BlockBeatsによると、日本の総務省は10月の消費者物価指数（CPI）データを発表し、生鮮食品価格を除いたコアCPIが前年比2.3％上昇したことを明らかにした。この数字は市場予想の2.2％をわずかに上回ったが、9月の2.4％からは低下した。この変化は、昨年の政府の燃料補助金削減のベース効果によるものだ。さらに、生鮮食品とエネルギー価格を除いたCPIは9月の2.1％から2.3％上昇し、需要主導のインフレ圧力が持続していることを示している。サービス価格も9月の1.3％から1.5％に前年比で上昇しており、企業が人件費の上昇を消費者に転嫁している可能性があることを示唆している。

これらの数字は、日本のインフレ率が日本銀行（BOJ）の目標である2%を上回っていることを示しており、来月の利上げの可能性の根拠となっている。BOJは12月18日と19日に金利決定会合を開く予定である。11月22日現在、ロンドン証券取引所の調査によると、エコノミストの55%がBOJが25ベーシスポイントの利上げを行い、政策金利を0.25%から0.5%に引き上げる可能性があると予想している。キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋責任者、マルセル・ティエリアント氏も、基調インフレの上昇、消費者支出の回復、円安の継続を利上げの要因として挙げ、利上げの可能性が高いと見ている。

さらに、日銀の最新の見解サマリーは、物価と経済パフォーマンスが予想通りであれば、日銀は2025年度後半までに政策金利を1％に引き上げる可能性があることを示唆している。しかし、日銀の上田一夫総裁は、日本経済が堅調な国内需要と安定した賃金上昇に牽引されて物価目標を持続的に達成できる限り、日銀は再度金利を引き上げる用意があると述べ、利上げの時期について明確な指針を示していない。多くのエコノミストは、日銀が次回会合で金利を引き上げない場合、来年1月に政策金利を引き上げる選択をする可能性があると予想している。ブルームバーグのエコノミストはさらに、日銀が来年1月、4月、7月に25ベーシスポイントの金利引き上げを行い、より引き締め的な金融政策の道筋を形成する可能性があると予測している。

日銀が来月利上げを決定すれば、今年7月以来2度目の利上げとなる。9月、日銀は世界経済の不確実性、金融市場のボラティリティ、円高などの要因を考慮し、金利を据え置くことを選択した。7月の利上げ後の金融市場のボラティリティ、特に円キャリートレードの解消は依然として懸念事項である。円キャリートレードとは、低金利で円を借り入れ、より利回りの高い資産に投資することである。しかし、利上げは借入コストを増加させ、これらの取引の利益幅を狭める一方で、円高につながる可能性があり、為替リスクが増大する。こうした圧力を受けて、多くのトレーダーがポジションの解消を選択する可能性があり、市場流動性が逼迫し、市場が混乱する可能性がある。来月も利上げが行われる可能性があり、データ発表後の円の対米ドル日中0.4%の上昇からもわかるように、市場はすでにこの予想を反映している。利上げが実現すれば、円高が進む可能性があり、世界の資本市場の動向を注意深く監視する必要がある。