今回の強気相場では、ビットコインが脚光を浴び、上昇中にますます多くの市場シェアを占め、アルトコインが後塵を拝したことは疑いの余地がありません。以前のサイクルでは、アルトコインはビットコインに追いつこうとしましたが、それは今では夢物語になりました。流動性が段階的に低下したことで、市場全体で次の模倣シーズンが始まる可能性が抑制された。
これまでに起こったことをすべてレビューし、機会を特定するには、いくつかの関連カテゴリーに焦点を当て、最も価値のある資産の価格リターンを測定します。
ミームコイン
Memecoin は間違いなくこのサイクルのテーマの 1 つです。過去1年間で、幸運な人々が宝くじに当たった人よりも、ミームコインへの投資によって一夜にして金持ちになった投資家の方が多く、同様に、ミームコインへの投資によって失われた富は、税務当局が徴収した税金に相当します。
パーセンテージベースで見ると、ドージコインや柴犬などのトークンがミームコイン市場シェアのほぼ半分を占めている一方で、ミームコインの評価総額は予想されるほど変わっていない一方で、利益は最小限にとどまっている。イーサリアムで大成功を収めたいくつかのトークンを除けば、ミームコインの活動のほとんどはソラナ、そして最近ではベースで行われています。トップ10内で最高のリターンと新たな時価総額を記録したミームコインのうち3つはSolanaのもので、そのうち2つは5桁のリターンを超えている。
分散金融
DeFiというと、収入、ファンダメンタルズ、そして金融の将来が思い浮かぶでしょう。オンチェーントランザクションに参加する人が増えるにつれて、プロトコルの使用状況、トランザクション量、ロックされた合計値などの指標はすべて上昇していますが、これらのデータはDeFiサマーの新たなラウンドをもたらすことができるでしょうか?実際には違います。
イノベーションや製品市場への適合性はさておき、DeFiトークンの現在の価格収益率（1.0時代を除く）は、まったく悲惨なものです。 Pendle と The Graph を除いて、他のすべてのプロジェクトは惨めに失敗しました。ここ数年、流動性ステーキングは大幅な成長を遂げ、重要なトラックとして採用されてきましたが、流動性のカプセル化を表すガバナンストークンは成長が見られません。さらに、分散型取引所に関連するトークンの値動きは最悪で、Jupiterのみが上昇しました。
上の表のデータはすでに懸念すべきものですが、業界の先駆者、つまり DeFi 1.0 時代のトークンはさらに衝撃的です。
DeFi 1.0時代にはプロトコルの評価、利回り、使用量は高かったが、トークンの減価償却を相殺するために利回り戦略が採用されない限り、このサイクルではうまく機能しないことが判明した。 DeFiプロトコルトークンのパフォーマンス低下の一因となる繰り返し発生する問題は、流動性マイニング以外のトークンの実用的な用途が欠如していることです。おそらく、手数料変換は、トークンのリリースによってユーザーの保有価値を薄め、それによってトークンに対する巨大な購入圧力を生み出すのではなく、ユーザーに実際の利益を提供できる命を救うストローとなるでしょう。
L1
L1 トークンは、投機家の間で最も人気があり、頻繁に取引されるカテゴリーであり、暗号通貨業界の顔です。ビットコインとイーサリアムに率いられ、L1 トークンは歴史的に堅調な値動きを示してきました。この分野の進歩により、市場の優位性を争う無数の代替製品が生み出されており、その成功は、熟練した建築業者を引きつけたり、アプリケーションと継続的に対話する大規模なユーザーベースを獲得するなど、生態学的繁栄を促進する能力と密接に結びついています。場合によっては、L1 トークンの技術仕様だけで市場への足掛かりを得るのに十分です。
上の表の多くのプロジェクトは、米ドルと比較して価格リターンを 2 倍にすることに成功していますが、L1 トラックのリーダーであるビットコインとイーサリアムを超えたのは 3 つのプロジェクトだけです。 Solana は、その収益率により、このサイクルの L1 の「主要プレーヤー」として知られているだけでなく、すぐに市場で最も使用されているチェーンの 1 つとなり、当然のミームコイン センターになりました。バイナンス・スマート・チェーンが前回の上昇相場と同様のクソコインの流行を再現できなかった後、ソラナがBSCの代わりを務めた。 Kaspa は主流の注目を集めておらず、取引量も比較的少ないにもかかわらず、収益が Solana を上回ったことは注目に値します。
L2
スケーラビリティや高額な取引手数料などの問題を解決するために、Rollup はオンチェーン エコシステムの不可欠な部分となっています。
彼らが利用するベースレイヤーとは異なり、L2の収益は平凡で、StarknetやArbitrumなどの流通量が少なく評価の高いVCチェーンは多額の損失を抱えている。ゼロ知識とビットコインインフラストラクチャに関連する新しい概念は、大幅な価値の増加を達成しました。
結論は
厳しい市場の現実やさまざまな清算メールに直面すると、アルトコインへの投資機会は終わったと考えたくなります。現時点で、物語の潮流についていかなければ、ビットコインとイーサリアムの投資収益率を上回ることがますます困難になることは明らかです。しかし、長期間マーケットを見続けるか、十分な影響力を持たない限り、すべてのトレンドを捉えることは不可能です。今日の市場状況では、業界は否定的な感情に満ちています。これは、投資家が投資ポートフォリオのバランスを調整し、リスクを考慮する必要があることも意味します。アルトコイン市場の将来は不透明ですが、これ以上悪化するはずはありません。
