Uniswapは、商品先物取引委員会（CFTC）から17万5000ドルの罰金を科せられた。その罪状は、適切な規制当局の承認を得ずに、デジタル資産でレバレッジおよびマージン付きの小売商品取引を提供したというもの。

この罰則には警告も付いている。プロトコルの背後にある企業であるUniswap Labsは、商品取引法（CEA）に違反するあらゆる活動を停止しなければならない。CFTCの執行ディレクターであるイアン・マッギンリー氏は次のように述べた。

「本日の措置は、デジタル資産プラットフォームとDeFiエコシステムが進化するにつれて、執行局がCEAを積極的に執行することを改めて示しています。DeFi事業者は、取引が法律に準拠していることを確実にするために警戒する必要があります。」

レバレッジトークンは暗号通貨へのエクスポージャーが高く、リスクも高い。CFTCによると、こうした取引は28日以内に「実際の引き渡し」が行われなかったため違法だった。どうやら、このような取引にはそれが必須条件のようだ。

さらに、Uniswap は、こうしたリスクの高い取引に従事すべきではない一般の小売トレーダーが適切な監視なしに参加できるようにしていた。

これは実は、仮想通貨市場で誰が何を規制すべきかをめぐって米国規制当局間で続いている争いに関する、より大きな物語の一部だ。証券取引委員会（SEC）は伝統的にもっと積極的で、証券とみなすプロジェクトを追及してきた。

SEC は仮想通貨関連企業に対して厳しい姿勢を示しており、訴訟や強制措置を次々と起こして取り締まっている。SEC は Coinbase を相手取り、同社が未登録の国内証券取引所、ブローカー、決済機関を運営していると非難している。この訴訟はまだ進行中である。

2019年、SECもテレグラムを追及し、同社の17億ドルのトークン販売は基本的に未登録の証券提供であると主張した。裁判所はこれに関してSECを支持し、仮差し止め命令でテレグラムの計画を阻止した。

たとえば、リップル社に対する訴訟では、SEC は XRP が未登録の証券として販売されたと主張しました。しかし、裁判所はいくつかの点について同意せず、取引所での XRP の販売は証券の提供には当たらないとしました。

業界にとってもう一つの勝利は、ワシントンD.C.巡回裁判所がSECによるグレイスケールのビットコインETF申請の却下は恣意的かつ気まぐれであると判断したことだ。

一方、CFTC は一般的にデリバティブに焦点を当てていますが、特に商品に関しては、業界内でますます積極的に活動しています。

議会では、誰が何をするかを明確にする動きもある。一部の議員は、特にSECの証券の定義にうまく当てはまらない資産に関して、CFTCにさらなる権限を与える方向に傾いている。