石油市場の重要な指標は、アメリカで供給過剰の兆候が見られることを示しており、これは世界的な供給過剰の最新の兆候です。

いわゆる即時価格差（即時決済の先物と1か月後の決済の先物の間の価格差）は、2月以来初めて負の値を示しました。これは、コンタンゴと呼ばれる看跌市場構造を反映しており、最近の供給過剰の信号です。

月曜日の最安値では、この価格差は1バレルあたり5セントのディスカウントであり、最終的には1セントのディスカウントで決済されました。

国際エネルギー機関（IEA）は、2025年までに日々の過剰量が100万バレルを超えると警告しています。この機関は、OPECとその同盟国が来年生産を再開すれば、在庫はさらに膨らむ可能性があると述べています。現在、アメリカの原油先物カーブの他の部分はわずかに看涨のスポットプレミアム構造を維持しています。

先物プレミアムは、金融市場と実物市場に大きな連鎖反応を引き起こす可能性があります。ストレージオイルチャネルを持つ企業にとって、持続的かつ深刻な先物プレミアムは、石油をタンクに貯蔵し、後でより高い価格で販売することを可能にします。

金融参加者にとって、この構造は「負のロール収益率」と呼ばれるものを生み出し、投資家がポジションを前方にロールする際に損失を被ることになります。

オクラホマ州クッシンにある先物配信ポイントの在庫は、最近の季節的基準にほぼ一致していますが、アメリカの原油生産は急増し、1日あたり1300万バレルを超える新記録を達成しています。IEAのデータによれば、9月時点で世界最大の原油消費国である中国の石油消費量は6か月連続で減少しています。

地政学的緊張が高まる中、ドル安が内部市場指標から発せられる看跌信号を覆い隠したため、油価は月曜日に急騰しました。看涨の投資家は、今週水曜日に期限が来る12月の契約を売却し、より後の日付の先物を買い入れ、価格上昇に賭け続けました。

瑞穂証券アメリカエネルギー先物部門の責任者ロバート・ヤウガーは、「現物価格が約3%上昇している一方で、カーブが圧力にさらされており、先物プレミアムに転じる可能性があるのは稀です。しかし、より可能性が高いのは、投機家が期限前にポジションを売り急ぎ、カーブの前方で売却し、より遠くで買い入れることです。」と述べました。

カナダ帝国商業銀行プライベートウェルスグループ（CIBC Private Wealth Group）の上級エネルギートレーダー、レベッカ・バビンは、ウクライナの大胆な行動がロシアのエネルギー資産にリスクをもたらす可能性があり、アメリカと北朝鮮の直接介入の可能性が高まっているという憶測が、これらの資産を売却する緊急性を低下させていると述べました。

この記事は、金十データから転載されています。