• イーサリアムの短期オプションに起因するインプライド・ボラティリティの相対的な高さは、ヘッジ活動の増加を示唆している。

• 米国上場のイーサリアムETFは来週取引が開始される予定だ。

イーサリアム（{{ETH}}）のスポット価格に連動する米国ベースの上場投資信託（ETF）のデビューが迫っているため、投資家は価格変動から既存の市場ポジションをヘッジまたは保護するためにオプション市場に殺到している。

データソースのデリビットとカイコによると、インプライド・ボラティリティ（IV）、つまりオプションから導き出される、特定の期間における価格変動に関する市場予想は、時間枠全体で上昇している。これは、価格変動に対する保護を提供するオプションまたはデリバティブの需要が高まっている兆候である。コールは価格上昇に対する保護を提供し、プットは価格下落に対する保険を提供する。

ヘッジ活動は短期契約でより顕著になっており、7月19日満期のオプション契約が7月26日満期のオプション契約と比較して最近相対的にインプライド・ボラティリティが高いことからもそれが明らかである。Kaiko氏によると、7月19日満期のIVは土曜日の53%から月曜日には62%に上昇し、7月26日満期のIVを上回った。

「7月19日契約のIVの上昇は、トレーダーが既存のポジションをヘッジし、短期的な価格急騰から身を守るために、より多く支払う用意があることを示している。短期契約のIVの急上昇は、トレーダーの間に不確実性のレベルがあることを示している」とカイコのアナリストは月曜日のニュースレターで述べた。

トレーダーらは、ビットコインに対するイーサリアムのボラティリティの上昇も予想している。データソースのAmberdataによると、デリビットの30日間イーサリアムとビットコインのインプライドボラティリティ指数（BTC DVOLとETH DVOL）のスプレッドは、5月下旬以降一貫して平均約10％で推移しており、第1四半期の5％を大幅に上回っている。

暗号通貨取引所バイビットと分析会社ブロックショールズも月曜日にCoinDeskと共有したレポートで同様の見解を示した。

「主な調査結果によると、投資家はETHに対してますます楽観的になっている。特に米国で間もなく開始される初のイーサスポットETFへの期待が高まっている。この楽観的な見方は、ETHのBTCに対する持続的なボラティリティプレミアムに反映されており、市場活動が活発化する中でもそのプレミアムは維持されている」と報告書は述べている。

イーサリアムのヘッジ活動の活発化は、来週火曜日に取引開始が見込まれるスポットイーサリアムETFの非常に強気な期待と一致している。ジェミニによると、スポットイーサリアムETFは最初の6か月で50億ドルの純流入を引き寄せ、ビットコインに対するイーサリアムの市場価値を押し上げるとみられる。

さらに、1月11日のビットコインETFのデビュー後に起きた「事実売り」現象を念頭に置いたトレーダーは、イーサリアムでも同様の価格変動に備えているかもしれない。

しかし、トレーダーは、現在の市場ムードとイーサリアムの強気なポジショニングは1月初旬のビットコインよりもかなり慎重であり、デビュー後の売り圧力による反落の可能性は低いことを示唆していることに留意する必要がある。