リンダ・ベル著
ステーブルコイン市場は常に進化しており、USDC や USDT などの従来のステーブルコイン ソリューションは依然として大きな市場シェアを占めていますが、資本効率の低さや集中化などの課題にも直面しています。同時に、高利回りのUSDe、RWAの分散型ステーブルコインUsual Money、決済エコロジカルネットワークの構築に注力するWSPNなど、多くの新しいステーブルコインソリューションが市場に登場しました。これらの新たなソリューションにより、市場での競争が激化し、選択肢が増えています。
このような背景を背景に、ChainFeedsはWSPN創設者レイモンド・ユアン氏を招き、「ステーブルコイン2.0」の概念、ステーブルコイン市場の構造とコンプライアンス、その他のトピックを含むステーブルコインの開発について話し合いました。
重要なポイント:
1) WSPN が提案する「ステーブルコイン 2.0」は、より広範な世界的な決済アプリケーションを促進し、デジタル技術を活用して大規模な市場拡大を達成することを目的としています。
2) ライセンスは市場に参入するための基準にすぎず、その主な機能は地域の主流の経済システムに統合することです。プロジェクトの成否の鍵は、それがユーザーに真の価値をもたらすことができるかどうかです。
3) ステーブルコイン市場が数兆ドルに拡大するにつれて、市場シェアはより均衡するようになり、最大のステーブルコイン発行者でさえ市場シェアは 20% ～ 30% にとどまる可能性があります。同時に、より小規模なステーブルコインが多数存在し、それぞれのコインが市場シェアの約 1% を占めることになります。
4) ステーブルコインの成功は、決済サービス、KYC、AMLツールなどのさまざまな分野での継続的な革新と開発を含むエコシステム全体の繁栄にかかっています。すべての取り組みは最終的に、ユーザー エクスペリエンス価値の最大化という 1 つの中心的な目標を目指します。
WSPN: 決済ネットワークを構築することでステーブルコインの応用を促進したい
WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) は、次世代のステーブルコイン インフラストラクチャの構築に重点を置いたデジタル決済会社で、決済エコロジカル ネットワークを構築することで、世界の金融システムにおけるステーブルコインの普及促進に取り組んでいます。同社のコアチームは、CTHの創設者レイモンド・ユアン氏、ゼロ・ナレッジ・コンサルティングの創設者オースティン・キャンベル氏、元Visa社長のジョン・パートリッジ氏などの業界専門家で構成されている。
現在、WSPN は最初のステーブルコイン WUSD をローンチしており、ユーロ ステーブルコイン WEUR のローンチを計画しています。創設者のレイモンド・ユアン氏は、WUSDの名前の「W」は「安定」を意味し、その安定性を象徴していると紹介した。 WUSD の安定性を確保するために、WSPN は多くの措置を講じています。たとえば、発行プロセスにおいて法定通貨担保ステーブルコインのパスを遵守し、各 WUSD が銀行口座に 100% の資金準備金を確保するようにします。保管処理には秘密鍵シャーディング技術を採用し、サードパーティのホスティングプラットフォームと連携することでセキュリティを確保します。最後に、償還プロセスにおいて、WSPN は 24 時間体制を確立し、顧客のニーズに迅速に対応できるように北米、アジア、ヨーロッパにオペレーション センターを設置しました。
さらに、WSPN は Visa および Mastercard と提携してステーブルコイン支払いカードをリリースし、日本でテストしています。コンビニエンスストアやスーパーマーケットなどでの支払いにカードを使用できます。同時に、WSPNのステーブルコインは一部の商品トレーダーや国境を越えた貿易決済会社によって決済・決済に利用されており、ステーブルコインに基づく金融管理市場を積極的に拡大しています。
WSPNは今年8月16日、Foresight VenturesとFolius Venturesが主導し、Hash Global、Generative Ventures、Yunqi Partners、RedPoint Chinaの参加のもと、3,000万米ドルのシードラウンドを完了した。レイモンド・ユアン氏は、調達した資金の一部はチームの拡大に使用され、残りの一部はインフラ建設への投資を継続すると述べた。
「ステーブルコイン1.0」から「ステーブルコイン2.0」へ：WSPNの決済ネットワーク構想
