ビットコインのATH、memeの熱潮、価値コインの装死の中で、バイナンスは連続してpnutとactの現物を上場しました。時価総額が低く、売圧が小さいため、二次市場での利益を得る余地が十分にあり、memeトラックの熱潮もさらに加速しました。バイナンスの上場選択は常に市場の風向きの指標であり、半年間のVC上場に対する疑問を経て、バイナンスもついに賢くなり、正の取引価値をもたらさない通貨を避け、コミュニティ効果と二次市場のスペースにより重点を置くようになりました。市場全体の熱気から見ると、memecoinの市場価値はすでに1200億を超え、各四半期で市場を主導しています。市場がどこで取引されているか、そこで他のコインはどこが悪かったのでしょうか？

人々は以前、L2、LSD、Depin、AIなどのトラックによって暗号業界のビジネス分野を区別していましたが、半年以上の「熊市」を経て、実際には暗号業界には二つの分類しかないことに気づきました：memeコインまたはVCコイン。VCコインは価値で知られていますが、コインの価格は常にゼロに近づいています。一方、memeコインは無用とされているにもかかわらず、価格は何度もATHを記録しています。一体どこに問題があるのでしょうか？

バイナンスの5月の報告書では、暗号市場における低流通供給と高完全希薄化評価（FDV）トークンの傾向が広範な関心を引き起こしていることが指摘されています。この現象は主にプライベート市場の資本の流入、攻撃的な評価、および楽観的な市場感情に起因しています。2024年から2030年の間に約1550億ドルのトークンがロック解除されることが予想されており、これは市場に売圧をもたらす可能性があります。投資家はプロジェクトを選ぶ際に基本面に注目すべきであり、プロジェクトチームは長期的な影響を考慮し、合理的なトークン経済設計を確保する必要があります。全体として、市場参加者は慎重である必要があり、トークンのロック解除による潜在的リスクを避けることが重要です。

明らかに、いわゆるVCコインの本質は低流通供給と高希薄化評価にあり、この矛盾の中で投資家は多くの要因を考慮する必要があります。例えば、現在の供給時価総額に基づいてコイン価格を評価すべきか、FDV評価に基づくべきか？将来の希薄化が現在の投資にどのように影響するのか？ロック解除が果たして価値の解放なのか、それとも慢性的な自殺なのか？今後5年間で暗号業界全体の時価総額の成長が天量の解放を受け入れることができるのか？これだけの不確実性の中で、投資家の要求は徐々にトークンの価値の基本的な面から離れ、複雑なトークン経済学の設計に向かっています。そして、トークン自体の多様な利益配分とゲームはすでにコイン価格に反映されています。したがって、トラックや技術、トークン経済学を研究するよりも、むしろ無思考にmemeを取引する方が良いでしょう。


では、memeの本質とは何でしょうか？VCコインとの違いは何でしょうか？答えは公平な発射です。たとえこの公平が相対的であっても、チーム/ベンチャーキャピタル/CEXの共同収穫に対する陰謀が明白に高いことは明らかです。ベンチャーキャピタルが支援するトークンにとって、公平な発行は不可能です。なぜなら、ベンチャーキャピタルはトークン生成イベント（TGE）の前にすでに低価格で購入しているからです。

では、より良い解決策はあるのでしょうか？ @Dr. Daoist (@Dr_Daoist) / Xとの交流の中で、私たちの共通の理解は、VCコインのタイムロック解除が実際に「低流通量・高完全希薄化時価総額（FDV）」という表面的な問題の元凶であるということです。経済的に合理的な方法は、時間に基づいたトークンの定期発行を放棄し、市場の需要に基づいて解放することです。

公平な解放には三つのバージョンがあります。1.0は実際には欠陥のある公平な解放バージョンです。なぜなら、各ラウンドの解放はコミュニティの流通供給におけるシェアを効果的に希薄化させるからです。2.0はポンジバージョンの問題を修正しました。なぜなら、トークンのロック解除は各ラウンドの解放のインフレ部分でのみ発生しますが、トークン価格への影響は依然として中立的です。そして、3.0バージョンは正のフィードバックループを導入し、トークン価格の持続的な成長を促進します：各ラウンドの公平な解放で、収入の一部を流動性プールに注入し、トークン価格を向上させ、コミュニティの保有と参加をさらに促します。

  • 1.0ポンジバージョン（収入なし）：流通中のトークンが消費されて破棄されるたびに、等量の新しいトークンが比例して発行されます（チーム/ベンチャーキャピタル/コミュニティ/資金庫などに配分されます）。流通供給を一定に保つためです。

  • 2.0HODLバージョン（収入あり）：ポンジバージョンに似ていますが、一定量のインフレトークンが発行され、収入を使用して回収と破棄を行いインフレ量を相殺します。流通供給を安定させます。

  • 3.0ムーンショットバージョン（収入あり）：HODLバージョンに似ていますが、収入の一部はトークン価格を向上させるために使われ、単にインフレを回収するだけでなく、「上昇のみ」の潜在能力を創出します。


このバージョンはLitecoinの願望に応えているようです。memecoinを利用するのは難しくありませんが、前提は公平なリリースの設計を基にすることです：最適なインフレ率と理想的な収入分配を設定することを含め、インフレの回収に使われる収入の一部を確保し、残りの部分でトークン価格を効果的に向上させることです。これらの計算を除けば、残りは慎重に実行することだけです。

これは、ベンチャーキャピタルが支援するトークンにとって最も公平で持続可能なトークン経済モデルかもしれませんが、多くの古いコインにとっては手遅れです。新しいプロジェクトGabby Worldは、去中心化取引所（DEX）で行われるトークン生成イベント（TGE）で公平な解放3.0（ムーンショットバージョン）を控えめに実施しています。新しいトークンモデルがmemecoinの価格のフライホイールを生み出すことができるかどうか、期待してみましょう。もし可能であれば、他の待機中のTGEトークンにとっても良い経済学的修正の機会になります！