今夜数人の大物の講演を聞いた後、後半の主な議論は、25金利引き下げと50金利引き下げの違いと、それがもたらす市場への影響についてでした。

数人の偉い人が意見を表明し、多くの利益を得ましたが、このテーマに関して、私の観点からいくつかの謙虚な意見を述べるかもしれません。

まず第一に、通貨調整は景気循環において必要な経済経路であり、また、経済に明らかな変化を引き起こすことになります。この変化は微妙な場合もあれば、非常に明らかな場合もあります。

高金利環境では、経済成長が徐々に鈍化し、あらゆる関係者からの圧力が高まっています。これは基本的に経済が「病んでいる」兆候であるため、現時点では「利下げ」が必要です。病んだ経済を安定させ、再び繁栄させるための良い薬です。

そして、金利を25ベーシスポイントか50ベーシスポイント引き下げるのは、初めての薬の「投与量」に似ています。

金利を25ベーシスポイント引き下げ、保守的かつ安定的な「ドーズ」を採用することは、一発で成果を上げるのは容易ではないが、その後の状況と反感受性を観察することができる。 「薬剤」を選択し、必要に応じてその後の治療で投与量を増やすか減らすかを選択します。このアプローチは保守的かつ健全です。

金利を50ベーシスポイント引き下げ、強力バージョンの「線量」を増やすと、その効果は25ベーシスポイントよりも優れています。短期的には経済が大幅に緩和され、「病気」が直接消える可能性さえあります。患者はベッドから起きて直接コンドームを手に入れることができます。これが、これほど多くの人が金利を50ベーシスポイント引き下げることを主張、あるいは楽観視している理由である。

しかし、薬は三役の毒であり、大量の薬を服用すると「患者は早く回復」しますが、自己抗体、病原体、アレルギー、拒絶反応などはさらに複雑で、変化しやすいものです。 . 高用量の投薬は、「状態」を悪化させる可能性や、短期的な「重篤な病気」の可能性さえも引き起こす可能性があります。

大量の刺激を受けると、もともと穏やかだった免疫システムが活性化され、合併症や不可逆的な損傷を引き起こす可能性が高くなります。

現在の患者さんの状況を見てみましょう。

私は以前フランクとこの話題について話しました。大きな国の経営は小さな料理を作るようなものです。重要なのは、極端な味ではなく、優れた料理を提供するためのさまざまな味のバランスです。

現在の米国は、11月の選挙という敏感な時期を迎えていると同時に、世界的な優位性が弱まり、米国が主導する第3のグローバル化にもあらゆる政党から疑問の声が上がっている。

現在の米国経済は、薬を過剰に服用した場合、実際には誰かを救うか殺す可能性が非常に高い患者のようなものです。もちろん、ここでの「殺す」という用語は、それ自体の危機とリスクを表しているだけです。

個人的な意見:

個人的には、現在の「病気」は実際には多少特殊であるため、金利を25ベーシスポイント引き下げる傾向があると考えています。現時点では、治療の焦点は直接的な有効性よりも安定であるためです。

そしてリスク市場にとって、利下げは多くの人々の潜在意識の中でリスク回避と市場調整を伴う可能性があり、一旦利下げが実施されると、最初の25ベーシスポイントの利下げによって市場の反応はより安定するだろう。下方修正か修正、あるいはその後の反発がフスだった。

そして、特定の経済指標に問題があれば、市場をなだめるためにより大きな「麻薬」金利引き下げが行われる可能性がある。金利が25ベーシスポイント引き下げられ、経済が問題に直面した場合、50ベーシスポイントの金利引き下げで問題は解決するとの市場の期待が調整される可能性がある。しかし、初めて50ベーシスポイントの利下げを行った場合、再び問題が発生し、さらに大幅な利下げとなると、より悪質な投機を招くことになる。

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