ゲイリー・ジェンスラーが辞任します。そして、暗号通貨業界の誰もSECの議長を恋しく思うことはありません。彼の任期中、米国の主要な証券規制当局は、デジタル資産企業に対して、損害をもたらし、しばしば不公平な広範なキャンペーンを展開しました。一方、ジェンスラーは、正しい方法でビジネスを行いたい暗号通貨企業に対して、何の明確さも提供しませんでした。時には、ゲイリーと彼の同盟者であるエリザベス・ウォーレン上院議員が、単に暗号通貨を枯れさせたかったかのように見えました — それは業界とその主張に対する彼らの明らかな嫌悪感から来ていました。
これらすべてを言った上で、ジェンスラーの暗号通貨の遺産をより広い文脈で考えてみましょう。暗号通貨に対する規制のサポートの欠如は、すべて彼の責任だったのでしょうか？それとも、彼は時々、金融規制に依然として存在する問題の便利なスケープゴートになったのでしょうか？
規制は立法に従います（または従うべきです）。そして、ゲイリーを擁護するために、彼は議会からあまり助けを受けずに規制を行っていました。ビットコインが存在してからの16年間、私たちの立法者はデジタル資産をカバーする新しい法律を全く通過させることができませんでした。それはゲイリーの責任ですか？いいえ。彼は新しい法律の必要性を述べて、もっと推進することができたでしょう（彼の友人ウォーレンとともに）。しかし、彼は現職の上院議員や代表ではなく、ワシントンでジェンスラーの退任を喜んでいる同じ人々の中には、業界を立法的に長い間失敗させてきた人々もいます。
ジェンスラーの任期は、どのSECの議長でも対処しなければならなかったスキャンダルと重なりました。FTX、80億ドルの詐欺は、ゲイリーの責任ではありませんでしたが、彼はそれに対処する必要がありました。SECの強制優先政策は、家を掃除するというよりも、取り締まりのように見えました。しかし、どのSECでも、昨年の市場急騰中に発生した違法行為を整理する必要がありました。SECの行動のいくつかは、構造的または状況的なものであり、ホットシートに座っている誰もが整理しなければならないものです。そして、いくつかの強制行動は、間違いなく暗号通貨にとって良いものであり、多くの懐疑的なセクター内での信頼を高めるのに役立っています。
ほとんどの国では、証券（株式と債券）と商品（主に先物やオプションのようなデリバティブ）市場を監視する単一の規制当局があります。アメリカではありません。ここでは、証券にSECがあり、商品にCFTCがあります。暗号通貨にとって、これが不確実性と混乱を引き起こしました。一部の暗号通貨は商品と見なされ（ビットコインが最も顕著な例です）、そして一部は — ほぼすべて — 規制上の商品と見なされています。SECとCFTCは異なる行動をとります。SECの監視を受けることは一般的に厳しいです。
ジェンスラーは、SECと（数年前の）CFTCの両方を指揮しながら、確かにテリトリー戦争に取り組んできましたが、混乱した二重規制システムは、再び、彼の責任ではありません。
すべてを言うと：はい、ジェンスラーは暗号通貨にとって悪い存在でした。しかし、彼が1月20日に退任するからといって、暗号通貨の規制問題が終わると信じるのは、あまりにも楽観的です。
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