「ETHは過大評価されているのでしょうか？」 》

この期間中、コミュニティでは Eth が困難になるだろうということで多くの議論が行われていました。

しかし、現在のファンダメンタルズに基づいてETHの評価が妥当であるかどうかを再計算した人はほとんどいません。

eth の価値は大まかに次の 5 つの部分に依存します。

1. ガス収入。 現在の年間ガス収入は年間5億4,800万です。 psで計算すると500です。アナログソルのpsは300です。このように見ると、イーサリアムは非常に過大評価されています。

2. 現在の年間破壊価値は年間 4 億個です。

3. 年間発行額は年間2220Mです。

4. ETF に参加すると、eth は特定の商品属性と特定の市場価値を持ちます。

5. イースの生態学的堀。つまり、layer2、defi、そして暗号化サークルの最も素晴らしい開発者です。

分析を見てみましょう:

1. 現在のガス収入が低いのは、主に Layer2 がガス料金をほとんど支払っていないためです。レイヤー2とは何ですか？これはブロックスペースを泥棒で効率的に利用する方法です; Jiao Yuanjun: xntm566 は、eth 自身の収入を減らし、環境上の堀を増やす取り組みです。

ディスプレイの観点から見ると、PS は非常に見苦しいです。しかし、これは実際には、生態学的堀のために短期的な利益を犠牲にし、80％の割引を提供し、ブロックスペースを安く販売するというethの選択です。

財団内部の観点からすると、この選択は低い PS を維持するよりも有益です。したがって、ETH の真の収益性は PS に反映されるには程遠いのです。 MC/ボリュームの観点から見ると、イーサリアムにはビザよりもプレミアムはありません。

2. 追加発行のコストであれ、破壊による収入であれ、通貨を保有する通貨保有者全体から見れば、全体の利益には影響しない。

したがって、破棄と発行がイーサの評価に与える影響は明らかではありません。

3. 生態堀の価値はどれくらいですか?

psと合わせて考えると、ethの利益率はより高いpsに耐えられるということになります。エコロジー堀は最も完全であり、ブロックスペースを販売するのに最適なターゲットです。

4. 現時点では、イーサリアムは決して過大評価されていません。しかし、依然として一定の過大評価が存在します。

市場は、キャッシュフローの観点から評価額を均等化するために、オンチェーンの活動が 2 ～ 3 倍に増加すると予想しています。市場が忍耐力を失うリスクもあります。しかし、歴史的に見て、市場が一旦好転すると、オンチェーンのアクティビティは短期間で 10 倍、場合によっては数十倍に増加する可能性があります。将来の金利引き下げとバランスシートの拡大では、イーサリアムが水を引き継ぐ可能性があります。現時点では、イーサ価格はややプレミアム価格となっており、リーズナブルです。

結論は：

現時点でのイーサの価格は適度であり、明らかに過大評価されているわけではありませんが、現時点ではあまり費用対効果が高くありません。