北京時間火曜日早朝、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が街頭演説を行う。 FRB当局者らは今週、インフレ鈍化を評価し、利下げを示唆するかどうか検討するとみられる。
FRBは7月30日から31日まで金利決定会合を開催する。FRBの規定によると、政策立案者は7月20日（今週土曜日）から会合後の金曜日まで金融政策についてコメントできない。
インフレ率が2％の目標に近づき、FRBの引き締め経済政策の下で労働市場が好調を維持できるかどうかに対する懸念があるため、政策最終日を利用して利下げが近づいていることを示唆したり、最近の統計がなぜ残っているのかを説明したりする可能性がある。緩和的な金融政策への転換を求める。
シティのアナリストらは金曜日、「FRBは次回会合で利下げを開始するという明確なシグナルを7月に送ると予想している。経済が予想通りに発展すれば、利下げは9月に行われる可能性がある」と述べた。
CMEグループのFedWatchツールによると、6月の弱いインフレ統計を受けて投資家はFRBが9月に利下げする確率を90％以上に高め、一部の大手銀行や投資機関も事前に利下げ予想を調整している。 。
市場は政策当局者が次回７月会合で基準金利を２０２３年７月以来維持されている５．２５─５．５％のレンジから引き下げることはないと予想している。しかし、最近の弱いインフレ報告を受けて、政府は次回９月会合で利下げの可能性を示唆するために政策声明の文言を変更する可能性があり、今週の当局者のコメントは最新のデータが政策決定にどのような影響を与えるかを理解するために慎重に分析されるだろうと著者の見解。
米国のCPI統計は6月も引き続き鈍化したが、先週金曜日に発表されたPPI統計は、医療分野やその他の分野における物価上昇圧力が鈍化していることを示しており、これが金融緩和政策の根拠となる。
「十分なデータはありますか？」
パウエル氏は先週、米議員に対し、「より良いデータがあれば借り入れコスト低下への道が開かれるだろう」と述べたが、具体的なスケジュールについては示唆しなかったと述べた。
しかし、同氏の議会証言は消費者物価指数（CPI）のデータよりも先に行われ、エコノミストらはFRBがインフレ目標を設定するために使用するPCE価格指数が5月の2.6％から6月に2.5％を下回ったと推定し、PPIデータも発表した。 6月のPCE価格指数は7月26日に発表される。
パウエル氏と他のFRB当局者は、金融政策の効果が経済に伝わるまでに時間がかかるため、インフレ率が実際に2％に達する前に利下げを開始したいと述べている。彼らは、あまりにも長く待ちすぎると金利が高くなりすぎて経済成長が遅くなりすぎるのではないかと懸念している。
今週はクーグラーＦＲＢ理事が水曜日に講演、ウォーラー総裁が水曜日後半のイベントに出席し、金曜日にはＦＲＢの第３司令官であるウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁が金融政策について講演する予定だ。
ウォラー氏はタカ派とみられているが、最近は労働市場のさらなる低迷が失業率の急速な上昇につながる可能性がある段階にあると自身の研究に基づいて主張しているため、この講演は特に注目に値したかもしれない。
FRB当局者らは、これまでの労働市場の冷え込みは主に、パンデミック後の財やサービスへの強い需要を理由に企業が求人を削減することによって吸収されてきたと考えている。しかし、失業率は着実に増加しています。 ６月には失業率が初めて４％を超え、求職者のうち４．１％が仕事を見つけられなかった。
ウォーラー氏は５月末、利下げを支持する前に「あと数カ月間良好なインフレ統計」を確認したいと述べており、水曜日にはどの程度の進展があったと考えているかを明らかにする機会があると述べた。
同氏が最後に金融政策について発言して以来、ＰＣＥ価格指数は５月の２．７％から２．６％に低下しており、さらに低下すると予想されている。第2四半期のPCE年率速報値を含むその後のデータが物価圧力の緩和を示し続ければ、FRBは次回の声明で長年の「インフレは依然として高止まりしている」という文言を変更する可能性があるが、多くのエコノミストは修正が必要だと考えている。利下げへの扉を開くために。シカゴ連銀総裁は以前、次のように述べた。
「先週得られたのと同様に、インフレ率は目標に近づいていくことになるだろう。より多くのデータを入手すればするほど、インフレ率が２％に戻りつつあるという確信がさらに高まるだろう。」
記事の転送元: Golden Ten Data