根據 The Block 報導，有別於市場上大多數的分析師觀點，加密資產管理公司 Bitwise 的首席投資長 Matt Hougan 認為，與比特幣相比，以太幣現貨 ETF 的推出對以太幣產生的影響可能會更大。

Matt Hougan 在周二發給客戶的一封信中預測，以太幣現貨 ETF 的資金流入將推動以太幣價格突破5,000 美元的歷史高點。

Matt Hougan 指出，一旦以太幣現貨 ETF 開始交易，最初幾週對於市值第二大的加密貨幣來說可能會出現「波動」，因為資金可能從價值 110 億美元的灰度以太幣信託基金（ETHE）外流。但到年底，以太幣將會突破新高。Matt Hougan  解釋道，雖然現貨 ETF 不改變像以太坊這樣的底層資產的基本面，但它們確實為以太幣帶來了新的需求來源。

以比特幣為例，自比特幣現貨 ETF 推出以來，比特幣價格已經上漲了約 40%，且這些 ETF 總共購買了 263,965 BTC，相比之下，比特幣礦工在此期間僅產出 129,281 BTC，購買量是產出量的兩倍多。Matt Hougan 預計以太幣 ETF 批准後對以太幣的影響會更大。

Matt Hougan 先前預測，現貨以太坊 ETF 在前 18 個月將吸引 150 億美元的淨流入。這比比特幣 ETF 達到相同淨流里程碑還要花費更多時間，後者在交易後僅五個月就達到了這一目標。然而，Matt Hougan  認為，流入以太幣 ETF 的資金將由於三個相關原因對價格產生更大的影響。

首先，Matt Hougan  指出，過去一年以太坊的短期通膨率實際上為 0%，而比特幣在現貨比特幣 ETF 推出時的通膨率為 1.7%，這意味著市場每年需要 160 億美元的比特幣購買量才能維持價格穩定。 

其次，Matt Hougan 表示，比特幣礦工通常需要出售他們生產的新比特幣來支付龐大的營運成本，而持有以太的驗證者則不需要，因為維護權益證明協議的直接成本較低。他補充說：

「即使以太坊的通膨率上升至超過 0%，我也不預期驗證者會有顯著的拋售壓力。以太坊每天的強制性銷售量明顯少於比特幣。」

最後，Matt Hougan 指出，由於以太坊驗證者將其資產鎖定以賺取獎勵，從而有效地「從市場上撤出流動性」，根據 The Block 的數據，目前約有總供應量 27.5% 的以太幣被質押。若再加上 13% 鎖定在DeFi 智能合約中的份額，約總供應量 40% 的以太幣「在某種程度上或完全無法出售」。

Matt Hougan 認為，如果以太幣現貨 ETF 成功推出，並達到他預期的資金流入水平，考慮到這些動態，「很難想像以太坊無法挑戰其歷史記錄」。

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