仮想通貨ファンド発行会社ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏によると、仮想通貨ETFの時代はまだ始まったばかりだという。
イーサリアムのイーサ（ETH）に失望した仮想通貨ネイティブの投資家は、TradFiの投資家や開発者に対するその魅力を過小評価している。
米国の選挙で誰が勝利しても、暗号通貨は絶好の位置に立っていると彼は主張する。
Bitwise Asset Managementにとって、今年は素晴らしい一年でした。
暗号投資商品の開発を専門とする同社は、史上最も成功した上場投資信託（ETF）を2つ立ち上げた。同社のスポットビットコインETFは9か月間で12億ドル以上を集め、スポットイーサリアムETFは84日間で2億5000万ドル以上を集めた。
「我々はブラックロックとフィデリティに対抗している」とビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏はコインデスクに語った。同氏はビットワイズよりもはるかに大きな事業規模を持つ伝統的金融界の2大巨人を指してこう語った。「仮想通貨ネイティブの資産運用会社が生き残ることを望む人々がいる。」
それだけではありません。同社の運用資産は約10億ドルから50億ドルに増加したとホーガン氏は述べ、またビットワイズが欧州最大のビットコイン上場投資信託（ETP）発行者であるETCグループを買収したことで、同社は欧州で確固たる地盤を築くことになったとしています。
ホーガンに耳を傾ければ、彼らはまだ始まったばかりだということがわかる。
「我々は仮想通貨のETF時代に入った」と彼は語った。つまり、仮想通貨は人々のポートフォリオで標準的となり、単一資産（スポットビットコインETFなど）や複数資産商品（例えばビットコインとイーサリアムを組み合わせたもの）など、幅広い仮想通貨投資手段へのアクセスを望む投資家層がますます増えることになる。
一例として、ビットワイズは10月7日、仮想通貨先物ETFのうち3つを戦略ベースのトレンド追随型ファンドに変換する申請を行った。このファンドは勢いがなくなったときに市場から撤退し、下落リスクを最小限に抑えながら投資家にボラティリティへのエクスポージャーを提供することを目標としている。
ビットワイズの台頭は、決済時間と取引手数料がますます低下するなど、暗号通貨の急速な技術革新を背景に起きている。これは、暗号通貨アプリケーションが人々が考えるよりもはるかに早く主流になる可能性があることを意味していると、ホーガン氏は言う。また、ワシントンの政治情勢の変化は、規制上の障害に関する限り、最悪の状況は過ぎ去ったことを示しているのかもしれない。
「すべてが順調というわけではなく、不完全な部分もある。ただ、過去よりは良くなると思う」とホーガン氏は語った。
イーサリアムの魅力
ビットコインETFの大成功が今年の話題だとすれば、イーサリアムETFの資金流入が比較的期待外れだったことで、少なくともCrypto Twitter上では、時価総額で2番目に大きい暗号通貨に対する感情が高まった。
「暗号通貨業界では、イーサリアムを古い技術と見なす人が多く、ソラナやスイ、モナド、アプトスなどについて話したがる」とホーガン氏は語った。
しかし彼にとっては、全体像を見逃しているのだ。
1,700億ドル規模のステーブルコイン市場の大部分はイーサリアムで発行されており、ブラックロックのBUIDLファンドやDeFiプロトコルのOndoなど、トークン化プロジェクトの大半もイーサリアム上で構築されているとホーガン氏は指摘した。UniswapやAaveなど、最も人気のある暗号通貨アプリも同様だ。
「イーサリアムはブロックチェーン界のマイクロソフトです。マイクロソフトは70年代の退屈な古いテクノロジー企業のようなものですが、今でも世界第3位の企業です」とホーガン氏は言う。「大手銀行で働いていて資産をトークン化しようとしている場合、イーサリアムに載せたからといって解雇されることはありません。」