WSPNは、デジタル技術を活用したユーザー中心の決済ネットワークの構築を目指す新たなコンセプト「ステーブルコイン2.0」を提案した。レイモンド・ユアン氏は、USDTに代表される「安定通貨1.0」の規模は1600億ドルを超えているが、その適用シナリオは主に仮想通貨分野に限定されており、成長余地は限られていると述べた。たとえば、現在の支払いシステムでは、ユーザーは依然として実名アカウントを関連付け、銀行カードをバインドする必要があり、世界中で自由に支払うことができません。ステーブルコインは将来の決済システムにおいてより重要な役割を果たし、決済システムを「電子決済」から「デジタル決済」に変える可能性があります。将来的には、人工知能とスマートインターネットの発展に伴い、世界は新しいデジタル決済ツールを必要とするでしょう。ステーブルコインはこの目標に最も近いテクノロジーとなる可能性があります。レイモンド・ユアンは、ステーブルコイン市場が今後10年以内に10兆ドルに達すると予測することで、このビジョンを実現しています。
レイモンド・ユアン氏はまた、「ステーブルコイン 1.0」と「ステーブルコイン 2.0」の違いを4つの側面から詳しく説明しました。
製品化度：「Stablecoin 1.0」は製品化度が低く、業界外のユーザーにとって敷居が高い。 WSPNが望んでいる「ステーブルコイン2.0」は製品マトリックスであり、10、20、さらには数十以上の製品が含まれ、最終的にはステーブルコインの大規模な適用を促進することになる。
ガバナンス: 「Stablecoin 1.0」のガバナンス構造は集中化しすぎており、Web3 の分散化の精神に準拠していません。 「Stablecoin 2.0」はコミュニティガバナンスを重視し、分散型管理モデルを保証します。
応用シナリオ: 「Stablecoin 1.0」の応用シナリオは主に暗号通貨の分野に集中しています。 「ステーブルコイン 2.0」の目標は、米国株、日々の消費、航空券やホテルの予約などの幅広いシナリオをカバーする世界的な資産配分です。
ユーザーのインセンティブ: USDT や USDC などの「ステーブルコイン 1.0」は、ユーザーにいかなる形式のインセンティブも提供できません。 WSPN は、生態学的価値のほとんどを取得してユーザーに還元するためにガバナンス トークンを開始する予定です。
競争の激しいステーブルコイン市場で生き残る方法: WSPN のコンプライアンスと収益戦略
コンプライアンスは、ステーブルコインの開発において常に中心的な問題でした。レイモンド・ユアン氏は、WSPNの設立以来、同社は「事業は関連する現地規制当局の許可を得て行われなければならない」という明確な原則を確立していると強調した。 WSPN はコンプライアンスと市場拡大の間でコンプライアンスを優先し、業務の合法性と安全性を確保するためにある程度の効率と開発速度をむしろ犠牲にします。
これまでのところ、WSPN は、米国の MTL (Money Transmitter License) やオランダの EMI (Electronic Money Institution) ライセンスなど、米国とオランダで主要なライセンスと許可を取得しています。アジアでは、WSPN が香港でサンドボックス ライセンスを積極的に申請しており、シンガポール金融管理局 (MAS) にステーブルコイン決済ライセンス (DTP) の申請を提出しました。さらに、WSPN はタイや東南アジアの他の国々の規制当局と連絡を取り合っており、今後 3 ～ 6 か月以内にさらなる進展が期待されています。オフショア市場に関しては、WSPN は近い将来に英領バージン諸島からライセンスを取得する予定であり、ドバイとアラブ首長国連邦のアブダビでも関連ライセンスを申請中であり、これらの申請は 2016 年第 1 四半期に完了する予定です。 2025年。
Raymond Yuan 氏はまた、ライセンスは市場に参入するための基準にすぎず、成功の唯一の重要な要素ではないという点も強調しました。ナンバープレートの主な機能は、地域の主流の経済システムに統合することです。多くの成熟した規制市場では、認可を受けた企業のみが銀行口座を取得し、主流機関によってパートナーまたは支払い方法プロバイダーとして受け入れられることができます。これは企業の発展の「天井」を開けることに等しい。しかし、プロジェクトの成否の鍵は、製品の使いやすさ、アプリケーションシナリオの豊富さ、ユーザーインセンティブの有効性など、ユーザーに真の価値を提供できるかどうかにあります。
もちろん、コンプライアンスの確保に基づいて、競争が激化するステーブルコイン市場に直面して持続可能な発展を確保することも重要です。レイモンド・ユアン氏は、WSPNの収益モデルは多様化しており、収益の伸びはステーブルコインを引き換えないユーザーによって生み出される受動的収入ではなく、ステーブルコインの普及によってもたらされていると説明した。
原資産からの収入はステーブルコインの最も一般的な収益モデルであり、通常は担保からの利子収入を通じて実現されます。しかし、レイモンド・ユアン氏は、最近のいくつかの出来事（シリコンバレー銀行事件によるステーブルコインのデカップリングなど）により、銀行預金の潜在的なリスクが暴露されたと指摘した。このリスクを回避するため、一部の企業は比較的安定した収益を得るために資金を国債に移し始めている。ただし、国債価格は金利変動の影響を受けることに注意が必要です。この目的を達成するために、WSPN はより慎重な戦略を採用し、さまざまな国の国債や高利回りの特性を持つその他の金融商品を含む、流動性の高い資産の多様なポートフォリオを構築することでリスクを分散し、収益を最適化したいと考えています。
