多くの人々は今年を「メメコインの年」と呼んでいます。この文章では、著者が現在のメメコイン市場に対する見解を共有し、その主要な推進力と意外なリスクを分析しています。
著者：ステイシー・ムール
翻訳：ホワイトペーパー
過去数週間、メメコインは他のすべてのWeb3トピックを圧倒し、普通のユーザーにとってミームレースが良好なリターンを実現する唯一の手段のように感じられました。
$PNUT、$PEPE、$BONK、$BRETTなどのメメコインの上昇の後、メメコインが最大の日次取引量に達し、「ミーム」カテゴリーの人気が高まるにつれて、注目を集めるのは驚くべきことではありません。
しかし、このリスクはそのリターンに値しますか？メメコイン市場は過剰に宣伝されていますか？
1、メメコインの現状
ミームは本当に今年の主流の話題ですか？
もしあなたがWeb3市場に5年以上参加している人に接触できたら、2024年をどう定義するか尋ねてみてください。彼らは「メメコインの年」と答える可能性が高いでしょう。
多くの人々はメメコインを今年の最高のパフォーマーと呼び、データとランキングがそれを支持しています。しかし、これは本当に現実を反映していますか？
1ヶ月の業界パフォーマンス、出典：アーテミス。
今年の業界パフォーマンスを分析すると、データは異なる物語を語るかもしれません。たとえば、アーテミスでは、RWAインデックス（Ondo、Mantra、Clearpool、Mapleを含む）が1900％の成長で先頭に立ち、メメコインは258％の成長を見せ、ビットコインは104％の成長を見せました。
さらに、どのメメコインが考慮されているかを理解することも重要です。アーテミスでは、メメコインインデックスは現在、19の最大のメメコインのみを追跡しています。
CoinGeckoのカテゴリーランキングは別の問題に直面しています：多くのミームが複数のカテゴリーに属しているため、一部の強力な上昇者が複数のカテゴリーの7日間のパフォーマンスを大きく誇張する可能性があります。
出典：CoinGeckoカテゴリー
なぜ私がこれを問題と見なすのかを理解するために、520のコインを追跡しているPump.funエコシステムを考えてみてください。非常に強力に見え、今週の第2位の上昇者であり、顕著なFOMOを生み出しました。
しかし、ランキングを見てみると、7日間の上昇率が110％を超えたトークンは20未満（このカテゴリーの平均値）で、わずか3.8％を占めています。また、正の週上昇率を持つトークンは60未満（11.5％）です。
もうWAGMI（私たちは皆成功する）ではありませんね？
パフォーマンス追跡の観点から、メメコインの主な問題は、業界のパフォーマンスが通常、カテゴリー内で最大または最も人気のある資産によって測定されることです。
これにより、メメコインのパフォーマンスが他のすべてのWeb3業界を超えているという錯覚が生まれます。しかし、より正確に言えば、先行するメメコインが他のカテゴリーを超えているのです。
これは重要なポイントを提起します：成熟したメメコインと新しいメメコインを区別することが重要です。なぜなら、それらは全く異なる2つの市場を代表しているからです。
2、新たに登場したメメコイン
CoinGeckoは現在、Pump.funダッシュボード上で520のメメコインを追跡しています。Pump開始以来、300万のトークンが作成されました。
これは、99.982％のトークンがCoinGeckoに追跡されておらず、それらのパフォーマンスデータを取得できないことを意味します。
データソース：Dune
その間、Pumpは毎日50,000から70,000の新しいユーザーを引き付けており、アクティブユーザー数は150,000を超えています。
データソース：Dune
以下は、8月末に私が行った調査の追加の背景情報です：
ほとんどのトップPNLアドレスはトークンのデプロイヤーであり、Pumpdotfunのトレーダーのうち、1000ドル以上を稼いだのはわずか3％、10,000ドル以上を稼いだのは0.8％です。60％以上のトレーダーが損失を出しています。
データソース：@newtoneinsteinx on X
これは新しいメメコインです。この賭けはあまり健康的ではありませんね？
普通の新しいメメコイントレーダーにとって、主な問題は「新しい」メメコインと「成熟した」メメコインを区別できないことです。大多数の初心者トレーダーは、0.001％の成功した大規模採用の物語を複製しようとし、初期段階のプロトコルを追い求めています——PEPEやBONKのように。
あなたを失望させたくはありませんが、雷に打たれる死亡確率は0.011％で、これより高い確率の状況には遭遇しないかもしれません。
3、成熟したメメコイン
