2024年7月15日、著名なマクロ経済学者で仮想通貨アナリストのアレックス・クルーガー氏がソーシャルメディアプラットフォームXで自身の見解を共有し、次期大統領選挙でドナルド・トランプ氏が勝利した場合の市場と経済への潜在的な影響について議論した。「トランプトレード」と名付けられたクルーガー氏の分析では、トランプ氏の政策と政権によって大きく影響を受ける可能性のあるいくつかの重要な分野について概説している。

暗号通貨に強気

クルーガー氏は、トランプ政権が仮想通貨業界に有利な規制を実施する可能性があると予想している。クルーガー氏によると、この規制環境は仮想通貨の革新と普及を促進する可能性があるという。基本的に、政府が支援的な規則を制定すれば、新しい仮想通貨プロジェクトの開発が容易になり、より多くの人が仮想通貨を使い始めることができるようになる。これは、デジタル通貨の価値と人気が高まることにつながる可能性がある。

利回り曲線の急勾配化

クルーガー氏は、トランプ政権の財政政策、例えば政府支出の増加や減税がインフレ期待の高まりにつながる可能性があると予測している。クルーガー氏が指摘するように、これは長期金利が短期金利よりも速く上昇し、利回り曲線の急勾配につながる可能性がある。説明すると、利回り曲線とは、異なる満期の債券の金利を示すグラフである。曲線が急勾配になると、長期金利が短期金利よりも上昇していることを意味する。これは通常、投資家が将来の経済成長の加速とインフレの上昇を期待している兆候であり、銀行や貸し手は長期ローンに高い金利を課すことができるため、利益を得ることができる。

石油、ガス、鉄鋼、石炭の明るい見通し

クルーガー氏は、トランプ氏の政策は規制緩和を支持し、化石燃料と工業用金属の国内生産を促進する可能性が高いと示唆している。クルーガー氏は、これは規制負担の軽減と関税の導入によって達成できると説明している。簡単に言えば、規制緩和とはこれらの産業に対する政府の規制が減り、運営が容易になり、コストも安くなることを意味する。輸入金属に対する関税は、国内生産者を外国との競争から守ることもできる。このような措置は、石油、ガス、鉄鋼、石炭の生産に関わる産業を後押しし、これらの分野で利益の増加と雇用の増加につながる可能性がある。

金融セクターのメリット

クルーガー氏は、金融セクターはトランプ政権下で規制緩和の取り組みにより大幅な利益を得る可能性があると予測している。クルーガー氏は、コンプライアンス費用の削減が金融機関の収益性を高めると考えている。これは、銀行や金融会社が政府の規制を満たすために費やすお金と時間が減り、収益が増加することを意味する。さらにクルーガー氏は、利回り曲線の急勾配化は、短期借入金利と長期貸出金利の差を拡大することで金融機関に利益をもたらすと付け加えている。銀行は短期金利（通常は低い）で借り入れ、長期金利（通常は高い）で貸し出すことで利益を上げているため、差が拡大すると利益が増加する可能性がある。

小型株にとって有利な条件

クルーガー氏は、減税、規制緩和、国内製造業への支援など、トランプ氏の政策は概して中小企業に有利だと主張する。クルーガー氏によると、これらの企業は複雑な規制を乗り越えるためのリソースが少ないことが多いため、こうした負担を軽減することで成長と収益性の向上につながる可能性がある。中小企業は概して規模が小さく、成長中の企業である。税金が安いということは利益の多くを手元に残せるということであり、規制が緩いということはコンプライアンスにかかる費用が減るため、成長にもっと投資できるということである。

オンショアリングの取り組み

クルーガー氏は、企業が生産拠点を米国に戻すことを奨励する政策の可能性を強調している。クルーガー氏は、こうした国内生産への取り組みは国内製造業と国内回帰に携わる企業に利益をもたらし、雇用創出と経済成長につながる可能性があると示唆している。国内生産とは、生産拠点を海外から米国に戻すことであり、国内製造活動を増やすことで雇用を創出し、経済を活性化させることができる。

再生可能エネルギーに対する弱気な見通し

クルーガー氏は、トランプ政権が環境規制をあまり重視せず、再生可能エネルギー源よりも化石燃料産業を支援するようになると予想している。クルーガー氏によると、この変化は再生可能エネルギープロジェクトへの補助金の減少につながり、投資家にとってこの分野の魅力を低下させる可能性がある。言い換えれば、政府が再生可能エネルギー（風力や太陽光発電など）への支援を減らし、従来のエネルギー源（石炭や石油など）に重点を置くと、再生可能エネルギー産業の成長が鈍化する可能性がある。

ヘルスケアにおける不確実性

クルーガー氏は、医療分野への潜在的な悪影響も指摘している。クルーガー氏が指摘するように、オバマケア（医療費負担適正化法）の廃止や置き換えに向けた取り組みは、医療市場に不確実性と不安定性をもたらし、投資を阻み、サービス提供に影響を及ぼす可能性がある。つまり、医療法が変更または廃止された場合、医療業界に混乱と不安定性が生じ、企業が効果的に計画し運営することが難しくなる可能性がある。

トランプ勝利を巡る取引

クルーガー氏は最後に、トレーダーや投資家は政治的見解に関係なく、これらの潜在的な影響を考慮するべきだとアドバイスしています。同氏は、トランプ氏の勝利の予測結果に基づいて、勝算を評価し、情報に基づいた取引決定を下すには客観的な分析が重要だと強調しています。基本的にクルーガー氏は、トランプ氏に対する個人的な感情に関係なく、投資決定を下す際にはこれらの潜在的な市場への影響を考慮することが重要だと言っています。