ビットコインの最近の価格変動は、高値と安値のジェットコースターのようでした。しかし、ビットコインは史上最高値を更新し、ほぼ一貫してプラスの軌道を2年間保っていたにもかかわらず、個人投資家の継続的な流入はまだ見られません。個人投資家の参加が急増し、ビットコインの価格が前例のないレベルに上昇する可能性は、多くの投資家が切実に期待している見通しです。この記事では、これらの個人投資家がビットコインプールに再び飛び込むのはいつになるのか、そして彼らの復帰が実際にBTCをさらに高値に押し上げる可能性があるかどうかを検討します。

アクティブアドレスの増加とその影響

この潜在的な小売業の波を予測するには、アクティブアドレスの増加傾向を精査することが重要です。Bitcoin Magazine Pro のデータによると、ここ数か月でアクティブなネットワーク参加者の数が減少傾向にあります。365 日移動平均 (青線) は、60 日平均 (紫線) および 30 日平均 (赤線) とともに、ネットワーク活動の減少を物語っています。この減少により、アクティブユーザー数は、価格が 3,500 ドルから 4,000 ドルの間で推移していたビットコインの弱気相場後の 2019 年初頭を彷彿とさせるレベルに戻ります。

アクティブネットワークユーザーの減少は、現在のサイクルにおけるビットコインの上昇の可能性について疑問を投げかけています。興味深いことに、ビットコインがおよそ 74,000 ドルという新記録を樹立したにもかかわらず、ネットワークユーザー数にはそれに応じた持続的な増加が見られず、以前のサイクルとは大きく異なっています。

図1: ビットコインの1日あたりのアクティブアドレスの平均減少。ライブチャートにアクセス

新たな資本の流入の必要性

この傾向は、ビットコインのアイデンティティの進化を反映しているのかもしれません。もともとデジタルのピアツーピア通貨であったビットコインは、ますます価値の保存手段として見られるようになっています。その結果、日常の取引にビットコインを使用する人は減り、代わりに長期資産としてビットコインに資金を注ぎ込むようになっています。

ビットコインのHODL波と実現キャップHODL波は、この変化に光を当てています。これらの指標は、ビットコインネットワークユーザーをコインを保有している期間に基づいてグループ化し、BTCの累積価格への影響を示します。最近のデータによると、ビットコインの約20％が3か月以下保有されており、新しいユーザーが市場に参入していることを示していますが、上記のデータの平均アクティブアドレスからわかるように、ビットコインは以前ほど頻繁に使用されていません。

これらの新規ユーザーが実現キャップ（すべての BTC の平均累積価格）に与える影響は大きく、最近の影響の 40% 以上は、ビットコインを 3 か月以下保有しているユーザーによるものです（下のグラフでは暖色系の赤/オレンジで示されています）。これは、ユーザーがより高い価格で市場に参入し、以前のサイクルと一致する方法で行動していることを示しています（最近、以前のサイクルと同等のレベルで初期の強気サイクルの流入が見られ、赤いボックスで示されています）。ただし、以前ほど頻繁ではありません。

図2：最近、赤いボックスで示されているように、強気相場初期の流入は、以前のサイクルと同程度でした。ライブチャートにアクセス

市場の力と小売業の関与を理解する

ビットコインの過去のサイクルを見ると、小売活動の急増は市場のピークに先立って起こることが多いことがわかります。たとえば、2017年と2021年の強気相場では、価格がピークに達する約6か月前に小売の関心が急上昇しました。Googleトレンドが示すように、現在小売の関心が大幅に増加していないことは、より慎重で持続可能な市場の成長を経験していることを示唆しています。

もう 1 つの重要な考慮事項は、ビットコインのオープン インタレスト チャートです。これは、オープン ビットコイン先物契約の合計価値を測定します。2022 年後半以降、この指標は大幅な増加を示していません。実際、弱気サイクルの安値以降、着実に減少しています (下のチャートの下降する赤い線で示されています)。これは、投資家がデリバティブ取引に参加するだけでなく、実際のビットコインを取引することを好むようになったことを示しています。これは、投資家が短期的な投機的利益を追いかけるよりも、ビットコインを長期にわたって保有することに関心があるという状況の変化を示しています。

図3: $BTCの未決済建玉の減少傾向は、サイクル安値以降、コイン建てデリバティブトレーダーの減少を示している。ライブチャートにアクセス

結論

現在の傾向を考えると、個人投資家の熱狂がないことは、市場の長期的な見通しにとって前向きな兆候と見なすことができます。ビットコインが新たな最高値に近づくにつれて、個人投資家の参入を注意深く監視することが不可欠になります。個人投資家が大量に市場に参入し始めた場合、彼らは純粋な FOMO 購入という古い習慣に戻るのでしょうか、それとも長期保有を好むのでしょうか。

つまり、ビットコインのアクティブユーザー指標は低下しているものの、市場は安定と長期投資の兆しを見せている。個人投資家の即時の関心がないことは弱気に見えるかもしれないが、より慎重で持続可能な成長軌道を示しているため、強気である可能性が高い。

このトピックについてさらに詳しく知りたい場合は、次の最近の YouTube ビデオをご覧ください。

出典: ビットコインマガジン

この記事は、ビットコインの予想される小売業の復活について、Crypto Breaking News に最初に掲載されました。