成熟したメメコインにとって、展望ははるかに明るいです。彼らが一定の時価総額に達する理由は、リスク投資の支援や特定の評価要因によるものではなく、コミュニティの力、少しの運、戦略的な市場管理によるものです。
これは陰謀論のように聞こえるかもしれませんが、私はほとんどの安定した市場シェアを持つメメコインがランダムな開発者によってリリースされることはないと信じています。その背後には通常、豊富なリソースを持つプロのメメコイン開発チームがいます。そして、これがこれらのメメコインの成功の理由です。
明確にするために、私はすべての人気メメコインが完璧に実行された計画の結果であるとは言っていませんが、これは大多数のメメコインに当てはまる可能性があります。
成熟したメメコインが他のWeb3分野よりも超過パフォーマンスを示す理由を説明するいくつかの論理的要因があります。
100％の供給量が流通中（低流通量または高FDVなし）
リスク投資の支援なし（追加の売り圧力の排除）
有機的で活発な保有者コミュニティ
製品リスクなし（脆弱性、実行不良、またはユーザー獲得の問題なし）
メメコインの取引パターン（あるメメコインの上昇が他の上昇を引き起こす）
全体の市場サイクルとの強い関連性
マーケティングへの依存度が低い
出典：Kaiko
メメコインの取引は純粋に投機的な行動であり、今年その行動はより予測可能になり、いくつかの行動パターンを形成し、「クラシック」トークンから取引量と流動性を分散させました。特に、Web3が現在主流の新しいストーリーに欠けている場合において。
ちなみに、アメリカの取引プラットフォームの1％市場深度データによると、ミームトークンの流動性は先週1.1億ドルの歴史的な高値に達しました。SHIBやDOGEのような時価総額の大きいミームトークンは依然として主導権を握っており、全体の市場深度の70％以上を占めています。
しかし、彼らの市場シェアは徐々に減少しており、小型トークンへの関心が高まっていることを示しています。
現在、ソラナの50％以上の取引量がメメコインから来ており；BNBではこの割合は約45％、Baseでは約25％です。
これは本当に多いです。
データソース：Dune
しかし、歴史は示しています。市場が価格変動後に特定のストーリーを宣伝し始めると、通常は手遅れです。私の見解では、メメコイン市場はすでにビットコインの上昇に反応しています。
ビットコインの価格が9万ドル近くに維持される限り、私たちはすでに地に足をつけているメメコイン（仮にそれらを「信仰コイン」と呼ぶことで、今年Pump.funで作成された300万のトークンと混同しないように）を再び急上昇させるのを見ることはないでしょう。
しかし、個人投資家は常にトレンドの終わりに飛び乗る傾向があり、今もまた乗り込み、「ヴァルハラ」へ一直線に進むことを期待しています。
問題の核心は、多くの新規参入者があまりにも遅すぎるということだけではありません——これはすべてのストーリーにおける古典的な現象です。
本当の問題は、かなりの数の個人投資家が「新しいメメコイン」という列車に飛び乗っていることであり、この列車は通常「地獄」（Hel）ではなく「ヴァルハラ」（Valhalla）に向かっているのです。
その結果、新しいユーザーは大きな損失を被り、さらなるユーザーの流入は停滞しています。Web2の一般的なユーザーにとって、メメコインとクラシックトークンの違いはほとんどなく、彼らの目には単なるいくつかの取引コードに過ぎません。したがって、このひどい体験はWeb3のすべての分野に拡大しました。
明確に言っておくと、私は「信仰コイン」（安定した市場シェアを持つメメコイン）に反対しているわけではありません。彼らには多くの利点があります。しかし、私は、優れたプロジェクトとPump.funで設計が悪い「ギャンブル」トークンを同じ言葉で説明することをやめる必要があると考えています。この問題を解決しましょう。
4、小結：いくつかの提案
あなたが経験豊富なメメコイントレーダーであれば、自分の戦略を貫くことができますが、市場がすでに過熱している可能性があることに注意してください。
あなたがメメコインの初心者で、強いFOMOを感じているなら、制御可能な資金の一部を割り当てて試してみることを検討し、市場で認知されている「信仰コイン」に焦点を当ててください。
新しいプロジェクトの発行には参加しないようにし、勝つ方法がわからない場合は参加しないことが非常に重要なルールです。
この記事のリンク：https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5539.html
出典：https://stacymuur.substack.com/p/are-memecoins-a-springboard-to-gains?utm_source=%2Finbox&utm_medium=reader2
