スポットイーサリアム上場投資信託の最初の月は厳しいものでした。

イーサリアムのスポットETFは、専門家が期待したような仮想通貨高騰のきっかけにはならず、7月23日の開始後、最初の30日間の取引で4億7600万ドルの流出を被った。

しかし、市場関係者は、状況は変わりつつあるかもしれないと示唆している。

「新規参入者はETHEのロック解除を克服できなかった。その力は強すぎた」とブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はグレイスケールのファンドの資金流出についてXに投稿した。

「ロック解除は終わり、トンネルの先には光があるというのは良いニュースだ」とバルチュナス氏は付け加えた。

ロック解除とは何ですか?

米国のイーサリアムETFのほとんどはゼロから立ち上げられた。グレイスケールのファンドは例外だ。同ファンドは以前は信託として存在し、ETFに転換される直前には100億ドルの資産を有していた。

転換前、この信託は投資家が株式を償還できるように設計されていなかったため、資金は実質的に投資手段の中に閉じ込められていた。グレイスケールのイーサリアム信託（ETHE）がETFに転換されたことで、それらの資産が解放された。

ETHE の資産は現在 47 億ドルにとどまっています。流出の一部は、現在 9 億 2,400 万ドルの資産を持つ、Grayscale Ethereum Mini Trust と呼ばれる別の Grayscale Ethereum ETF に流れています。

つまり、現在イーサリアムETFの2大最大手はグレイスケールのものだ。資産総額8億6600万ドルのブラックロックのETHAは、規模で言えばミニ・トラストに僅差だ。一方、フィデリティのファンドは3億3400万ドルで4位と大きく差をつけられている。

ビットコインとは異なる

これは歴史が繰り返されるというケースではない。確かに、スポットビットコインETFもローンチ時に多額の資金流出に見舞われた。その流出のほとんどはグレイスケールのGBTCからのものだ。

しかし、その流れはそれほど激しくはなく、9月2日に発表されたCoinSharesのレポートによると、約210億ドルという莫大な資金流入によって緩和されたという。

「ビットコインETFの資金流入とイーサリアムETFの資金流入の最初の数週間の差は歴然としている」と、暗号資産ヘッジファンド、レッカー・キャピタルの創設者クイン・トンプソン氏はXに投稿した。

「確かに、グレイスケールの流出は減ってきているが、それを相殺する他のETFへの関心や流入はゼロだ」とトンプソン氏は付け加えた。「現在の評価額では、賢い投資家や伝統的な投資家、何と呼ぼうと、イーサリアムに対する需要はまったくないのだ。」

イーサリアムの価格は、7月23日にスポットイーサリアムETFが開始されて以来、31%以上下落し、2,387ドルで取引されている。

しかしバルチュナス氏にとって、この流出は一時的なものだ。また、ブラックロックのラリー・フィンクCEOがイーサリアムが提供するトークン化の機会について公に声高に主張していることから、機関投資家の関心は高まるのは必至だと思われる。

「もし私がイーサリアムの人間だったら、ひどく落ち込んでいるときに元気づけるためにまさにこう考えるだろう。『我々のチームにはラリー・フィンクがいる』」とバルチュナスは投稿した。

暗号通貨市場の動向

• ビットコインは過去24時間で4%下落し、現在は56,518ドルで取引されている。

• イーサリアムは5.1%下落し、2,387ドルで取引された。

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Tom Carreras は DL News で市場について執筆しています。トランプ、ハリス、暗号通貨についてのヒントをお持ちですか? tcarreras@dlnews.com までご連絡ください。