ブロックチェーンの主流化を阻む大きな障害は、この分野が依然として投機に重点を置きすぎているという一般的な認識です。持続可能なエコシステムを構築し、より多くのユーザーを獲得するには、プロトコルはトークンの配布方法を根本的に再考する必要があります。焦点は、過大評価と投機的な価格変動から、長期的な有用性と透明性に移行する必要があります。
今年、暗号通貨市場ではトークンの発行が再び活発化しており、その多くは「低浮動株、高完全希薄化価値 (FDV)」戦略を採用しています。計画はシンプルです。高価格で発行し、数十億ドルの評価額でリードし、プロジェクトの可能性に関する誇大宣伝を行うのです。この戦略は広く批判されていますが、注目を集めたい多くのプロジェクトにとって魅力的であることが証明されています。問題は、完全に人為的であるということです。
「低フロート、高FDV」モデルでは、トークン総供給量（フロート）のわずかな割合を市場に放出し、各トークンに高い価格を割り当てます。これにより、プロジェクトのFDVが誤解を招くほど膨らみ、多くのトークン保有者は、まだ流通していない残りのトークン供給量を考慮に入れていません。
このアプローチは当初大きな関心を集める可能性がありますが、このモデルを採用した多くのプロジェクトでは、長期的には消えてしまう短期的な利益しか得られません。これは持続可能なアプローチではなく、すべての暗号プロジェクトの真の焦点である長期的な実用性とプロトコルの採用から注意をそらします。ビットコインはユーザーベースを構築するのに何年もかかりましたが、今日では、プロジェクトは 1 回の大規模なローンチでそれを行うことができます。
暗号通貨業界は、価格投機を避けながら、流通と実用性に業界を再び焦点を合わせるために、より大胆な賭けに出なければなりません。
トークンのローンチを管理するには、投機的な利益よりも長期的な実用性と有機的な成長を優先する、より良い方法があります。プロトコルは代替モデルの実験を始めています。たとえば、ブロックチェーン ベースのソーシャル プラットフォームである FRIEND は、100% フロートでローンチされ、初日からすべてのトークンをコミュニティに配布しています。Lava Network で根本的に異なるアプローチをとった後、私はブロックチェーン プロジェクトがトークンの配布と評価を処理する方法について、業界が新しい標準を採用する必要があると確信しています。
市場主導のアプローチ
ブロックチェーンのアクセス レイヤーである Lava で学んだ教訓から得た経験と洞察を共有することで、より責任ある持続可能なトークン発行慣行への移行を促進できることを願っています。協力することで、すべての参加者に利益をもたらす、より強力で回復力のあるブロックチェーン エコシステムを構築できます。
この代替トークン発行戦略は、投機を減らし、信奉者と長期的なネットワーク参加者のコミュニティを有機的に育成するように設計された分散型取引所 (DEX) 取引による市場由来の FDV を中心に据えています。このアプローチでは、初期フロートを高くし、供給量を制限することで、投機的な価格設定ではなく、トークンの本質的な有用性とプロジェクトの現実世界での可能性に重点が置かれるようになります。
この戦略にはいくつかの重要な利点があります。
投機の減少: 初期フロートが高ければ、市場は投機的な誇大宣伝ではなく、その実用性と需要に基づいてトークンの価格をより正確に決定できます。
有機的成長: 市場から生まれた FDV は、プロジェクトの長期的な成功と有用性に重点を置いたコミュニティを育成します。
透明性と信頼: このアプローチは、過大評価の落とし穴を回避することで、コミュニティや利害関係者との信頼関係を強化し、より安定した予測可能な将来を保証します。
市場由来の FDV アプローチは初期の成長が遅くなったり、過小評価されるリスクが生じる可能性があると主張する人もいるかもしれませんが、安定した持続可能なプロトコルの長期的なメリットは、これらの短期的な懸念をはるかに上回ります。
ブロックチェーン分野における最近の論評でも、変化の必要性が強調されています。たとえば、Azeem Khan による CoinDesk の記事では、個人投資家を引き付け、VC トークン市場を再活性化するために、過大評価から脱却すべきであると正しく主張しています。この見解では、高い FDV の欠点を認識していますが、主に評価額を低く抑え、市場の誇大宣伝を作り出すことで個人投資家を引き付けることに重点が置かれています。
しかし、それだけでは十分ではありません。長期的かつ持続可能なアプローチは、単に評価額を下げることではなく、個人投資家とより広範なコミュニティの両方に響く真の価値と実用性を生み出すことです。焦点となるのは、目先の市場の盛り上がりだけでなく、透明性、現実的な評価額、有機的な成長の促進です。
持続可能なブロックチェーンエコシステムの構築
ブロックチェーン業界はまだ初期段階にあり、今日のトークンのローンチの管理方法がエコシステムの将来を形作ります。市場主導の FDV アプローチは、他のプロジェクトに対して、短期的な利益よりも透明性、長期的な有用性、コミュニティの信頼を優先するよう呼びかけるものです。
ブロックチェーン業界は岐路に立っています。低浮動株、高FDVのローンチの道を進み続けることは、市場の不安定化と投資家の失望を招くだけです。市場由来のFDVアプローチを採用することで、プロジェクトは関係者全員に利益をもたらす、より強力で回復力のあるエコシステムを構築できます。業界は、次の輝かしい新トークンではなく、実際の製品の構築に重点を置くべき時です。
注: このコラムで述べられている見解は著者のものであり、必ずしも CoinDesk, Inc. またはその所有者や関連会社の見解を反映するものではありません。