AOは、ビットコインやイーサリアムのマイナー指向のトークン鋳造とは異なる、開発者向けのトークン鋳造モデル、つまり開発者鋳造を作成しました。開発者はスマートコントラクトを開発することでaoETHをロックし、鋳造されたAOトークンを取得することで開発者鋳造を実現します。 7 月 15 日の時点で、AO ネットワークにブリッジされた $stETH は 5 億ドルを超えました。このモデルは、開発者に新しい資金調達方法を提供し、aoETH を持つ投資家をプロジェクトに参加させ、AO エコシステムの発展を促進します。
作者: アウトプログ
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出典: コンテンツ ギルド - 投資調査
結論から始めましょう。ビットコインとイーサリアムのトークン鋳造は、マイナーがネットワークにセキュリティとコンピューティング能力を提供して、ネットワークから新しく鋳造されたトークンを取得します。これとは異なり、AO は開発者指向のトークン鋳造モデルを作成し、元のマイナー鋳造から開発者鋳造に変更しました。この記事では、AO のトークン モデルを紹介し、トークン鋳造プロセス全体で開発者がどのように利益を得るのかについて説明します。
トークンモデル
総供給量：ビットコインと同じ2,100万枚。
キャストサイクル：5分ごとにキャストします。
半減期のメカニズム: 半減期は約 4 年ごとに発生します。ビットコインは 4 年ごとに 1 回限りの半減期を突然迎えます。AO の半減期メカニズムは直線的です。つまり、鋳造されるコインの数は 5 分ごとに徐々に減少します。
割り当てメカニズム: トークンの 33.3% が AR 保有者に割り当てられ、トークンの 66.6% が適格なクロスチェーン ブリッジ資産に割り当てられます。
ARホルダー
AR の総額は 6,600 万です。ウォレットに 1 AR がある場合、AO トークンの鋳造レートの概算は次のとおりです。
33.3% * 1 / 66,000,000
クロスチェーンブリッジ資産
AO トークンを鋳造する権利を取得できるクロスチェーン資産はありません。AO には、トークン鋳造のためのクロスチェーン ブリッジ資産の厳密な定義があり、次の 2 つの点を満たしている必要があります。
大規模なパブリックチェーンの資産など、高品質の資産は市場で十分な流動性を持っています。
それは、stETH など、年間リターンのある資産、厳格なテストと流動性を経たトークンである必要があります。
stETHを例に挙げると、イーサリアムにおけるAOのロックアップ契約により、これまでにstETHに約5億3,000万米ドル、または159,580 stETHがロックされています。
stETH をクロスチェーンする場合、AO トークンの鋳造レートの概算は次のとおりです。
66.6% * 1 / 159,580
現在のステーキングについては Etherscan を確認してください: https://etherscan.io/address/0xfe08d40eee53d64936d3128838867c867602665c#tokentxns。
aoETH と stETH が 1:1 のマッピング関係になった後、stETH は AO 上に aoETH トークンを生成し、aoETH を保持しているユーザーはいつでもチェーンを越えてイーサリアムに戻って stETH を取得できます。 aoETH を保持すると、ウォレットは 5 分ごとに鋳造された AO トークンを受け取ります。
ユーザーがstETHクロスチェーンを実行した後に生成されるaoETHは、stETH本来の収入を得るわけではない、つまり、stETHのように残高が自動的に増加するわけではないことに注意してください。クロスチェーン aoETH の価値は ETH の価値と同等です。また、aoETH は AO コイン生成能力を高めます。