その意味で、イーサリアムはキラー暗号アプリケーションのプラットフォームです。したがって、ネットワークが投資家に販売されているのは、それが実用的であるためであり、キャッシュフローも生み出すという事実はまったく問題ではありません。
実際、ホーガン氏は、顧客の間ではビットコイン {{BTC}} とイーサリアムのイーサ {{ETH}} への関心がきれいに半分に分かれていると述べた。通貨情勢と米ドルの運命を懸念する人々は当然ビットコインに引き寄せられるだろうが、残りの人々はイーサリアム上に構築されるすべてのものに非常に興奮する傾向がある。
「私が本当に確信しているのは、2025年のイーサリアムETFの資金流入が2024年の資金流入を上回るということだ。そして2026年の資金流入は2025年の資金流入を上回るに違いない」とホーガン氏は語った。「イーサリアムはビットコインよりも多少教育が必要だが、その教育は行われている」
ワシントンの複雑さ
今年もう一つの大きな進展は？ワシントンでは暗号通貨はもはやタブーではないという感覚だ。
ホワイトハウスは、ジョー・バイデン米大統領の任期の大半を通じて仮想通貨に対して敵対的な姿勢をとってきた。例えば、銀行による仮想通貨の保管を困難にする議論を呼んでいる会計措置SAB121をわざわざ拒否するなどだ。しかし、ドナルド・トランプ前大統領が5月に仮想通貨業界を擁護すると述べたことで、状況は変わり始めた。トランプ氏はその後、ビットコインの戦略的準備金を創設し、シルクロードの創設者ロス・ウルブリヒトを刑務所から釈放し、米国におけるビットコイン採掘業界の発展を支援すると誓い、その姿勢を強めた。
トランプ氏の公約は、バイデン政権の冷淡な敵対姿勢と際立った対照をなしていた。また、企業の選挙支出の半分が仮想通貨企業によるものであることから、民主党は態度を軟化させた。同党の大統領選候補であるカマラ・ハリス副大統領は、9月にブロックチェーン技術への支持を簡潔に表明した。
仮想通貨投資家が理解すべき重要なことは、3週間後の大統領選挙で誰が勝利しても、物事は決して完全に白か黒かということはないということだとホーガン氏は述べた。
「ワシントンは仮想通貨賛成派か反対派かのどちらかではない」とホーガン氏は言う。「政治家はあからさまに敵対的だったり、とんでもなく肯定的だったりする。その中間のどんな政治家でもあり得る」
例えば、2024年に仮想通貨業界はビットコインETFとイーサリアムETFの承認を得たが、9月は「過去3年間で最も緩いSECの執行シーズン」に見舞われたとホーガン氏は述べた。
「その実績を2022年や2023年に得たものと比べてみてください。あの年はただひたすら蹴り飛ばされただけでしたが、今年はいくつか勝ちました」とホーガン氏は言う。「ソラナETFを手に入れたかって？いいえ、それはスペクトラムです。」
そのため、ハリス氏が大統領になれば、たとえハリス氏がブロックチェーン開発を本当に支援しなくても、仮想通貨にとってバイデン政権ほど悪い影響はないでしょう。今後は、業界のどの分野が他の分野よりも恩恵を受けるかという疑問がさらに広がるかもしれません。
例えば、誰が選挙に勝とうが、議会はステーブルコイン法案を可決する可能性が高い。しかし、ハリス氏の下では法案は大手銀行に有利になるかもしれないが、トランプ氏の下では法案は「起業家精神」を育むかもしれないとホーガン氏は述べた。
同様に、ハリス氏が勝利した場合、ソラナ {{SOL}} やアバランチ {{AVAX}} などの他のスマート コントラクト プラットフォームを犠牲にして、イーサリアムが利益を得ることになるかもしれない。これは、これらの新しいブロックチェーンが、同じ規制上のハードルをクリアしていないというだけの理由による。
「結果がどうであれ、仮想通貨はうまくいくだろう」とホーガン氏は言う。「ビットコインはワシントンを必要としない。ワシントンが邪魔をしないことが必要なだけだ」
