• MicroStrategy は近いうちに Grayscale よりも多くのビットコインを保有するようになるかもしれない。

• 同社は資本市場を活用してビットコインの追加購入資金を継続的に調達しているが、一方でグレイスケールは1月に米国スポットETFが導入されて以来、大量のトークンが流出している。

MicroStrategy (MSTR) は、まもなく Grayscale よりも大きなビットコイン {{BTC}} ポケットを持つ可能性があります。

9月20日の最新の規制当局への提出書類によると、同社は合計25万2220ビットコインを保有しており、これは総供給量の上限である2100万の1.2％にあたる。1月に米国スポットETFを立ち上げる前はビットコイン・トラスト（GBTC）で62万以上を保有していたグレイスケールは、現在GBTCと手数料の低い新しいビットコイン・ミニ・トラスト（BTC）に分割して25万4000トークン強を保有している。

しかし、最近の資本増強により、マイクロストラテジーにはまだ運用されていない（少なくともまだ発表されていない）10億ドル以上の資金が残っている。おそらく、これらの資金はビットコインの増資に使われるだろう。そうなれば、バランスシートに数千枚のコインが追加され、保有量はグレイスケールをはるかに上回ることになる。

これにより、マイクロストラテジーはブラックロック、バイナンス、サトシ・ナカモト、コインベースに次いで、仮想通貨の保有数で5位となる。もちろん、重要な違いは、ブラックロック、バイナンス、コインベースは、自社の口座ではなく、顧客のためにビットコインを保有しているということだ。

当時のCEOで現在は取締役会長を務めるマイケル・セイラー氏の指揮の下、マイクロストラテジーは2020年8月にバランスシートから現金でビットコインの購入を開始した。それ以来、同社は資本市場を積極的に活用して数十億ドルを調達し、継続的に保有量を増やしてきた。同社の平均購入価格は3万9000ドル強であるのに対し、ビットコインの現在の価格は約6万4000ドルである。現在のビットコインの価値は約160億ドルである。

一方、ファンドを通じてビットコインへの一般公開を先駆けて開始したグレイスケールは、スポットETFへの転換後もGBTCの手数料を比較的高い1.50%（競合他社より100ベーシスポイント以上高い）に維持することを選択した。その結果、資産は急速に減少した。はるかに競争力のある0.15%の手数料を課すビットコイン・ミニ・トラストは資産を増やすことに成功したが、先週末の時点で保有トークンはわずか33,753トークンにとどまっている。