たとえば、ユーザーがイーサリアムで 1 stETH を保有している場合、現在の stETH の年率収益率は 3.2% です。 1 年後、ユーザーの stETH 保有額は 1.032 に自動的に増加します (理解しやすいように複利は計算されていません)。そのうち 1 stETH が元本に使用され、0.032 が年率リターンになります。ユーザーがstETHをaoETHにクロスチェーンすると、0.032の収入はユーザーのものではなくなります。 aoETHはstETHの本来の収入を失い、AOのトークン鋳造収入になります。読者は、stETH の利益はどこに行くのかという疑問を抱いているはずです。下の写真を見てください。
このうち、黄色の円のエンティティは stETH を表し、緑色のエンティティは aoETH を表し、オレンジ色のエンティティは年間収益資産を表します。 stETH がチェーン全体でプレッジされた後、同等の aoETH が aoETH にマッピングされます。クロスチェーンの後、stETH の収益はパーマウェブ生態開発ギルド (略して PEDG) に引き渡され、PEDG ギルドがこれらの収益の使用方法を決定します。 aoETHによって鋳造されたAOトークンはaoETH保有者のウォレットに送信されます。
AO ホワイトペーパーからの PEDG の概要:
PEDG は、AO ネットワークに必要なインフラストラクチャの開発、成長、維持に専念する AO エコシステム組織と構築者のコンソーシアムです。 PEDG の資金は、AO ネットワーク上のクロスチェーン資産の使用中に生成されるネイティブ収入から得られます。これらの収益は単一のコアチームに資金を提供するのではなく、AO の成長を促進することに契約上取り組んでいる多様なチームやビルダーに分配されます。 AO トークンの立ち上げ時点では、PEDG は AO ネットワークの立ち上げに協力する 5 つのエコシステム パートナーで構成されており、プロトコルが成熟し成長するにつれて、さらに多くのパートナーが参加する予定です。
AO の鋳造と配布の脳内マップを以下に示します。
この経済モデルが最初に発表されたとき、多くの人が AO トークンの鋳造は stETH にとって有益であり、AR/AO エコシステムには役立たないとして批判しました。大多数は、より多くの鋳造権がstETHではなくAR保有者に割り当てられるべきであると信じています。著者の見解は次のとおりです。
クロスチェーンブリッジ資産はstETHに限定されず、将来的にはstSOLなどの資産が上記の2つの要件を満たしている限り、クロスチェーン後にAOトークンを鋳造する権利を有することになります。他の資産が鋳造システムに参入すると、単一通貨に割り当てられた鋳造権が希薄化されます。 2 つのトークンのクロスチェーン量が基本的に同じである場合、1 つのトークンの鋳造力は 33.3% になります。3 つのトークンの数が等しい場合、1 つのトークンの鋳造力は 22.2% になります。トークンの種類が増加するにつれて、鋳造力は薄まり続けます。
AO はオープンなグローバル スーパーコンピューターであり、統一されたブロックチェーン コンピューター プロトコルです。AO の生態学的状況は広範囲に及ぶため、Arweave エコシステムに限定されるべきではありません。 AOが長期的に着実に発展し成長するためには、既存の優れたパブリックチェーンからより多くの資産を受け入れる必要があります。もともと少量の AR 保有者を動機付けるために多額のインセンティブが使用された場合、開発は制限されます。
さらに重要なのは、AO がまったく新しいトークン ミント モデルを作成していることです。これは、開発者ミントに関するこの記事の焦点でもあります。以下を読み続けてください 👇
開発者コイン
上記のことから、AO トークンの鋳造とクロスチェーン ブリッジは非常に密接に関係していることがわかりました。この過程で、AO上で流通するクロスチェーン資産であるaoETHが誕生しました（将来的にはaoSOLなどの資産も増える予定です）。 AO トークンの鋳造プロセス中に、資産の 66.6% がクロスチェーン資産 aoETH の所有者に発行されました。この観点から見ると、AOはクロスチェーン・ファーミング・システムではないでしょうか？しかし、aoETH は液体であることを知っておく必要があります。これらの循環している aoETH はどこに行くのでしょうか?
