ロシアは来週、暗号通貨を使った国境を越えた支払いの試験を開始する。
ロシアの高官らによる最近の発言は、この法律の目的が暗号通貨を使って制裁に対抗することであることを示唆している。
この法律はロシア中央銀行に「実験的な」体制を監督する権限を与えるものである。
ロシアは来週、国際制裁を回避するため国境を越えた暗号通貨決済の試験を開始するが、この取り組みはうまくいかないかもしれないと複数の政策・法律専門家がCoinDeskに語った。
7月末に可決され、ウラジミール・プーチン大統領によって速やかに署名されて法律となった法案は、ロシア国内での通常の支払いに仮想通貨を法定通貨として使用することに対する既存の禁止を解除するものではないが、その代わりに仮想通貨による国境を越えた支払いを許可している。
法案はこうした取引のルールを定めていないため、こうした支払いをどう認めるかは不明だ。その代わりに、ロシア中央銀行に「実験的」制度を監督する権限を与えていると専門家は指摘する。
ロシアの経済は、ウクライナ侵攻後に米国やその他の国々が課した一連の制裁によって大きな打撃を受けている。
ロシアは2022年2月にウクライナに侵攻して以来、米国、英国、欧州連合、オーストラリア、カナダ、日本から1万6500件の制裁を受けている。
「ロシア政府によるこれらの法案の可決は、西側諸国の制裁を回避するためのロシアの進化する戦略の継続を示している」とブロックチェーン分析会社チェイナリシスの調査ディレクター、ヴァレリー・ケネディ氏はCoinDeskに語った。
EUは、ロシアの外貨準備高の約半分、3000億ユーロ（3320億ドル）相当が凍結されたと発表した。これにはロシアの銀行システムの資産の70％が含まれる。ロシアの一部銀行は、銀行間通信システムである国際銀行間金融通信協会（SWIFT）から切断された。
「ロシアにとって、SWIFTシステム経由で米ドルやユーロを回避するのは困難であり、二次制裁のリスクが高まっている」と彼女は付け加えた。二次制裁とは、制裁対象国と第三者が取引するのを阻止するために設けられる罰則である。
法律が何を言っているか
9月1日の法律施行を前に、いくつかの詳細が明らかになった。
CoinDeskはGoogle翻訳を使ってこの法律のコピーを閲覧した。そこには「ロシア連邦におけるデジタル通貨の流通中、実験的な法的制度プログラムによって特別な規制が制定される可能性がある」と書かれていた。この制度はまだ策定中だ。中央銀行はそれを最終決定する前に、国内の利害関係者からの提案や提言を検討する予定だ。
「我々を含め、一部のプレーヤーはすでに独自の提案を出している」と、規制当局と緊密に協議を重ねてきた、暗号通貨のワンストップショップ、キック・エコシステムの創業者兼CEO、アンティ・ダニレフスキ氏は語った。「中央銀行が自分たちの見解に合致するかどうかを決めるだろう。彼らは非常に迅速に動いているため、それほど時間はかからないだろう」
ブルームバーグは、ロシアが支払いのテスト時にルーブルと仮想通貨の交換に国家決済カードシステムを使用する予定であると報じた。このシステムが選ばれたのは、銀行間決済などの機能のためのインフラがすでに整っており、中央銀行によって完全に規制されているためだ。テストが成功すれば、ロシアは来年、モスクワ証券取引所とサンクトペテルブルク通貨取引所に仮想通貨プラットフォームの設置を許可するかもしれないと、同レポートは付け加えた。
モスクワの私法研究センターの准教授イワン・チュプルノフ氏は、この制度の「正確な基準は明らかではない」と述べ、まだ何も公表されていないが、「中央銀行は今後数週間のうちに何らかの指針を発表するだろう」と語った。
この法律では、中央銀行がこれらの試験の監督方法をいつでも変更できるようになっているようだ。
この法案では、規定により「認可された組織を通じて対外貿易活動の実施において行われるデジタル通貨」取引に関して連邦法の一部を「除外または変更」できるとしている。
この制度は「より柔軟なもの」である。なぜなら「中央銀行だけが承認する」からだ、とチュプルノフ氏は語った。「取引所が1つだけになるのか、どの通貨が取引されるのか、参加者はどうやって取引の権利を得るのか、まだ大きな未知数だ」
また、中央銀行がどの企業が実験に参加するかを決定するため、法律では、暗号通貨の団体や暗号通貨を取引したい企業に現在どのような規則が適用されるかが明確に規定されていない。
