1) 韓国と米国のプレミアム小売業の参加不足
韓国と米国の個人投資家は、テイカー取引量に変化がないことからもわかるように、最近のビットコイン高騰に消極的な姿勢を示している。これは、個人投資家の活動がより顕著だった過去の急騰とは対照的だ。反応が鈍いことから、現在の高騰は新たな資本流入ではなく、限られた参加者によるものであることが示唆され、その持続性に疑問が生じている。
2) オープン・インタレストの高いレンジ相場
価格が上昇しているにもかかわらず、ビットコインは数か月間狭いレンジ内で取引されています。未決済建玉は高止まりしており、投機的なポジションが引き続き市場を牽引していることを示しています。未決済建玉が高く、スポット取引量が少ないことから、この上昇には強い買い意欲という基本的なサポートが欠けていることが浮き彫りになり、動きの投機的な性質がさらに強化されています。
3) デリバティブによる短期的な価格上昇
最近の上昇は、金利上昇の緩和などマクロ経済状況の改善に支えられたデリバティブ取引によるものとみられる。デリバティブ取引量は急増し、短期的には価格を押し上げた。しかし、この上昇はスポット市場からの幅広い支持を欠いており、この上昇は構造的な市場シフトというよりは一時的な上昇である可能性を示唆している。
4) 停滞したスポットボリューム
スポット買いの強い関心の欠如とテイカーの取引量の停滞は、この上昇が短命かもしれないという見方をさらに強めています。個人投資家の参加は依然として低調で、市場全体の信頼感に疑問を投げかけています。個人投資家の参加が強まらない限り、市場はレンジ内で推移するか、調整に転じる可能性が高いでしょう。
[コメント]
現在のビットコインの上昇は主にデリバティブによるもので、特に韓国と米国からの個人投資家の参加は限られている。未決済建玉の高騰とスポット取引量の低さは、市場が投機的なポジティブ取引によって牽引されていることを示唆している。
ウェンリー著
