オンチェーンデータによると、ビットコインの市場価値対実現価値（MVRV）Zスコアは現在、BTC市場に弱気シグナルを発しています。

ビットコインMVRV Zスコアは最近弱気クロスオーバーを経験

X の新しい投稿で、CryptoQuant の著者 Axel Adler Jr 氏は、ビットコイン MVRV Z スコアの最新動向について論じました。MVRV Z スコアとは、BTC 時価総額と実現時価総額の差を時価総額の標準偏差で割った値を追跡する指標を指します。

ここでの時価総額は、当然ながら、現在のスポット価格での暗号通貨の単純な合計評価額にすぎません。ただし、実現時価総額は、コインの資本化を別の方法で計算するオンチェーン モデルです。

流通しているすべてのコインの現在の価格を同じ値として扱うのではなく、ブロックチェーン上で各コインが移動した最後の価格をその値として使用します。

コインが最後に譲渡されたのは、おそらくそのコインが最後に所有者を変えた時なので、そのときの価格は現在の原価ベースを表します。したがって、実現された上限は、流通しているすべてのトークンの原価ベースの合計になります。

この金額を仮想通貨への投資家の資本の尺度として見る方法もあります。MVRV Z スコアは、投資家が現在保有している資本の額に他ならない時価総額をこの初期投資と比較するため、投資家の収益性について教えてくれます。

以下はアナリストが共有したチャートで、このビットコイン指標の過去数年間の 30 日および 365 日の移動平均 (MA) の傾向を示しています。

上記のグラフに示されているように、ビットコイン MVRV Z スコアの 30 日間 MA はここ数か月低下しており、投資家の収益性が低下していることを示唆しています。

最近の下落継続により、この MA は 365 日 MA を下回り、過去 1 か月の MVRV Z スコアの平均値が過去 1 年間よりも低かったことを示しています。

チャートでは、CryptoQuant の著者が、これら 2 本の線のパターンに基づいてインジケーターのいくつかのゾーンを強調表示しています。歴史的に、30 日移動平均が 365 日移動平均を下回ると、ビットコインの弱気相場が示唆されます (薄い赤で表示)。

興味深いことに、このような弱気相場のシグナルは、2019年の上昇相場から市場が冷え込んでいた後の2020年1月にも現れていました。この弱気相場の後には再び強気相場（薄緑）に突入しましたが、強気相場が本格的に始まる前に、予想外のCOVID-19の暴落により市場は再びリセットされました。

MVRV Zスコアの最新の弱気相場シグナルは、現在のサイクルでビットコインの強気相場からの移行を示唆している可能性がありますが、代わりに2020年1月の市場の流れと同じ方向に進み、このクロスオーバーが適切な強気相場への健全なリセットとして機能する可能性も十分にあります。

BTC価格

本稿執筆時点では、ビットコインは約57,700ドルで取引されており、過去1週間で6%以上下落している。

この記事は、ビットコイン投資家は注意せよ：MVRV が弱気相場のシグナルを発しているとして、Crypto Breaking News に最初に掲載されました。