この法律は正確な目的を明示していないが、ロシアの高官らによる最近の声明では、制裁に対抗するために暗号通貨を使用することを示唆している。
2024年7月17日、プーチン大統領は経済問題会議で、ロシアは「この機会を逃すべきではない」とし、「国際決済の支払い手段として世界中でますます利用されている」暗号通貨の「法的枠組み」を速やかに構築すべきだと述べた。
その後、法案の起草者の一人は、ロシアは仮想通貨を「主に制裁を回避するためのツール」とみなしていると述べ、続いてロシア中央銀行総裁のエルビラ・ナビウリナ氏は、それがロシアが最近モスクワで開かれたイベントで仮想通貨に対する「姿勢を軟化させた」理由だと述べた。
集中化された実装の不確実性
ロシアがこの新しい法律をどのように利用して統制を強化し、制裁を克服するかについては不確実性が残る。
この実験体制は、中央銀行にいつでもあらゆる規則を制定し、テストに参加する企業を自由に選択できる権限を与えるものであり、この種の制度としては世界初となる。
「ロシア中央銀行にデジタル通貨取引のための電子プラットフォームの構築と活動の監視を認めることは、管理を集中化することになる」と研究機関ランド研究所の政策研究員ジム・ミニャーノ氏は述べた。
法律はこのような動的なルール制定を認めているため、地政学や新たな制裁によってロシア政府や中央銀行が時々法律を変更することになるのかを予測するのは難しい。
「私は18年以上ロシアの法律に携わっていますが、法案に『実験的』という言葉があったのを思い出せません」と、ロシアを含む独立国家共同体（CIS）に関連する国境を越えた取引について顧客にアドバイスすることを専門とする法律事務所CISロンドンのマネージングパートナー、スベトラーナ・ロンドン氏は語った。「ラベルだけに基づいて、それが具体的にどのように機能するかを解読するのは非常に困難です。」
ダニレフスキー氏は、この法律はロシア中央銀行に実験的法的制度（ELR）を発表する権限を与えているが、現在の形ではELRは「効果的に機能しない」ため、「実際の実施」には「大幅な改良」が必要だと述べた。
そして、ロシアが法律をどのように実施するかを明らかにするかどうかという疑問が浮上する。先月モスクワで開かれたイベントでナビウリナ総裁の隣に座っていたロシア第2位の銀行VTBのアンドレイ・コスティン総裁は、そのような法律の実施は「国家機密」にすべきだと提案した。なぜなら、現在「米国大使館のどこか」で誰かが我々の発言をすべて記録し、西側諸国が「非常に」迅速に対応できるようにしているからだ。
西側は「新たな方法」で対応するだろう
ミニャーノ氏はCoinDeskに対し、ロシアが制裁をうまく回避すれば「より積極的な執行措置や新たな形の制裁を促す可能性がある」と語った。
増大する脅威の一つは二次制裁です。
法案が可決された先月、ナビウリナ総裁はロイター通信に対し、「二次制裁のリスクは高まっている。輸入代金の支払いが困難になり、幅広い品目が影響を受ける」と語った。
「暗号資産は伝統的な金融システムの外で存在し、移動する可能性があるが、その活動は追跡可能であり、西側諸国の政府は新しい革新的な方法で取引を追跡し、調査することができる」とブロックチェーン分析会社TRMラボの欧州中東アジア担当上級政策顧問イザベラ・チェイス氏は述べた。
外国のパートナーと流動性
法律の趣旨にもかかわらず、専門家は外国のパートナーが暗号通貨を通じて関与するかどうか疑問視している。
ケネディ氏はまた、仮想通貨市場には「仮想通貨資産の価格を暴落させたり、ブロックチェーン監視者の注目を集めたりすることなく」そのような脱税を「大規模に」サポートするだけの流動性がなく、そのような脱税は「他の形態のマネーロンダリングのように見えるだろう」と示唆し、少量の仮想通貨が「徐々にキャッシュアウトポイントに移動される」と述べた。
ミニャーノ氏は、この問題に対処するにはロシアが「さらなる取り組み」をする必要があるかもしれないと述べた。仮想通貨ベースの取引に参加するには「相手方に経済的または政治的なインセンティブ」を提供する必要があるかもしれない、と同氏は述べた。
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