WSPN は、原資産からの収入に加えて、複数のパブリック チェーンと協力してステーブルコインを展開するなど、他の収入源も積極的に模索しています。現在、WSPN は 6 つのパブリック チェーンの統合に成功しており、将来的には 20 のパブリック チェーンに拡大する予定です。これらのパブリックチェーン上でステーブルコインが広く適用されると、大量の送金活動が発生し、手数料収入がもたらされます。 Raymond Yuan 氏は、これらの手数料収入の一部が将来何らかの形でユーザーに還元され、ユーザーの参加とロイヤルティがさらに高まる可能性があるとも述べました。さらに、プラットフォーム収益も WSPN の将来の重要な収益源の 1 つです。同社は、ステーブルコインを電子商取引やゲームなどのさまざまなユーザープラットフォームに統合し、それによってこれらのプラットフォームでの取引活動から手数料を獲得することを計画しています。
ステーブルコイン市場構造に関する洞察: 市場規模は数兆ドルに拡大し、シェア分布はよりバランスのとれたものになる
DefiLlamaのデータによると、世界のステーブルコインの現在の市場価値総額は1,683億ドルを超え、USDTが70.09%の市場シェアで市場を支配している。レイモンド・ユアン氏は、現在の市場構造には過度の集中化のリスクがあるが、ステーブルコイン市場の将来の発展については楽観的だと述べた。同氏は、ステーブルコイン市場が数兆ドルに拡大するにつれて、市場シェアはよりバランスが取れ、最大のステーブルコイン発行者でさえ20％から30％の市場シェアしか持たない可能性があると考えている。同時に、より小規模なステーブルコインが多数存在し、それぞれのコインが市場シェアの約 1% を占めることになります。レイモンド・ユアン氏も例を挙げ、米国の伝統的な銀行業界には業界内の単一銀行の預金集中率が16％を超えてはならないという原則があると述べた。同様のルールや流通パターンが将来のステーブルコイン市場にも現れる可能性があります。
レイモンド・ユアン氏は、より多くのアプリケーションシナリオとユーザーにメリットをもたらすDeFiステーブルコインについて議論する際、WSPNの主な競合相手はこれらの分散型ステーブルコインではなく、従来の決済分野であると述べた。 WSPN の長期的な目標は、コンプライアンスを遵守し、安全かつ透明性のある決済ネットワーク インフラストラクチャを構築することですが、分散型ステーブルコインはユーザーに仮想通貨ベースの高いリターンを提供することに重点を置いています。ただし、この収益モデルは市場の成長に大きく依存しており、市場が弱気市場に入ると、これらの利益は持続可能ではなくなる可能性があります。
WSPN の将来の青写真: 中心的な目標は、ユーザー エクスペリエンスの価値を最大化することです
WSPN はステーブルコイン市場で激化する競争に積極的に対応しており、レイモンド・ユアン氏もさまざまな分野での同社の将来計画について詳しく掘り下げました。製品化とユーザーエクスペリエンスの観点から、WSPN は独自のウォレットアプリケーションである StableWallet を立ち上げており、製品ラインをさらに拡張して 10 を超えるアプリケーションを立ち上げる予定です。これらのアプリケーションは、ユーザー エクスペリエンスをよりフレンドリーにする製品マトリックスを形成します。同時に、レイモンド・ユアン氏は、WSPN が製品への AI テクノロジーの導入を積極的に検討しているとも述べました。
コミュニティガバナンスの観点から、レイモンド・ユアン氏は、多くのステーブルコインの現在のガバナンスは依然として特定のプロジェクトに対する業界の長期的な信頼に依存していると強調した。いくつかのデカップリングを経験しました。 USDC の信頼は、むしろその法的位置付けによってもたらされます。レイモンド・ユアン氏は、Web3時代においては信頼は個人や組織の倫理に基づくものではなく、透明なルールとテクノロジーに基づくものであるべきだと述べた。この目的を達成するために、WSPN は、API ファーストのプラットフォームを構築し、オラクル テクノロジーを通じて資産配分情報をリアルタイムで記録し、コミュニティ メンバーが意思決定プロセスに真に参加し、さらに多くの成果を達成できるようにするオンチェーン投票メカニズムを導入することを計画しています。ガバナンスの透明性と安全性。さらに、ユーザーのインセンティブに関して、WSPN はガバナンス トークンを通じてエコシステムの価値を獲得し、分配することを計画しています。
最後に、レイモンド・ユアン氏は、ステーブルコインの成功は、決済サービス、KYC、AMLツールなどのさまざまな分野での継続的なイノベーションと開発を含むエコシステム全体の繁栄に依存していると述べた。もちろん、すべての取り組みは最終的に、インフラストラクチャの継続的な構築、グローバルライセンスの取得、市場の拡大と取引所の立ち上げなど、ユーザーエクスペリエンスの価値を最大化するという1つの中心的な目標を目指しています。