答えは、最大 4 億米ドルのaoETH がエコロジー開発者に流れるということです。
このフローは、aoETH が開発者に支払われることを意味するのではなく、aoETH によって鋳造された AO が開発者に流れることを意味します。
DeFi 分野では、誰もがロックされた合計値 (TVL) に注目していることを私たちは知っています。これは、分散型金融（DeFi）プラットフォーム上のすべての資産の合計価値を測定する指標です。 TVL は通常、DeFi プロトコルまたはプラットフォームの規模と健全性を評価するために使用され、プラットフォーム上のスマート コントラクトにロックされているすべての暗号資産の合計価値を反映します。
開発者が AO 上で Uniswap のような取引システムを開発する場合、流動性は AO 上のネイティブ トークンとさまざまなクロスチェーン資産をロックする必要があります。ネイティブ トークンは、さまざまなクロスチェーン資産との流動性を確立する必要があります。そうしないと、高品質のクロスチェーン資産が AO ネイティブ トークンに優れた流動性と価値をもたらします。前述したように、AO クロスチェーン資産は高品質の資産であり、市場で十分な流動性を持っている必要があります。現時点では、aoETH などのネイティブのクロスチェーン資産が優先流動性ターゲットになります。ユーザーがaoETHとAOネイティブ資産を使用して流動性を確立すると、aoETHは開発者が開発したスマートコントラクトにロックされ、aoETHによって鋳造されたAOトークンも開発者コントラクトに転送されます。最終的には開発者がこれらの AO を使用する権利を得ることができます。これは、この記事で焦点を当てる開発者の造語です。
現在ロックアップされているstETHの額は4億米ドルであり、増加を続けており、将来的には数十億米ドルに達すると予想されています。来年 2 月に AO メインネットが正式に開始された後、これらのクロスチェーン資産は正式に流通する予定です。 AO では数十億ドルのクロスチェーン資産を使用および消費する必要があることが予測され、開発者によって開発されたスマート コントラクトはクロスチェーン資産の消費シナリオを形式化します。 aoETHなどのクロスチェーン資産の流通とロックアップの過程で、AOの鋳造権は最終的にAO開発者の手に渡ります。 AO 開発者がより価値のあるアプリケーションを作成し続ける場合にのみ、AO エコシステムは向上します。
別の投資方法はありますか？
プロジェクトへの投資を獲得するには、優れたアイデアだけでなく、優れた資料 (プロジェクトのプレゼンテーション)、さらには優れたピッチ (販売促進) も必要です。ベンチャーキャピタル機関は、プロジェクトを選択する際にも大きなリスクに直面します（そうでない場合、なぜそれがベンチャーキャピタルと呼ばれるのでしょうか？）プロジェクトの優れたアイデア、デッキ、提案があっても、実際に製品を実現できるとは限りません。それは、その製品が市場の需要に真に応えることができることを意味します。従来の投資プロセスは時間がかかり、非効率的です。
投資家としては、元本ではなく年間収入で投資する方が良い選択肢があります。開発者は、急いでアイデアを美しくしたり、資料を作成したり、マーケティング スキルを学んだりする必要はなく、プロトタイプと MVP (最小限の実装) からプロジェクトの構築を開始します。開発者は最初から、aoETHを持つ投資家がプロジェクトに参加できるようにステーキングとステーキングを検討する必要があります。アプリケーションのプロトタイプの構築が開始されると、開発者はaoETHによって鋳造されたAOトークンから資金を受け取ります。
プロジェクトがますます大きくなれば、プロジェクトを通じてより多くのaoETHが約束され、開発者はより多くの利益を得ることができます。これは新しい投資方法ではないでしょうか？投資家は元本を失うことはなく、開発者は軽く構築し、すべてがアジャイル開発の原則と非常に一致しています。これはアジャイル投資です。
実際の市場需要があるアプリケーションでは、資金が不足することはありません。aoETH がどこに流れるか、どこにステーキングまたはロックされるかは市場によって決定されます。最後に、読者のために上の「マトリョーシカ」図を見てください。これは AO プロジェクトや開発者にとってチャンスになるかもしれません。
参考文献
AO ホワイトペーパー: https://5z7leszqicjtb6bjtij34ipnwjcwk3owtp7szjirboxmwudpd2tq.arweave.net/7n6ySzBAkzD4KZoTviHtskVlbdab_yylEQuuy1BvHqc
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