バイナンスによると、ステーブルコインを除くトークン化された現実世界の資産の市場は120億ドルを超えて急増した。

9月13日に発表されたバイナンスリサーチのレポートによると、この成長は主にトークン化された米国債によって推進されており、ブラックロックやフランクリン・テンプルトンなどの大手金融機関が大きく関与している。

この合計には、RWA とは別に 1,750 億ドルのステーブルコイン市場は含まれていません。

トークン化とは、不動産、国債、商品など、従来は流動性が低い資産を細分化して、より幅広い投資家がアクセスできるようにすることです。また、記録保存や決済などのプロセスも効率化​​され、従来の金融における資産の取引と管理を変革する可能性があります。

報告書によると、トークン化された米国財務省資金の市場価値だけでも22億ドルを超えている。

ブラックロックのBUILDトレジャリー商品は、資産額約5億2000万ドルでこのカテゴリーのトップに立っており、フランクリン・テンプルトンのFBOXXが4億3400万ドルでそれに続いている。このマイルストーンは、3月下旬に市場が10億ドルに達してから5か月も経たないうちに達成されたと報告書は述べている。

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米国の金利

報告書は、米国の金利上昇がトークン化された国債の拡大の重要な要因であり、安定した収益を求める投資家を引き付ける利回りを提供していると指摘した。

しかし、バイナンスリサーチのレポートでは、連邦準備制度理事会による差し迫った利下げにより、トークン化された国債のような利回りのある金融商品の魅力が低下する可能性があると指摘している。それでも、同社は需要に実質的な影響を与えるには大幅な利下げが必要であると示唆している。

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その他の形態のRWA

Binance Researchのレポートでは、国債に加えて、プライベートクレジット、トークン化された商品、不動産など、オンチェーンRWA市場の他のセグメントも調査しました。

トークン化されたプライベートクレジット市場の価値は約90億ドルですが、2023年の世界のプライベートクレジット市場2.1兆ドルのうち、まだわずか0.4％を占めるにすぎません。

「オンチェーンのプライベートクレジット市場の価値は、このうち約0.4％にあたる約90億ドル（2）に過ぎないが、成長を続けており、過去1年間でアクティブローンは約56％増加した。」

バイナンスリサーチ

RWAのリスク

この成長にもかかわらず、Binance Research は RWA に関連するいくつかのリスクを指摘しました。

まず、RWA プロトコルは規制要件により集中化に傾くことが多く、制御と透明性に関する懸念が生じます。また、資産の保管についてはオフチェーンの仲介者に大きく依存しており、サードパーティへの依存度がさらに高まります。

報告書では、こうしたシステムの複雑さが、生み出す収益を上回る場合があり、その収益が運用上の課題を正当化するかどうかという疑問が生じると指摘している。

さらに、プライバシーとコンプライアンスは依然として重要な問題であり、ゼロ知識テクノロジーは、規制要件とユーザーの自律性のバランスをとるための有望なツールとして浮上しています。