国際決済銀行（BIS）は日曜日、多額の負債を抱える国々は市場の信頼を突然失うリスクに直面していると警告した。
中央銀行の統括機関は、金融政策の時期尚早な緩和に対して警告した。
国際決済銀行（BIS）は日曜日、多額の負債を抱える国々に対し、市場の信頼が突然失われていると警告し、暗号通貨市場における長年の懸念を裏付けた。
「金融市場の価格設定は、現時点では財政圧迫の可能性は小さいと示唆しているが、経済の勢いが弱まり、構造的、循環的両面で緊急の公共支出の必要性が生じれば、信頼は急速に崩れる可能性がある」とBISは日曜日に発表した年次報告書で述べた。「国債市場が最初に打撃を受けるだろうが、過去と同様に、緊張はより広範囲に広がる可能性がある」
BISは特定の国を名指しはしなかったが、先進国に対し、財政赤字が国内総生産（GDP）の1％を超えないよう警告した。2023年の1.6％から低下する見通しだ。米国を含む多くの国で今年は選挙があり、政府は有権者の支持を集めるために支出を増やすのが通例だが、今回の警告はまさにタイムリーなものだった。
仮想通貨の専門家によると、ビットコインと金はどちらも米国やその他の先進国の財政危機を織り込んでいるという。今年、いわゆるゼロ利回り資産は、避難先としての需要から、それぞれ48％と13％上昇した。仮想通貨の提唱者は、BTCを法定通貨の不況に対するアンチテーゼとみなしているが、この仮想通貨はストレス時には他のリスク資産と同様に下落する傾向がある。
2020年以降、GDPに対する公的債務の比率は世界中で急増しているが、これは新型コロナウイルス感染症のパンデミックが直接の原因で、政府は歳入が減少する中で支出を大幅に増やさざるを得なくなった。同時に中央銀行が急激な利上げを行ったことで財政負担が増大した。2023年末の時点で、米国の対GDP債務比率は123%で、国の経済生産高よりも債務総額が大きいことを示している。
仮想通貨市場では、債務懸念の高まりによりFRBや他の中央銀行が金利を引き下げざるを得なくなり、ビットコインなどの代替資産への投資家の流入がさらに増加するとの見方が一致している。CMEのFedWatchツールによると、トレーダーはFRBが今年2回、それぞれ25ベーシスポイントの金利引き下げを行うと予想している。
しかし、BISは中央銀行に対し「政策緩和のハードルを高く設定」するよう求めている。
「時期尚早な緩和はインフレ圧力を再燃させ、コストのかかる政策転換を余儀なくさせる恐れがある。信頼性が損なわれるため、コストはさらに高くなる。実際、圧力ポイントが残っているため、インフレ期待の不安定化のリスクは消えていない」とBISは述べた。
BISは、財政再建により最終的には金利を高止まりさせる必要性が減るだろうと付け加えた。
「財政政策にとって、財政再建は絶対的な優先事項だ。短期的には、これはインフレ圧力を緩和し、金利を高く維持する必要性を軽減し、ひいては金融の安定維持に役立つだろう」とBISは指摘した。