トーマス・パーフモ（Thomas Perfumo）、Kraken戦略責任者

暗号通貨の影響力が高まる中、24時間365日の取引が世界的かつ世代的な期待となるため、伝統的金融（TradFi）は適応する必要があることは明らかです。

これのために生まれた：暗号の利点

暗号通貨は、いつでもどこでも取引を行うことを可能にすることで取引を革命化します。これにより、投資家のグローバルコミュニティが自分の選択で取引に参加できるようになります。

デジタル時代に生まれた暗号通貨の発端は、広く分散されたインターネットが提供するすべての力と効率を最大限に活用しています。暗号通貨は、古い半アナログシステムをアップグレードする際の根深い困難について心配する必要がありません。なぜなら、それらのシステムは最初から暗号通貨にとって重要ではなかったからです。

暗号通貨は、タイムゾーンや伝統的市場の制約から解放され、取引を再定義しています。彼らはテクノロジーを活用して、シームレスで24時間365日のアクセスを提供し、伝統的システムが直面する制限との明確な対比を提供します。

レガシーシステムの中でも最もレガシーなもの：TradFiの不利

株式取引所などの伝統的市場は、歴史的に定められた時間内で運営されており、週末や祝日には完全に閉鎖されることがよくあります。この制限されたアクセスは、デジタル資産が取引を止めない世界ではますます不利と見なされています。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）は1792年に設立されました。アメリカの大統領はジョージ・ワシントンでした。フランス革命は真っ最中でした。重要な運営変更が検討されるたびに、230年以上の法律、権力構造、関係が影響を及ぼします。

それでも、NYSEは株式の24時間365日取引の可能性を模索しており、継続的な市場アクセスに対する増大する需要を認識しています。世界で最も大きく流動性の高い株式市場は、主に世界のトレーダーや投資家によって所有される株式を提供しています。多くの人々は、NYSEの現在の通常取引時間である午前9時30分から午後4時（ET）までの6.5時間のウィンドウに合わせるために、真夜中に仕事を行わなければなりません。もちろん、月曜日から金曜日までで、アメリカの連邦祝日には取引が行われません。

数世代にわたる慣習に根ざした伝統的な金融機関は、継続的な取引の要求に適応するのに苦労しています。NYSEの24時間365日運営に向けた tentative steps は、進化への増大する圧力を示しています。

移行における哲学的および機能的な課題

24時間365日の取引への移行は、TradFiにとって重要な課題をもたらします。その中には、ゲートキーパーからの抵抗が含まれます。摩擦の大きい、限られた時間、遅い決済の取引は、仲介者（取引所、ブローカー、クリアリングハウスなど）の権力を最大化しますが、それぞれの仲介者には独自の利益があります。暗号通貨の迅速で非停止の即時決済基準によって恩恵を受ける者はほとんどいません。TradFiの仲介者や参加者のネットワークは、24時間365日の取引を成功させるために協力することに同意しなければなりません。

このような技術的および動機的な複雑さは、非停止の取引時間の採用にとって高いハードルとなります。TradFiシステムは、株式市場におけるサーキットブレーカーや「市場基準」の変更など、摩擦を生む原則に基づいて構築されています。これは、LIBORからSOFRへの緩やかな移行に反映されています。

100年以上の統合されたシステムで変更を行うことは、体系的な課題を引き起こします。上記の基準数から別の数への移行さえ、ニューヨーク連邦準備銀行によれば、グローバルな機能的整合性を脅かしました。「市場のすべてのセグメントでLIBORが広範に使用されていたため、LIBORの中断または停止は全体的な金融の安定性に重大なリスクをもたらしました。」

24時間365日の取引への移行は、TradFiにとって哲学的および運用上の課題に満ちています。仲介者の既得権益とレガシーシステムの複雑さは、この変化をすぐに実現するための重要な障害となっています。

レガシーシステムの自己利益を追求する慣性

TradFiが顧客の利益を犠牲にして摩擦を生むメカニズムに依存しているもう一つの理由は、それが市場活動を遅くするのに役立ち、仲介者が市場のストレスがかかる時に彼らの利益を保護しやすくするからです。

例えば、銀行は歴史的にパニックによる引き出しを防ぐために、取り付け騒ぎの際に物理的サービスを遅らせていました。しかし、最近のデジタル引き出しによって引き起こされた急速な銀行の失敗は、レガシーシステムをデジタル時代に適応させることの課題を浮き彫りにしています。

しかし、新しい世代のトレーダーは、移動中であっても瞬時にアクセスできるデジタル世界以外のことを知りません。市場全体の期待と要求が変化する中で、TradFiはその瞬間に応じて適応しなければなりません。

TradFiの摩擦を生むメカニズムへの依存は、自己保存の慣性を反映しています。変化をもたらす際に、TradFiの旗手たちは、常に手数料を取っていた仲介者よりも最終顧客への忠誠を示さなければなりません。「通行料徴収者」は、彼らの存在そのものが危機にさらされているため、構造の変更に抵抗するでしょう。暗号通貨は人々によって人々のために構築されました。彼らは同じ存在の問題に直面していません。

TradFiの厳しい道のり

24時間365日の取引革命は始まっています。この新しい現実を受け入れることができる者が、金融の未来を持つでしょう。伝統的市場は、この課題に立ち向かう必要があります。さもなければ、24時間365日の取引トークン化株式のような、暗号世界の容赦ない革新によってさらに影が薄くなるリスクがあります。

TradFiの将来の競争力は、ブロックチェーン技術と継続的な取引を統合する能力に依存します。前進する道は、暗号通貨が提供するのと同じレベルのアクセス性と効率を提供できる新しい技術に、根深いシステムと態度を置き換える必要があります。

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スケジュールとタイムゾーンを超えて：TradFiは24時間365日の暗号革命に追いつけるのか？という投稿がKraken Blogに最初に掲載されました。

出典：Kraken

スケジュールとタイムゾーンを超えて：TradFiは24時間365日の暗号革命に追いつけるのか？という投稿がCrypto Breaking Newsに最初に掲載されました。