日銀は金曜日の会合終了時に基準金利を据え置くと広く予想されており、トレーダーらは年内の利上げ見通しに関する手がかりを注意深く監視している。
調査対象となったエコノミスト５３人全員が、２日間の会合終了時点で日銀が政策金利を０．２５％に据え置くと予想していた。 ７月に利上げしタカ派政策を示唆した後、日銀のメッセージが批判を招いたため、日銀が今後の政策路線をどのように伝えるか、彼らは注視することになる。これが8月初旬の世界金融市場の大規模な下落に拍車をかけたと考えられている。
日銀幹部らは最近の一連の講演で、インフレが日銀の予測通りに推移すればさらに金利を引き上げる意向を明らかにしている。一方、委員９人のうち上田和夫氏を含む６人は７月会合後の講演で、依然として不安定とみられる金融市場を監視する必要性を強調し、今週行動を起こす予定はないことを示唆した。
日銀観測筋の意見が分かれており、９月以降の政策見通しはやや不透明となっている。 FRBが他のほとんどの金融機関と同様、ついに利下げに舵を切る中、世界的な緩和サイクルは勢いを増している。このような状況を背景に、市場では日銀が年内の利上げは困難になる可能性があるとの見方が織り込まれている。しかし、ブルームバーグが調査したエコノミストの約70％は、12月までに追加利上げが行われると予想している。
8月初旬の市場暴落により、日本株は3営業日で1兆1000億ドルの損失を被った。その後株価は損失を減らしているものの、世界の主要指数の間では市場のボラティリティは依然として高い。このことを念頭に置き、上田氏は本日の記者会見での発言に細心の注意を払うよう最善を尽くすことが期待される。
ブルームバーグのエコノミスト、木村太郎氏は「日銀の上田和夫総裁は今週の会合では据え置きを選択し、10月利上げの余地を残すだろうが、シグナルを送る可能性があるというのが我々の基本的な判断だ」と述べた。次の利上げまではもっと待つかもしれない。」
注意すべき点がいくつかあります。
上田氏が１０月か１２月の会合で利上げの可能性を示唆するかどうかが焦点となる。関係者らは先に、日銀当局者が今年あるいは2025年初めに再度利上げを行う可能性を排除していないことを明らかにした。
上田総裁は、経済指標で賃金の堅調な伸びとインフレの強さが示されたことを受けて、最近の経済実績は中銀の予想と一致すると言う可能性が高い。
日銀は、ここ数週間の円の急激な反転を受けてインフレ上昇のリスクは後退し、日銀への圧力がある程度軽減されたと主張する可能性が高い。
市場のボラティリティが依然として高いことから、中銀は金融市場とそれが経済やインフレに与える影響を監視する重要性を強調する可能性が高い。日銀ウォッチャーらは、ソフトランディングを確実にするための連邦準備制度理事会の取り組みや11月の米大統領選挙などのリスクイベントの可能性を踏まえ、当局が不穏な物価動向がいつまで続くと予想しているのか、その兆候を探っているだろう。
上田氏は、9月27日の自民党総裁選の潜在的な影響について質問される可能性が高く、同党の議会での優位性を踏まえると、次期首相がほぼ確実に決まることになる。上田氏は物価安定を重視する政策を継続するという標準的な約束で答える可能性が高い。
日本銀行が金利決定の発表を控えている中、日本の主要インフレ指標は8月に4カ月連続で加速した。日本の総務省が金曜日に発表したデータによると、生鮮食品を除く消費者物価（CPI）は前年比2.8％上昇し、加工食品のさらなる高騰により7月の2.7％から加速した。この結果はコンセンサスの予想と一致しています。
明治安田経済研究所のエコノミスト、児玉裕一氏は「物価は比較的安定しており、日銀は２％の物価安定目標に向けて進んでいると言える。年内再利上げの可能性はまだある」と述べた。 。」
木村太郎氏は、8月の日本のCPI上昇は、力強い賃金上昇に支えられたインフレが基調的な物価動向を支えているという日銀の自信を強める可能性があると述べた。
バークレイズのアジア外国為替・新興市場マクロ戦略部門責任者ミトゥル・コテカ氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）は追加利下げ、日銀は今後数カ月間に追加利上げが予想されるものの、円相場は今後数か月で上昇する可能性が高いと述べた。対米ドルでさらに下落する可能性がある。同氏は「われわれが見ているのは、ドルはＦＲＢの最初の利下げ前に下落し、利下げ後に安定して上昇する傾向があるということだ」と述べた。
オプションは、今月、円強気派の間の信頼感が打撃を受けていることを示している。市場のポジショニングとセンチメントのバロメーターである毎週のリスクリバーサル指標は、円が対ドルで２カ月ぶり、対ユーロで３月以来最も強気でないことを示した。
記事の転送元: Golden Ten Data