予想家らは、金曜発表予定の米非農業部門雇用統計で、６月の新規雇用ペースが鈍化し、賃金の伸びも鈍化したことが示されると予想している。
外国メディアの調査の推計によると、非農業部門雇用者数は先月19万人増加した可能性があり、平均時給は前年比3.9％増と、3年ぶりの低水準となる見通しだ。さらに、失業率は４％にとどまると予想されており、ここ２年以上で最高水準となる。
労働市場の緩やかな冷え込みは、今年複数回の利下げを目指す米連邦準備理事会（FRB）政策当局者の支援となるだろう。投資家は現在、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月と12月の会合で利下げすると一般に信じている。経済学者のアンナ・ウォン、スチュアート・ポール、エリザ・ウィンガー、エステル・オウは次のように書いている。
「全体的な雇用統計は、FRBが利下げに忍耐強くなれることを示唆しているかもしれないが、最近の失業率の上昇はより強い緊急性を示している。FRBは9月のFOMCで利下げを開始する十分な証拠を得るだろうと我々は考えている」 」
非農業部門雇用統計は、賃金データを決定する企業調査と、失業率の計算に使用される家計調査の 2 つの調査で構成されています。今年これまでのところ、2つの調査の結果は大きく異なり、企業調査では良好な労働需要が示されているが、家計調査ではそうではない。
多くのFRB当局者は、今年これまでの非農業部門雇用者数の力強い伸びは驚くべきことだと強調した。新規雇用の数が 200,000 件未満であれば、このデータは家計調査データとより一致することになります。
賃金の伸びに関して、予測担当者は6月の平均時給が前月比0.3％増加すると予想しているが、このデータは予想外に0.4％増加した。最新の賃金統計は年間賃金の伸び率が初めて４％を下回る可能性があり、米国のインフレ率が引き続き鈍化するとの市場の信頼感が強まる。
エコノミストらは今回の報告書で、失業率は４％で横ばい、労働参加率は６２．６％に上昇し、５月の低下傾向から反転すると予想している。 5月の減少は20～24歳と55歳以上の年齢層に集中した。 25歳から54歳までのいわゆる「第一次労働年齢」の参加率は5月に上昇し、2002年以来の最高水準となった。
サンタンデール・キャピタル・マーケッツの首席米国エコノミスト、スティーブン・スタンレー氏は7月3日のリポートで、「5月の家計調査結果の低迷は、ほぼ完全に20歳から24歳の年齢層の雇用の急激な減少によって引き起こされた」と述べた。 5月にはわかるだろうと予想していた。「6月の異常事態は6月には修正され、参加率は急激に回復するだろう。」
市場の反応に関して、BNPパリバのアナリストは、非農業部門雇用統計に対する市場の反応は非対称的である可能性があると考えている。先月のコアPCEインフレ率は0.1％上昇と、昨年11月以来最小の上昇となったが、予想を下回った非農業部門雇用者数に対する市場の反応は、予想を上回ったデータに対する反応よりも大きい可能性がある。 。
インフレと雇用の両方が弱まれば、データがリバランスしているのか、それとも悪化し始めているのかについて、より大きな議論が引き起こされるだろう。非農業部門雇用統計が予想よりも弱いことは、特に失業率の上昇を伴った場合、市場が2024年に2回のFRB利下げを織り込むことを確固たるものとし、すでに上昇している最終金利の再評価を市場に強いる可能性がある。同時に、統計の上向きサプライズは金利期待の売りを引き起こすだろうが、インフレはこのところ順調に進展しており、FRBは緩和的なバイアスを維持するため、それに伴う金利の急上昇は限定的となるだろう。
シティ・インデックスのシニアアナリスト、マット・シンプソン氏は、「予想よりも弱いISMサービス報告書は、非農業部門雇用者数の発表前にFRBハト派が待ち望んでいた贈り物だ。非農業部門雇用者数データが何を裏付けるかというと、」と述べた。経済のどこかに亀裂が生じており、金価格は2,400ドルまで上昇する可能性が高いと私は推測しています。そのため、トレーダーは米ドルの反発を避けて金を買うと予想しています。ディップ。
記事の転送元: Golden Ten Data