• 1年前、マーケットメーカーのFlowdeskは、暗号通貨の冬の寒さの中で米国でのプレゼンスを拡大することで逆張りの賭けに出た。

• その賭けは成功し、冬が春になり、夏になり、好ましい市場環境と規制の改善により、Flowdesk は国内で有利な立場に立つことができました。

マーケットメーカーであるフローデスクのCEO、ギレム・ショーモン氏は、全体的な見通しが自分の信念に反する結果を示している場合でも、自分の信念に従う用意がある。

2023年、米証券取引委員会（SEC）がバイナンスといくつかのプロトコルを訴え、仮想通貨業界への2度目の全面攻撃を開始する数日前、ショーモン氏はパリを拠点とするマーケットメーカーのニューヨークオフィスを拡張する計画だと述べた。米国の資本市場の規模と洗練度は、その規制体制に対処するための価値のあるトレードオフだったと同氏は述べた。

当時、それは逆張りの動きだった。その数か月前、CoinDeskは珍しく社説を掲載し、米国政府が仮想通貨を殺そうとしているという陰謀説はそう遠くないようだと述べた。社説では、政府は懲罰的な規制執行措置と実行可能なルールを構築する意欲の欠如を通じて意図的に業界を抑圧していると主張した。

「当社の哲学は常に同じです。市場がどこに向かうのか、私たちは強い確信を持っています」とショーモン氏は今週のインタビューで語った。「特に仮想通貨の分野で会社を設立するということは、常に逆張りの賭けをし、他の人が見なかったものを見ることです。私たちは短期的なマクロイベントにはあまり敏感ではありません。だからこそ、私たちは仮想通貨のイノベーションに関して米国に常に非常に熱心でした。米国はイノベーションの地であり、誰にとっても巨大な市場なのです。」

CoinDesk Indicesのデータによると、コンセンサス2023でのショーモン氏のコメント以来、ビットコインの価格はほぼ150％上昇しており、SECがビットコインETFの導入を承認し、イーサリアムETFにも同意する予定であることから、米国の規制環境は改善している。

先行者利益

2023年に状況が厳しいと思われていたときに米国での従業員数を拡大したことで、Flowdeskは市場が回復したときに先行者利益を得ることができました。

「現在、当社は大きな市場シェアを獲得しており、取引量と収益の大幅な増加により利益を上げており、当社はかつてないほど好調です」と同氏は述べた。「今年初めのETF承認に後押しされ、より明るいニュースが見られるようになり、『よし、私たちの賭けはおそらく成功するだろう』と思いました」

状況は大幅に改善したかもしれないが、業界関係者の一部から正しい方向への一歩として称賛されている「21世紀金融イノベーション・テクノロジー法案（FIT21）」が超党派の支持を得て上院に提出されるとしても、まだやるべきことは残っている。

たとえば、Flowdesk はまだ米国の競合他社と競争できず、市場には依然として運用上の制限があります。

もう一つの頭痛の種は保管だ。ショーモン氏は、米国には保管に関する簡素化され世界的に調和された規制枠組みが必要であり、それが適切に行われれば、莫大なビジネスの可能性が解き放たれる可能性があると主張した。

多くの問題は調和化によって解決できる可能性があり、ショーモン氏はそれがうまく機能している例として欧州連合のMiCA規制を挙げている。個々の州からの複数のライセンスの必要性を排除するEUのアプローチから学ぶべきことがあると同氏は述べた。これは米国で依然として続いている状況だ。

「ヨーロッパでは、複数の登録を取得する必要はありません」と彼は言う。「1つの国で登録すれば、地域全体で事業を展開できます。」

過去1年間に米国では多くの出来事がありましたが、もしかしたらコンセンサス2025の時期にはそのような調和が議題に上がるかもしれません。

「こうしたボトルネックや不確実性がなければ、フランスで達成したように、3倍の速さで成長できただろう」とショーモン氏は語った。