私たちは米国の経済指標がそれほど「強い」とは信じていないことを繰り返してきましたが、「期待管理」の達人たちは望んでいた「軟着陸」の夢を達成したかもしれませんが、この夢はいつまで続くのでしょうか?
米国の経済指標については多くの疑問があり、また米国の投資家あるいは学者として多くの疑問を提起してきたが、経済指標に対する市場の反応を見ると、「ソフトランディング」の夢の構築は完了したようだ。 。
そして、この夢はいつまで続くのでしょうか?壊れるかどうかは現時点では予測できません。
金曜日の米国株の終値を見てみましょう。S&P、ナスダック、ダウ、ラッセル 2000 は全体的に上昇して終了し、ナスダックが上昇をリードし、S&P がそれに続きましたが、後者 2 つは前者の半分の上昇にとどまりました。利下げを見越した資本セクターのローテーションは今日も現れなかった。
昨夜の米国株式市場は前半に下落したが、朝方の上昇で昨日の下落をほぼ帳消しにしたと同時に、米10年国債も朝方に下落し、利回りは現在に至っている。約3.9%まで上昇しました。
これはもはや利下げを予想して取引されているわけではなく、このパフォーマンスは利下げを予想したトレーダーの経済に対する自信を示している。
特に国債に関しては、米10年債の短期価格が下落し、利回りが上昇しており、トレーダーが投資戦略を見直していると解釈できる。
金利引き下げ環境において、トレーダーが景気の好調と成長率の低下ではなく増加を予想すれば、短期的には国債の需要が減少し、国債価格が下落し、利回りが上昇することになる。
そして、株式市場のパフォーマンスと組み合わせると、金曜日の状況は、米国が利下げ後に経済の「軟着陸」を築くことができると楽観的になっているとさえ解釈できる。利下げ後の米国経済は止まらない兆しがあるとの声は少ない。 (着陸なし:利下げ後、経済は低下せず増加し、安定したインフレ、適度な雇用、低失業率を維持しながら成長を加速)
上の段落は、土曜日のブルームバーグの見出しで言及されたものではありません。もちろん、記事の最後には、たとえ軟着陸があったとしても、それはただのことであると信じている人もいるとも述べられていました。ハードランディングの時期を遅らせる、これは比較的悲観的な見方です。
実際、こうしたメディアの報道傾向と合わせて金曜日の市場状況を観察すると、FRBの期待管理手法は経済データのみに焦点を当てるだけでなく、市場にまで及ぶのではないかという予感がする。
金曜日の取引を終えて感じたのは、市場創造という一言でした。
金融市場の安定を維持し、楽観的な経済享受をもたらすことで、最初の利下げに対する市場の反応は比較的穏やかになるでしょう。そして、実際の状況に基づいて、雷雨がない限り、経済データが安定を維持するために使用されます。 、それがかかる限り、それは隠蔽することができます。
不正確な経済データや信頼性の喪失についての苦情もあるだろうが、この利下げの最終結果が実際に軟着陸して経済が安定すれば、誰もこれらの初期の行動を気にすることはないかもしれない。 「洪水」で水没した金融市場は取引で賑わう。
もちろん、私も投資家として、これらすべてが真実であることを願っています。結局のところ、安定した経済要因と金利引き下げによってもたらされる楽観的な見方により、世界の経済と金融市場の雰囲気は徐々に改善されるでしょう。
米国株が来週もこの地合いを維持し、今週の全体的な下落(特にナスダック)から徐々に回復できれば、仮想通貨市場も地合いとともに改善するだろう。ところで、米国株式市場は来週火曜日まで開かれません。