインに準拠して投資できないため、投資家がビットコイン投資ポジションを得るためにMicroStrategyの株を購入することを選択していると考えられる。さらに、MicroStrategyの株はプレミアムで取引され続けているため、MicroStrategyは今後も新株を発行し、さらに多くのビットコインを購入することができる。これは恐ろしいポンジモデルとなるだろう：MicroStrategyの現在のプレミアムは256%に達しており、このプレミアムに基づいて計算すると、1株のMSTRが474ドルのビットコインのポジションを実際に表す場合（現在は明らかに達していない）、MicroStrategyは1.57億株を発行し、1,570億ドルの資金を調達し、190万BTCを保有し、株価は1,685ドルにまで上昇する必要がある。そして、株価が1,685ドルに上昇すると、人々はこのプレミアムが今後も維持されると信じるかもしれないが、それは合理的ではなく、典型的なポンジスキームモデルである。MicroStrategyのプレミアム – ポンジ数学を計算しました！$MSTRは市場資本が1000億ドルを超え、ビットコインの保有価値に対して巨大なプレミアムで取引されており、完全に希釈された基準で約256%のプレミアムがある。このプレミアムは狂気の沙汰であり、おそらく一部の金融機関によるものです… pic.twitter.com/KvlfhFcKvi — BitMEX Research (@BitMEXResearch) 2024年11月21日 MicroStrategyの株価は一時20%急落し、ネガティブなニュースに伴い、MicroStrategyの株価は昨日一時20%超下落し、取引終了後に反発し397.28ドルで終了し、時価総額は805億ドルに減少した。関連報道 マイケル・セイラーがBTC年末10万ドル突破の投票を開始：85%超が同意し、MicroStrategyがさらにビットコインを購入することを示唆 MicroStrategyのマイケル・セイラーがボニーと対談：ビットコインを1万時間研究すれば、高いボラティリティが高リスクではないことがわかる。多空両殺）ビットコインが$92500を突破した後に急落し、MicroStrategyはさらに46億ドルを投入して5.1万BTCを追加購入。「大空売り機関CitronがMicroStrategyを空売りしたため、株価が20%急落：MSTRは完全にビットコインの基本面から乖離している」とこの文章は最初に動区BlockTempo（動区動趨-最も影響力のあるブロックチェーンニュースメディア）で発表された。
