米連邦準備理事会（FRB）が4年以上ぶりの利下げに向けて準備を進めている中、投資家は来週の50ベーシスポイント（bp）利下げへの期待を急速に高めている。
スワップ市場のトレーダーらは現在、金利上昇による経済への打撃を防ぐため、FRBが9月会合で大幅利下げを行う可能性を45％織り込んでいる。これに比べて木曜日はわずか15％だった。
FRBの来週の利下げに対するトレーダーの予想が変化
ロイヤル・バンク・オブ・カナダ傘下の世界トップの資産管理会社、ブルーベイ・アセット・マネジメントの最高投資責任者マーク・ダウディング氏は、50ベーシスポイントの利下げの可能性は現在「非常に強い」一方、この予想は「ほぼ完全に外れている」と述べた。除外された」と木曜に報じた。市場では依然として２５ベーシスポイント（ｂｐ）の小幅利下げが行われる可能性が５５％とみられているが、木曜日に比べてその見通しは大幅に冷え込んでいる。
木曜夜、フィナンシャル・タイムズ紙とウォール・ストリート・ジャーナル紙は、FRBが50ベーシスポイント（bp）利下げか25ベーシスポイント（bp）利下げかの難しい決断に直面していると報じた。元ニューヨーク連銀総裁のビル・ダドリー氏は後に、来週金利を50ベーシスポイント引き下げる「強い理由」があると信じていると書き、現在の政策金利5.25％から5.5％（23年利下げ）への成長の制約を強調した。性的影響が高い）。
FRBは通常、金利を25ベーシスポイント（ｂｐ）刻みで動かすが、景気が急速に減速するリスクがあると当局者が判断した場合、50ベーシスポイントの引き下げは先制措置となる可能性がある。
前回会合の議事録では、一部当局者が7月の前回会合での利下げは「合理的」だと考えていることが示されており、インフレがその後さらに低下する中、より大規模な利下げがFRBの巻き返しにつながる可能性があることを示唆している。
ＳＧＨマクロ・アドバイザーズの首席米国エコノミスト、ティム・デュイ氏は「ＦＲＢが行うべき最も残念なことは、誰よりも先に金利を５０ベーシスポイント引き上げることだ。これが唯一の論理的な政策選択だ」と述べた。
来週水曜日のFRB会合は、ハリス氏とトランプ氏にとって11月の大統領選挙前最後の会合となるが、当局者らが世界最大の経済大国を「ソフトランディング」に向けて導こうとする中、高いレベルの圧力に満ちている。ソフトランディングとは、景気後退を引き起こすことなくインフレが抑制されることを意味します。
アナリストらは、物価圧力が残り、労働市場の一部が軟化するなど、最近の統計が米経済の状況がまちまちであることを示しており、今回の会合はここ数年で最も不確実性の高い会合の一つとなったとの見方を示した。
今週のCPI統計によると、総合インフレ率はFRBの目標である2％に近い2.5％に低下したが、コアインフレ率は住宅市場の圧力もあり、前月比0.3％上昇と予想を上回った。
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ソリューションズの最高投資責任者であるワイリー・トレット氏は、「住宅部門のインフレが持続する場合、50ベーシスポイントの利下げは実際にその状況を加速または増幅させる可能性がある」と考えており、FRBが25ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。来週にはポイントが上昇し、選挙によって大幅利下げの見通しも複雑になる可能性があると付け加えた。
トランプ大統領は以前、FRBの利下げは「利下げすべきではないとわかっていても」ハリス氏が現副大統領になるのに役立つと述べていた。
トレット氏は「ＦＲＢの方針は経済にとって正しいことをしたいということであり、より積極的な利下げによって現職候補を有利にしていると見られることを望んでいるとは思わない」と述べた。
しかし、失業率が上昇し需要が鈍化する中、FRB当局者は労働市場のさらなる低迷を防ぎたいと考えている。 FRBのパウエル議長は先月、「物価安定が進展する中、労働市場を支援するためにできる限りのことを行う」と述べた。
フィデリティ・インターナショナルのマクロ部門グローバル責任者、サルマン・アーメド氏は「これはいたちごっこだ。われわれは利下げサイクルを開始しようとしているが、まだ多くのことが決まっていない」と述べ、利下げの全体像は次のように付け加えた。新型コロナウイルス感染症流行後のサイクル ある時期には、「市場もFRBもこれから何をするのか分かっていないのは明らかだった」。
FRBは12月、2024年に75ベーシスポイントの利下げを実施すると予想していたが、6月までに今年の利下げ幅は25ベーシスポイントにとどまると発表した。
記事の転送元: Golden Ten Data